主线题材走弱上证指数跌破3000点—股指期货研究周报（20231016 -20231020）投研中心：李昕恬从业资格证号：F3082443投资咨询证号：Z0018938Tel:0731-84409197E-mail:lixintian@dayouf.com 周报要点研究创造价值，服务铸就品牌第2页•A股主要指数周内走势维持上周弱势，上证指数跌破3000点，市场成交量低位运行，北资周度继续净流出。期指方面，四大期指品种当月合约年化升贴水率上升，多空策略对冲成本小幅下行。板块方面，前期市场认可度较高的医药板块强势不再，华为产业链成交热度下降，市场主线缺失，进一步削弱指数。资金方面，当前多以场内资金抱团炒作为主，仅给小盘风格科技股提供部分情绪支撑，部分国企央企增持大金融板块，但给市场提供的信心可持续性不强。但从技术面上来看，当前主要指数点位均来到强势支撑位附近，该趋势线从2015年维系至今并未被有效突破过，因此展望下周，我们认为尽管市场并未出现明显转向信号，短期或将继续延续这一市场风格，但从技术角度出发指数有望迎来反弹。•国内基本面上看，2023年前三季度国内生产总值（GDP）达到913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。其中，第三季度同比增长4.9%，环比增长1.3%。前三季度GDP环比有所加快，反映出经济修复动能增强。从需求复苏进度和市场供求情况来看，全年物价将保持温和。周内公布的9月经济数据在市场预期上下浮动，整体总需求疲弱对经济的负面影响延续，但数据多显现出筑底形态，年底有望触底回升。•消息面上，周末央行21日发布《国务院关于金融工作情况的报告》。央行行长潘功胜在报告中表示，着力维护金融市场稳健运行，进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地，不断激发市场活力。他具体提出了以下六个方面的重点：继续实施稳健的货币政策，全面加强和完善金融监管，持续提高金融服务实体经济的能力，不断深化金融改革和对外开放，积极稳妥防范化解金融风险，着力维护金融市场稳健运行。•海外方面，巴以冲突升级对原油类大宗商品价格形成一定影响，美元指数也在欧洲地区经济持续弱势的推动下高位震荡。•策略：以观望为主，逢低做多IF。 季度经济数据数据研究创造价值，服务铸就品牌第3页国家统计局10月18日发布2023年前三季度国民经济运行情况。初步核算，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.3%。从拆分项可以直观看出目前进出口数据仍是主要拖累，消费持续恢复改善，是当前GDP增速的主要贡献项。展望未来，四季度经济动能有望进一步增强，主要涵盖四方面有利条件：一是消费有望进一步恢复；二是固定投资增速有望加快；三是外贸出口改善。-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.002017-032018-052019-072020-092021-112023-01最终消费支出资本形成总额货物和服务净出口-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.003731638047387773950840238409694169942430431604389144621GDP不变价GDP现价GDP季度走势趋势GDP趋势拆分 A股成交情况概览研究创造价值，服务铸就品牌第4页A股主要指数走势两市成交额（亿元）融资融券余额北向资金流动0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2018/8/...2019/8/...2020/8/...2021/8/...2022/8/...2023/8/...上证指数创业板指深证成指0500010000150002000025000-200-150-100-500501001502002502018/8/222019/8/222020/8/222021/8/222022/8/22当日净流入累计净流入0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.002018-08-172019-08-172020-08-172021-08-172022-08-172023-08-17融资余额融券余额020004000600080001000012000140001600018000200002018-08-162019-08-162020-08-162021-08-162022-08-162023-08-16上证指数深证成指 板块表现回顾研究创造价值，服务铸就品牌第5页周度板块涨跌幅-8.00%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商贸零售社会服务综合建筑材料建筑装饰电力设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备煤炭石油石化环保美容护理农林牧渔基础化工 市场资金利率与汇率概览研究创造价值，服务铸就品牌第6页银行间质押式回购利率上海银行间同业拆放利率人民币汇率与美元0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 2018/8/212019/8/212020/8/212021/8/212022/8/21R007DR0070.000.501.001.502.002.503.003.504.002018/8/132019/8/132020/8/132021/8/132022/8/132023/8/13SHIBOR:1周SHIBOR:1个月SHIBOR:6个月0.001.002.003.004.005.006.007.008.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002013/8/272015/8/272017/8/272019/8/272021/8/27美元指数即期汇率:美元兑人民币 指数期货行情回顾研究创造价值，服务铸就品牌第7页数据来源：Wind，大有期货投研中心指标名称收盘价周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅结算价差年化基差收益率IF003509.60 -4.33 -5.19 -9.69 -0.99 0.00 IF013521.60 -4.20 -5.06 -9.61 11.01 3.73 IF023525.40 -4.38 -5.27 -9.70 14.81 2.57 IF033546.60 -4.42 -5.37 -8.95 36.01 2.56 IH002384.80 -4.26 -5.09 -10.03 -4.42 0.00 IH012389.20 -4.23 -5.10 -10.05 -0.02 -0.01 IH022394.00 -4.28 -5.17 -10.00 4.78 1.22 IH032415.20 -4.33 -5.23 -9.20 25.98 2.72 IC005430.40 -3.64 -4.69 -7.56 6.73 0.00 IC015428.60 -3.70 -4.72 -7.67 4.93 1.08 IC025423.80 -3.77 -4.74 -7.67 0.13 0.01 IC035417.80 -3.68 -4.60 -6.74 -5.87 -0.27 IM005787.00 -4.77 -4.66 -7.89 12.68 0.00 IM015766.20 -4.91 -4.84 -7.97 -8.12 -1.67 IM025748.00 -5.07 -4.98 -7.93 -26.32 -2.78 IM035722.00 -5.10 -5.09 -6.91 -52.32 -2.27 股指期货期现价差研究创造价值，服务铸就品牌第8页沪深300股指期货上证50股指期货中证500股指期货中证1000股指期货0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 -250-200-150-100-500501002019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20IF00IF01IF02IF03沪深300（右轴）0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 4,000.00 4,500.00 -200-150-100-500501002019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20IH00IH01IH02IH03上证50（右轴）0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 8,000.00 -600-500-400-300-200-10001002019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20IC00IC01IC02IC03中证500（右轴）0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 8,000.00 -500-400-300-200-10001002022/11/32023/1/32023/3/32023/5/32023/7/3IM00IM01IM02IM03中证1000（右轴） 股指期货跨期价差研究创造价值，服务铸就品牌第9页沪深300股指期货上证50股指期货中证500股指期货中证1000股指期货-15-10-50510152023/6/12023/7/12023/8/1当季/次月下季/次月下季/当季-15-10-50510152023/6/12023/7/12023/8/1当季/次月下季/次月下季/当季-15-10-505102023/6/12023/7/12023/8/1当季/次月下季/次月下季/当季-15-10-50510152023/6/12023/7/12023/8/1当季/次月下季/次月下季/当季 股指期货期限价差研究创造价值，服务铸就品牌第10页沪深300股指期货中证500股指期货上证50股指期货中证1000股指期货3,350.00 3,400.00 3,450.00 3,500.00 3,550.00 3,600.00 3,650.00 3,700.00 3,750.00 3,800.00 IF00IF01IF02IF032023-10-202023-10-132023-09-282023-09-212,300.00 2,350.00 2,400.00 2,450.00 2,500.00 2,550.00 2,600.00 IH00IH01IH02IH032023-10-202023-10-132023-09-282023-09-215,250.00 5,300.00 5,350.00 5,400.00 5,450.00 5,500.00 5,550.00 5,600.00 5,650.00 5,700.00 5,750.00 IC00IC01IC02IC032023-10-202023-10-132023-09-282023-09-215,500.00 5,600.00 5,700.00 5,800.00 5,900.00 6,000.00 6,100.00 6,200.00 IM00IM01IM02IM032023-10-202023-10-132023-09-282023-09-21 免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料