电池及储能行业周报：“神行”落地，快充加速普及

标配 张帆远zfy@longone.com.cn联系人赵敏敏zmmin@longone.com.cn 投资要点： ➢市场表现：上周（10/16-10/22）申万电池板块整体下跌3.84%，跑赢沪深300指数0.33个百分点。主力净流入前五为恩捷股份、宁德时代、阳光电源、科士达、德业股份；净流出前五为金冠股份、上海电气、科达利、新宙邦、固德威。 ➢电池板块 （1）消费旺季表现优异，行业需求向好。乘联会：2023年10月1-15日国内新能源车市场零售29.4万辆，环比+8%。宁德时代宣布神行超充电池落地奇瑞星途星纪元、北汽新能源极狐车型，进一步推动“800V+4C超快充”模式的普及，推动中低端市场快冲发展。“金九”车市温和增长，“银十”值得期待，预计全年电动车销量将超900万辆。 （2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，行业供需基本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。 建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。 [table_product]相关研究 1.HJT龙头商业化加快，海上风电未来 可 期— —新 能 源 电 力 行 业 周 报（20231009-20231015）2.储能电站安全性要求提升叠加长时储能发展趋势，全钒液流电池迎发展 良 机— —电 池 及 储 能 行 业 周 报（2023/10/09-2023/10/15）3.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复——电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02） ➢储能板块 （1）储能电站安全性要求提升叠加长时储能发展趋势，全钒液流电池迎发展良机。风光装机高增提升新型电力系统消纳及调峰调频需求，叠加国内相关配储政策落地，储能长时趋势日益明确。目前全钒液流电池技术日益成熟、产业链逐渐完备，国内钒电池储能项目正加速落地，全钒液流电池有望在各长时储能技术路线中突出重围。 （2）本周新增6个招标项目，11个中标项目。本周（截止10月20日）储能招标市场有所回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为2.27GW/5.98GWh，其中招标项目规模为0.75GW/2.44GWh，中标项目规模1.52GW/3.55GWh；中标价格方面，本周储能系统中标均价0.92元/Wh，环比-26.2%；储能EPC中标均价1.46元/Wh，环比-21.1%。 建议关注：钒钛股份：世界主要钒制品供应商，业务拓展至钒电解液制造。截止2023年上半年公司已建成4.3万吨/年钒制品+2000m3/年电解液产能，另规划有60000m3/年电解液产能将视行业发展情况于2023-2024年启动建设。 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 正文目录 1.1.电池板块.....................................................................................................41.2.储能板块.....................................................................................................4 2.行情回顾.....................................................................................5 3.行业数据跟踪..............................................................................6 3.1.锂电产业链价格跟踪...................................................................................63.2.储能行业跟踪..............................................................................................9 4.行业动态...................................................................................10 4.1.行业新闻...................................................................................................104.2.公司要闻...................................................................................................104.3.上市公司公告.............................................................................................11 图表目录 图1申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/10/20）..........................................................5图2电芯价格（元/Wh）...............................................................................................................7图3锂盐价格（万元/吨）.............................................................................................................7图4三元正极材料价格（万元/吨）..............................................................................................7图5三元前驱体价格（万元/吨）..................................................................................................7图6 LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元/吨）...................................................................7图7负极材料（人造石墨）价格（万元/吨）................................................................................7图8负极石墨化价格（万元/吨）..................................................................................................8图9电解液价格（万元/吨）.........................................................................................................8图10六氟磷酸锂价格（万元/吨）................................................................................................8图11隔膜价格（元/平方米）.......................................................................................................8图12锂电产业链价格情况汇总....................................................................................................8图13储能系统加权平均中标价格（元/Wh）................................................................................9图14储能EPC加权平均中标价格（元/Wh）.............................................................................9 表1核心标的池估值表20231020（单位：亿元）.......................................................................5表2上周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）（截至2023/10/20）..6表3本周储能项目招标详情..........................................................................................................9表4本周储能项目中标详情..........................................................................................................9表5本周行业公司要闻...............................................................................................................11表6本周上市公司重要公告........................................................................................................11 1.投资要点 1.1.电池板块 （1）消费旺季表现优异，行业需求向好 乘联会：2023年10月1-15日国内新能源车市场零售29.4万辆，环比+8%。宁德时代宣布神行超充电池落地奇瑞星途星纪元、北汽新能源极狐车型，进一步推动“800V+4C超快充”模式的普及，推动中低端市场快冲发展。“金九”车市温和增长，“银十”值得期待，预计全年电动车销量将超900万辆。 （2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。需求端：本周碳酸锂价格现货价格持稳，材料厂采购平稳，但是考虑近期材料厂准备新一轮补货，预计短期内锂盐价格有望震荡回升。供给端：碳酸锂现货价格持续下滑，部分青海锂盐厂挺价意愿强烈，不愿意低价出货