本报告主要分析了当前机构重仓股的走势以及A股的核心矛盾。报告指出,当前机构重仓股的回调已经到达过去10年来的最高值,估值也已经较高点回落近64%,距离2020年初外生冲击后的行情起点也已回落21%。此外,无论是宏观面还是微观面,趋势的力量仍在延续,但趋势的衰减迹象也开始显现。报告建议投资者继续拿好红利压舱石,低位增配顺周期,包括库存周期的供需线索指向的工业金属、化纤、消费电子,治理“灰犀牛”与一揽子化债的银行、保险,以及挖掘出口链的阿尔法机会。
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