基本面高频数据跟踪：工业品价格回落，生产有所放缓

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023年10月23日 固定收益定期 工业品价格回落，生产有所放缓——基本面高频数据跟踪 本期国盛基本面高频指数基本持平为119.4点（前值为119.4点），本周同比增长4.5%（前值为增长4.5%），基本持平。利率债多空信号仍偏多，信号因子与上周持平为5.5%。 工业生产高频指数为119.7，本周（10月14日-10月20日，以下简称本周）同比回落至4.8%（前值为增长5.0%）。10月20日本周的电炉开工率回升至65.6%，聚酯开工率回落至87.7%，半胎开工率回升至72.6%。 商品房销售高频指数为55.2，本周同比下降15.5%（前值为下降15.4%）。30大中城市商品房成交面积回升至37.1万平方米，100大中城市成交土地溢价率回落至2.1%。 基建投资高频指数为119.2，本周同比回落至下降6.7%（前值为下降5.2%）。石油装置开工率小幅回升至37.7%，10月13日当周的全国水泥发运率回升至48.5%。 出口高频指数为126.8，本周同比回升至1.5%（前值为0.9%）。CCFI指数本周回落至817点，RJ/CRB商品价格指数回升至284.9点。 消费高频指数为119.7，本周同比回升至8.4%（前值为7.2%）。最新一周的日均电影票房回落至6799万元。 物价方面，10月13日当周食用农产品价格指数为109.4点，周环比为-0.9%，10月13日当周生产资料价格指数为110.0点，周环比为-0.7%。两者均有所回落，以此估算，CPI月环比预测为-0.2%(前值为0.0%)；PPI月环比预测为0.3%(前值为0.4%)。 库存高频指数为142.5，本周同比回落至于4.0%（前值为增长4.1%）。国内PTA库存天数小幅回升至5.1天，纯碱库存天数回升至37.7天。 交运高频指数为123.5，本周同比回落至6.8%（前值为增长7.0%）。一线城市地铁客运量回落至3817万人次，整车货运量指数小幅回升至115点，国内执行航班回落至12180架次。 融资高频指数为178.1，本周同比持平于14.3%（前值为增长14.3%）。周内地方债累计净融资回升至5662亿元，信用债累计净融资回升至818亿元，6M国股银票转贴现利率回落至1.20%。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com 研究助理 朱帅 执业证书编号：S0680123030002 邮箱：zhushuai1@gszq.com 相关研究 1、《固定收益定期：供给冲击下银行货基大卖，理财保险大买——流动性和机构行为跟踪》2023-10-21 2、《固定收益点评：全年GDP增速目标或无虞，需求压力仍存》2023-10-19 3、《固定收益点评：存单走强，债市方兴》2023-10-18 4、《固定收益专题：城投名单：未发债的城投有多少？如何寻找？》2023-10-18 5、《固定收益专题：债务化解和财政转型——地方国资作用几何？》2023-10-17 2023年10月23日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 总指数：基本面高频指数与上周持平 ....................................................................................................................... 4 生产：开工率分化 .................................................................................................................................................. 6 地产销售：商品房成交面积仍较弱 .......................................................................................................................... 8 基建投资：强度或弱于往年同期 .............................................................................................................................. 9 出口：集装箱运价指数小幅回落 ............................................................................................................................. 10 消费：日均电影票房小幅回落 ................................................................................................................................ 12 CPI：食品价格继续回落 ........................................................................................................................................ 13 PPI：油价小幅回升，工业品价格回落 .................................................................................................................... 14 交运：客运回落，货运回升 ................................................................................................................................... 16 库存：化工品库存小幅回升 ................................................................................................................................... 17 融资：地方债和信用债融资净融资大幅回升 ............................................................................................................ 19 风险提示 .............................................................................................................................................................. 19 图表目录 图表1：基本面高频指数跟踪 .................................................................................................................................. 5 图表2：国盛固收基本面高频指数 ........................................................................................................................... 5 图表3：利率债多空信号指数 .................................................................................................................................. 5 图表4：工业生产周频指数 ..................................................................................................................................... 6 图表5：南方八省主要电厂煤炭日耗 ........................................................................................................................ 6 图表6：电炉开工率 ............................................................................................................................................... 6 图表7：聚酯开工率 ............................................................................................................................................... 6 图表8：钢胎样本企业开工率 .................................................................................................................................. 7 图表9：PTA开工率 ............................................................................................................................................... 7 图表10：地产销售周频指数 ................................................................................................................................... 8 图表11：30大中城市商品房成交面积 ..................................................................................................................... 8 图表12：100大中城市成交土地溢价率 ................................................................................................................... 8 图表13：100大中城市供应土地规划建筑