原油、沥青日报

原油：Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月23日星期一日报 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于685.60元/桶，跌0.54%，持仓量减少1374手。 【重要资讯】 1、市场消息：俄罗斯副总理诺瓦克建议俄罗斯炼油厂增加冬季柴油产量。2、消息人士：在美国放松对委内瑞拉的制裁后，大宗商品贸易公司托克寻求租用至少一艘运载委内瑞拉燃料油的船只。3、俄罗斯外交部：俄罗斯是全球市场负责任的能源供应国。尽管“西方操纵”俄油价格上限，欧佩克+合作仍能稳定石油市场。4、摩根大通：中东冲突不太可能导致油价长期飙升。预计本季度全球石油市场仍有望从逆差转为平衡状态。布伦特原油价格将在年底达到每桶86美元。5、花旗：短期动量模型预测原油价格将在月底上涨，并在未来5-10天内对ICE布伦特产生中性-看涨信号。6、美国国务卿布林肯：美国认为由于伊朗代理人的行动，中东地区的战争有可能升级，美国不希望局势出现升级。 【市场逻辑】 虽然全球地缘局势紧张支撑油价，但宏观面及原油供需面对油价的支撑均在弱化，美债收益率持续上涨令宏观担忧持续增强，而潜在的原油供给增长以及需求转弱令原油供需面边际弱化，一旦地缘局势缓和或巴以冲突热度下降，油价有较大概率出现回调。 【交易策略】 短期盘面回调压力在累积，关注巴以冲突动向，一旦局势热度下降，油价可能会出现比较流畅的回调。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货盘中大幅下探后反弹，主力合约收于3614元/吨，跌1.23%，持仓量增加15617手。现货市场：今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3845元/吨，华南3960元/吨，西北4425元/吨，东北4185元/吨，华北3800元/吨，西南4265元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2023-10-18日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为37.7%，环比增加1.7%。本周华东及山东部分炼厂仍有复产沥青计划，预计沥青炼厂开工负荷仍将小幅回升。而根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总产量为314.5万吨，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨。 2、需求方面：北方地区气温逐步下降，东北、西北等地公路项目进入收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而近期华南等地有集中性降雨天气，沥青刚需受到抑制，同时今年终端资金普遍偏紧，沥青需求受到进一步制约，终端贸易商基本按需采购为主。 3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存再度走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-17当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为86.6万吨，环比下降1.4万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为115万吨，环比减少4.4万吨。 【市场逻辑】 沥青供给小幅增长，需求延续季节性萎缩，但近期现货库存小幅走低且绝对水平不高，整体供需矛盾有限。 【交易策略】 成本转弱对沥青支撑弱化，短线沥青盘面预计偏弱运行为主。 一、市场数据 1.1原油市场数据 1.2沥青市场数据 二、原油市场要闻综述 1、市场消息：俄罗斯副总理诺瓦克建议俄罗斯炼油厂增加冬季柴油产量。 2、消息人士：在美国放松对委内瑞拉的制裁后，大宗商品贸易公司托克寻求租用至少一艘运载委内瑞拉燃料油的船只。 3、俄罗斯外交部：俄罗斯是全球市场负责任的能源供应国。尽管“西方操纵”俄油价格上限，欧佩克+合作仍能稳定石油市场。 4、摩根大通：中东冲突不太可能导致油价长期飙升。预计本季度全球石油市场仍有望从逆差转为平衡状态。布伦特原油价格将在年底达到每桶86美元。 5、花旗：短期动量模型预测原油价格将在月底上涨，并在未来5-10天内对ICE布伦特产生中性-看涨信号。 6、美国国务卿布林肯：美国认为由于伊朗代理人的行动，中东地区的战争有可能升级，美国不希望局势出现升级。 三、沥青市场要闻综述 今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3845元/吨，华南3960元/吨，西北4425元/吨，东北4185元/吨，华北3800元/吨，西南4265元/吨。 供给方面，根据隆众资讯的统计，截止2023-10-18日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为37.7%，环比增加1.7%。本周华东及山东部分炼厂仍有复产沥青计划，预计沥青炼厂开工负荷仍将小幅回升。而根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总产量为314.5万吨，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨。 需求方面，北方地区气温逐步下降，东北、西北等地公路项目进入收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而近期华南等地有集中性降雨天气，沥青刚需受到抑制，同时今年终端资金普遍偏紧，沥青需求受到进一步制约，终端贸易商基本按需采购为主。 库存方面，国内沥青炼厂及社会库存再度走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-17当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为86.6万吨，环比下降1.4万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为115万吨，环比减少4.4万吨。 图5：WTI原油月差 图7：美国原油库存数据来源：Wind、方正中期研究院 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 图11：美国原油产量 图13：美国原油出口量数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图22：沥青与SC原油价差 图24：沥青华东基差 图26：国内主要沥青炼厂装置开工率数据来源：Wind、方正中期研究院 图28：沥青主力合约多单持仓前五名 图29：沥青主力合约多单持仓分布 图30：沥青主力合约空单持仓前五名数据来源：Wind、方正中期研究院 图31：沥青主力合约空单持仓分布数据来源：Wind、方正中期研究院 五、原油期权 1.1成交与持仓分析 原油期权合约总成交量为50268张，较上一个交易日减少5138张，总持仓量37574张，较上一个交易日增加3404张，期权成交量PCR为69.14%，持仓量PCR为115.66%。 图29：原油期权总成交量、持仓量 图30：原油期权认购、认沽成交量 图32：原油期货主连历史波动率数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.3期权策略 地缘政治局势紧张持续支撑油价，但宏观面利空风险持续存在，一旦地缘局势降温，油价存在回落风险，期权操作上，在持有原油多单的情况下买入看跌期权进行利润保护。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。