2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，关注需求回暖与募投项目落地

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公司发布2023年三季度业绩，实现营业收入3.64亿元，同比-10.0%；实现归母净利润0.84亿元，同比-13.5%。其中23Q3单季度，实现营业收入1.28亿元，同比+0.2%、环比-2.4%，归母净利润0.30亿元，同比+0.1%、环比-1.4%，业绩符合预期。海外市场电动工具去库拐点将至，业绩弹性有望逐步释放。原材料价格整体回落，推动公司毛利率修复。募投项目有序推进，研发赋能助力高端渗透提升。我们维持公司2023-2025年归母净利润为1.2、1.8、2.3亿元，按10月24日收盘价计算，对应PE分别为20.4、13.2和10.0倍。终端需求边际改善，募投项目有序推进，维持“买入”评级。风险提示：产能释放不及预期，需求恢复不及预期，改性塑料竞争加剧。