化工行业周报：本周整体表现稍弱，重点推荐成长性方面机会

2023年10月21日 核心观点（10.16-10.20） 孙思源：sunsiyuan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070004 研究助理翟启迪：010-80927677：zhaiqidi_yj@chinastock.com.cn 库 存 转 化 ：本 周 原 油 、丙 烷 均 正 收 益假 设 原 油 采 购+库 存40天 、丙 烷 采 购+库 存84天 。依 据 我 们 搭 建 的 模 型 测 算 ，本 周 原 油 库 存 转 化 损 益 均 值 在209元/吨 ， 年 初 至 今 为50元/吨 ； 本 周 丙 烷 库 存 转 化 损 益 均 值 在413元/吨 ， 年 初 至今 为-86元/吨 。 价 格 涨 跌 幅 ：本 周 市 场 表 现 偏 弱 ，原 盐、液 氨等 价 格 上 涨在 我 们 重 点 跟 踪 的182个 产 品 中 ， 与 上 周 相 比 ， 共 有37个 产 品 实 现 上 涨 、 占 比20.3%，74个 产品 下 跌 、 占 比40.7%，71个 产 品 持 平、 占 比39.0%。 整 体 来 看 ，“ 双 节 ” 过 后行 业 开 工 率 普 遍 有 所回 升，但 下 游 需 求 表 现 相 对 疲 软。供 需 宽 松 下 ，本 周 化 工品 价 格 以 下 跌 为 主 。本 周 价 格 涨 幅 居 前 的 产 品有液 氨（ 山 东 鲁 北 ）、原 盐（ 海盐 ， 山 东 ）、燃 料 油 （ 上 期 所 ）、三 聚 氰 胺 （ 临 沂 ）、苯 胺 （ 华 东 ）等 。 价 差 涨 跌 幅 ：本 周 市 场 表 现 偏 弱 ，二 甲 基 环 硅 氧 烷、PVC等 价 差 上 涨在 我 们重 点 跟 踪 的141个 产 品 价 差 中 ，与 上 周 相 比 ， 共 有58个 价 差 实 现 上 涨 、占 比41.1%，78个 价 差 下 跌 、占 比55.3%，5个 价 差 持 平 、占 比3.6%，价 差 整 体 表现 偏 弱。 本 周 价 差 涨 幅 居 前 的 有DOP价 差 （ 邻 二 甲 苯）、三 聚 氰 胺 价 差 （ 尿素 ）、丙 烯 酸 丁 酯 价 差（ 丙 烷 ）、丁 基 橡 胶 价 差（ 异 丁 烯 ）、尿 素 价 差（ 气 头 ）、二 甲 基 环 硅 氧 烷 价 差 （ 硅 ）、PVC价 差 （ 电 石 ）等 。 相关研究 投 资 建 议1）看 好 国 内 新 材 料 企 业 突 破 国 外 技 术垄 断，积 极 实 施 产 能 扩 张 进 行国 产 替 代 带 来 的 广 阔 成 长 空 间 ， 推 荐 泰 和 新 材 （002254.SZ）、 瑞 华 泰（688323.SH）、呈 和 科 技（688625.SH）等 。2）建 议 积 极 关 注 实 施 规 模 扩 张 带来 业 绩 增 量 的 成 长 型 周 期龙 头， 推 荐 卫 星 化 学 （002648.SZ）、 宝 丰 能 源（600989.SH）、广 汇 能 源（600256.SH）等 。3）看 好 需 求持 续改 善 预 期 下 ，化纤 、轮 胎 龙 头 表 现 ，推 荐 新 凤 鸣（603225.SH）、桐 昆 股 份（601233.SH）、赛 轮轮 胎 （601058.SH）、 森 麒 麟 （002984.SZ）、 玲 珑 轮 胎 （601966.SH） 等。 风 险 提 示原 料 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 ，下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ，项 目 达 产 不及 预 期 的 风 险 等。 目录 一、原油市场：地缘冲突引发供给担忧，预计短期油价高位运行........................................................................................3二、库存转化：本周原油、丙烷均正收益................................................................................................................................4三、价格涨跌幅：本周市场表现偏弱，原盐、液氨等价格上涨............................................................................................4四、价差涨跌幅：本周市场表现偏弱，二甲基环硅氧烷、PVC等价差上涨........................................................................6五、投资建议................................................................................................................................................................................8附表：全产业链重点产品价格/价差.........................................................................................................................................10（一）能源&资源产业链...............................................................................................................................................................10（二）C1产业链.............................................................................................................................................................................10（三）C2产业链.............................................................................................................................................................................11（四）C3产业链.............................................................................................................................................................................11（五）C4产业链.............................................................................................................................................................................12（六）橡胶产业链..........................................................................................................................................................................13（七）芳烃产业链..........................................................................................................................................................................13（八）聚氨酯产业链......................................................................................................................................................................14（九）塑料产业链..........................................................................................................................................................................14（十）化纤产业链..........................................................................................................................................................................15（十一）盐化工产业链..................................................................................................................................................................15（十二）磷化工产业链..................................................................................................................................................................16（十三）氟化工产业链..................................................................................................................................................................16（十四）化肥产业链......................................................................................................................................................................17（十五）食品与饲料添加剂产业链......................................................................................................................