工业硅周度报告：订单不佳需求疲软，硅价表现偏弱

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2023年10月23日 本周现货市场成交表现疲软，多数市场参与者表示下游订单不足，硅厂出货出现分歧。不过由于多数硅厂库存水平不高因此有 较 强 挺 价 意 愿 。 截 至10月20日 ， 华 东 不 通 氧553#硅价14600-14700元/吨，价格中枢较上周下跌200元/吨；通氧553#硅价在15200-15300元/吨，价格中枢较上周下跌150元/吨；441#硅价位于15500-15700元/吨，价格中枢较上周下跌250元/吨；421#硅价16300-16500元/吨，价格中枢较上周下跌100元/吨；3303#硅价16000-16300元/吨，价格中枢较上周下跌100元/吨。 ★供需基本面分析 供给方面，新疆硅厂产量小增，厂库库存变动不大，由于仍有一定未交付订单量，因此短期并未对市场供给产生影响。云南地区开工率保持年内高位，厂库库存环比小幅增加。四川地区硅厂产量变动不大，厂库库存环比小幅增加。社库方面，截止10月20日工业硅全国社会库存共计34.8万吨，周环比增加0.6万吨，最近社库累计速度有所放缓。昆明、四川部分交割仓库有部分仓单被注销，短期社库累库压力或有所降低。 需求方面，多晶硅新增产能继续爬产使得工业硅的需求有所支撑，10月上旬硅粉订单集中签订已经结束，本周内没有新签订单。不过从终端情况来看，近期光伏组件产量有所下滑，须关注后期终端需求走势。有机硅方面，有机硅单体产量有所下滑，两家有机硅单体厂出现检修涉及产能20万吨，预计下周可以恢复生产。铝合金侧表现则相对稳定，汽车消费保持平稳。 总体来看，仓单压力缓解、库存方面也出现一定改善，成本端川滇进入枯水期后面临明显涨价压力，不过需求侧表现较为乏力，工业硅价格预计以震荡走势为主，建议采取波段操作思路。 ★风险提示 全球地缘冲突超预期发展。 1、工业硅周度展望 供给方面，新疆硅企周度产量为24680吨，周度开工率为65%，周环比小增；云南硅企周度产量为8280吨，周度开工率为97%，周环比持平；四川硅企周度产量为4820吨，周度开工率为74%，环比持平。新疆硅厂产量小增，厂库库存变动不大，由于仍有一定未交付订单量，因此短期并未对市场供给产生影响。云南地区开工率保持年内高位，厂库库存环比小幅增加。四川地区硅厂产量变动不大，厂库库存环比小幅增加。社库方面，截止10月20日工业硅全国社会库存共计34.8万吨，周环比增加0.6万吨，最近社库累计速度有所放缓。昆明、四川部分交割仓库有部分仓单被注销，短期社库累库压力或有所降低。 成本方面，川滇地区即将进入枯水期，电价预计会逐步上调。10月份云南硅企每度电电价不同程度上调2分至4分不等。下月云南地区怒江州电价或将超过0.5元/度，德宏州基本电价在0.5元/度左右，保山地区基本电价则在0.47元/度上下。不过按照目前现货硅价，11月份生产预计将继续处于盈利状态，预计短期内开工率不会受到很大影响。 需求方面，多晶硅新增产能继续爬产使得工业硅的需求有所支撑，10月上旬硅粉订单集中签订已经结束，本周内没有新签订单。不过从终端情况来看，近期光伏组件产量有所下滑，须关注后期终端需求走势。有机硅方面，有机硅单体产量有所下滑，两家有机硅单体厂出现检修涉及产能20万吨，预计下周可以恢复生产。铝合金侧表现则相对稳定，汽车消费保持平稳。 总体来看，仓单压力缓解、库存方面也出现一定改善，成本端川滇进入枯水期后面临明显涨价压力，不过需求侧表现较为乏力，工业硅价格预计以震荡走势为主，建议采取波段操作思路。 2、热点资讯整理 天合光能有意向在中阿产能合作示范园和哈利法经济区内投资建设垂直一体化大基地项目 光伏组件龙头天合光能日前宣布，与阿联酋ADPortsCompanyPJSC、江苏省海外合作投资有限公司在“一带一路”论坛上签署了《关于天合光能阿联酋项目的合作谅解备忘录》。天合光能有意向在中阿产能合作示范园和哈利法经济区内投资建设垂直一体化大基地项目，规划产能包括约5万吨高纯硅料，30GW晶体硅片和5GW的电池组件，分三期建设。阿联酋一体化项目包含了硅料、硅片、电池组件在内的光伏全产业链，此外，天合光能近期还已在美国、印尼布局投资建厂。（来源：SMM） 四川发改委：鼓励通过市场化优选方式配置分布式光伏 四川省发改委四川省能源局下发关于印发《四川省光伏风电资源开发管理办法》的通知，通知提到，光伏、风电资源开发权，采取市场化优选、依申请批准两种方式授予。鼓励通过市场化优选方式配置分布式光伏、分散式风电资源。涉及跨市（州）等 重大集中式光伏、风电资源，省发展改革委（省能源局）根据相关市（州）初步意见，按照一事一议原则提出意见报省政府审定后授予资源开发权。通知要求，项目法人应在规定或承诺时限内建成投产（不可抗力因素除外）。项目超期未建成投产的，由原核准（备案）机关组织清退。因客观因素难以按期建成投产的，根据实际情况进行处理，无法建设的，视情况予以废止；因项目法人自身原因造成延期投产或终止建设的，纳入省新能源开发建设不良信用记录。（来源：四川发改委） 欧洲组件80GW库存观点偏离事实土耳其电池片积压为假象 回顾全球各大主流市场2023年前三季度的装机数据，均实现超预期增长，叠加中国组件海外出货持续拉升，海外装机需求热度仍在，经过7月份中国出口“刹车”后，当前全球组件库存水位进一步调整优化，处于合理区间。集邦咨询Trendforce旗下新能源研究中心再次上调对2023年全球光伏装机需求的预期，2023年全球整体光伏需求仍将保持高增，新增装机有望达到414GWdc（中性预期）/446GWdc（乐观预期），同比增幅达60.1%/72.4%。（来源：集邦新能源网EnergyTrend） 前三季度我国电子信息制造业运行企稳回升 今年1至9月，我国规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长1.4%，增速较上半年提高1.4个百分点。在产品产量方面，1至9月，我国手机产量10.9亿台，同比增长0.8%。太阳能电池产量384吉瓦，同比增长63.2%。此外，部分电子信息制造业产品出口逆势增长。今年以来，电视机出口向好，1至9月，出口金额同比增长15.1%。锂离子电池、太阳能电池依然保持增长态势，1至9月，出口金额同比分别增长48%、5.1%。（来源：SMM） 隆基佳木斯年产1GW高效单晶组件项目正式投产 近日，佳木斯隆基光伏科技有限公司年产1GW高效单晶组件项目正式竣工投产。据悉，该项目位于黑龙江省佳木斯高新技术产业开发区，项目总投资19亿元，建设年产1GW高效单晶光伏组建厂房、生产线及配套设施。项目达产后，年可实现销售收入24亿元，税金近两亿元，将有力促进佳木斯市新能源装备产业发展，助力佳木斯经济实现高质量、跨越式发展。（来源：北极星太阳能光伏网） 终端进场态度继续观望上游多环节“跌跌不休” 本周电池片出货量下降，行情冷淡，库存继续增长，周度电池跌幅3-4分/W，当前高效PERC182电池片价格降至0.55-0.56元/W;PERC210电池片价格0.58-0.60元/W左右；Topcon182电池片价格降到0.60-0.62元/W左右。据悉，组件大厂陆续降低电池外采量，P/N外采需求均降低，N型电池片受到的冲击较大，当前Topcon电池陆续有新厂家入局，但订单竞争激烈，价格方面也受到较大冲击，预计P/N电池价格将继续缩小。（来源：SMM） 3、国内产业链数据一览3.1、工业硅现货价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2.2、成本端 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅现货需求 3.3.1、总消费 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 3.3.3、多晶硅产业链 （1）多晶硅 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 （2）多晶硅下游 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 3.3.4、铝合金 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 4、风险提示 全球地缘冲突超预期发展。 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力，坚持市场化、国际化、集团化发展方向，朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只