农业行业周报：首批转基因品种过审公示，商业化进程加速

2023年10月22日 农林牧渔[Table_InvestRank]推荐维持评级 首批转基因品种过审公示，商业化进程加速 ——农业行业周报10.16-10.22 核心观点： 分析师 ⚫生 猪 养 殖：10月20日 ，生 猪养 殖板块PB为2.75倍，周 环比-6.78%，处于 历史 低 位区 间。根 据博 亚和 讯，10月20日 生猪 价格15.48元/kg，周环 比+1.21%；15kg仔 猪价 格19.11元/kg， 周 环比-7.01%。根据涌 益 咨询 ，商 品猪周度出栏体 重122.28kg，周环 比-0.42%；冻品 库存 率为18.85%，周 环比+0.25pct。9月以 来猪价震荡 下行，再 次进 入亏 损区 间。10月20日 自 繁自 养生 猪养 殖利 润-147.41元/头， 亏损周度环比 扩大14.34元/头 。在当 前 时点 ，仔 猪价 格下 滑显著 ，猪价 再次 震荡 下行 ，产能 去化或将 再加 速，叠 加 行业 估值 处历 史低 位，我们 建 议优 选成 本优 势领 先、管理 能力 持续 改善 、资 金 链安 全、出 栏保 持增 长 、估 值 合适 的猪 企， 建议 重点 关注 牧原 股份 、温 氏股 份 、天 康生 物等 。 ⚫肉 鸡 养 殖：10月20日 ，肉 鸡养 殖板块PB为2.01倍，周 环比-5.63%，处历 史低 位 区间 。白 羽鸡 ：根据博亚 和讯，10月20日毛 鸡 均价3.64元/斤， 周环 比-3.58%；鸡 苗均 价2.22元/羽， 周环 比-5.93%；白 羽 鸡养 殖利 润-3.59元/羽 ，亏 损 周度 环比+0.89元/羽； 屠宰 量开 工率80%，周 环 比持 平。 根据 协会 数据，10月8日在 产父 母代 存栏2220万 套 ，周 环比+2.67%；父 母代 鸡苗 销量107万套 ， 周环 比-11.63%。根 据养 殖链 传导 ，我 们认为后 续父 母代 存栏 或现 拐点 ，可关 注益 生股 份、民和 股份 等 。黄 羽 鸡 ：根据新牧 网，10月19日 黄羽 鸡全 国均 价7.25元/斤，周 环比-3.62%。产 能端 低位等多因 素或将推动 黄鸡 价格 上行，头 部 企业 成本 优势 叠加 价格 好转 ，盈 利弹 性有 优势 ，建议 积极 关注 立华 股份 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 ⚫种 业：10月17日 农业 农村 部种 业管 理司发布《 关于 第 五届 国家农作 物品 种审定 委 员会 第四 次审 定会 议初 审通 过品 种的 公示 》，37个 转 基因 玉米 品种 和14个 转 基因 大豆 品种 拟通 过初 审。我 国转 基因 商业化 进 程加 速中，技术&品种 储备 丰 富的 种企 将优 先受 益，可关 注转 基因 龙头 企业 及 隆平 高科 、登 海种 业等 。 ⚫宠 物 ：根 据海 关总 署，23年9月 我国 宠物 食品 出口8.02亿 元 ，同比+37.07%，环 比+8.44%；均 价3.3万 元/吨， 同比-3.85%， 环比-2.85%， 价格 处于 高位 区间 。 分 区 域 来 看 ， 美 国 、 欧 洲 的 非 罐 头 类 宠 物 食 品 出 口 金 额 同 比+58.3%、+21.4%，美 国恢 复情 况更 好。宠 物个 股可 积极 关注 海 外业 务增 长优 秀、国 内品牌 积 极扩 张的 中宠 股份 。 ⚫投 资 建 议：农 业板 块 整体 估 值 处历 史 低 位区 间。个 股 建 议 关注 生 猪 养殖 中 的牧 原 股份 、温 氏股 份、天康 生物等 ；白 羽鸡 养殖中 的 益生 股份 、民 和股 份等 ；黄 羽 鸡 养 殖 中 的 立 华 股 份 ；种 业 中 的 转 基 因 龙 头 企 业 及 隆 平 高 科 、 登 海 种 业等 ；饲料 业务 中的 海大 集团 ；动 保业 务中 的科 前生 物 、中 牧股 份、普莱 柯等 ；宠 物 板块 中的 中宠 股份 、乖 宝宠 物、佩蒂 股份 。 ⚫风 险 提 示：畜禽 价格不达 预期的风 险 ，疫 病的 风险 ，原料 价格 波动的风 险等。 目录 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化.........................................................................................................................4（二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化.........................................................................................................................6（三）饲料产业链数据与上市公司变化..................................................................................................................................8 三、行业要闻..........................................................................................................................................................................9 （一）全球农业气象...................................................................................................................................................................9（二）行业新闻速递.................................................................................................................................................................11（三）未来大事提醒.................................................................................................................................................................12 一、本周农业跑赢沪深300，子行业中林业、种植业、农产品加工表现居前 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点数据跟踪 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化 （二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化 （三）饲料产业链数据与上市公司变化 三、行业要闻 （一）全球农业气象 1.我国：本周华北黄淮天气晴好，利于加快秋收腾茬进度；未来十天华西多阴雨不利秋收秋种，华南低温阴雨影响晚稻灌浆 资料来源：中央气象台，中国银河证券研究院 2.海外：9月美国麦区土壤墒情适宜，预计印度水稻总产量较22年下降0.7% 资料来源：USDA，中国银河证券研究院 资料来源：USDA，中国银河证券研究院 资料来源：USDA，中国银河证券研究院 资料来源：中央气象台，中国银河证券研究院 （二）行业新闻速递 （三）未来大事提醒 四、风险提示 畜 禽 价 格不 达 预期的风险 ：若畜禽 价格低于 预期， 养 殖企 业利 润将 受到 较大 影响 。 疫 病的风险 ：若企业 遭受 非洲 猪瘟 病毒 ，造 成产 能受 损，将影 响出 栏量 ，进 而业 绩下 降；另外 ，若 发 生类 似于H7N9“ 禽流 感” 的人 感染 疫病 ，造 成 消费 恐慌 ，将 对猪 价、 禽类 价格 产生 较大 负面影 响 ，严 重损 害养 殖企 业盈 利。 原 材 料 价格 波 动的风 险 ：玉米 、小 麦、豆粕 等原材 料 价格 波动 将会 对养 殖、饲料 等企 业的 盈利能 力 带来 影响 。 政 策变 化的风 险：良种 补贴 政策 、知 识产 权保 护政 策、品种 政策 的变 化将 对种 子企 业造 成较 大影 响 ；疫 苗招 标政 策、 品种 审核 政策 的变 化等 将对 疫 苗企 业造 成影 响。 自 然 灾 害的风 险 ：极端灾 害天 气会 对农 业生 产（特 别 是种 植业 ）造 成巨 大负 面影 响 ，从 而导 致农 产 品价 格大 幅波 动。 图表目录 图1：本周农业在申万一级行业中涨跌幅居第16位.....................................................................................................3图2：年初至今农业在申万一级行业中涨跌幅居第25位.............................................................................................3图3：本周农业子行业涨跌幅情况....................................................................................................................................3图4：年初至今农业子行业涨跌幅情况............................................................................................................................3图5：本周农业个股涨幅前十名情况................................................................................................................................3图6：本周农业个股跌幅前十名情况................................................................................................................................3图7：我国冬小麦生长气象适宜指数（10.8-10.14）.....................................................................................................9图8：我国农业气象未来关注重点（10.16-10.25）.......................................................................................................9图9：美国目前50%玉米处于干旱区，周度环比-9pct，同比-12pct（10月17日）..............................