银行周报：优质区域城农商行三季度业绩确定性较强

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 银行周报（2023.10.16-2023.10.22） 优质区域城农商行三季度业绩确定性较强 ➢ 重要数据跟踪 1）市场表现：本周（10.16~10.20）上证指数下跌3.40%，银行板块整体下跌2.47%，在三十个行业中排名第7。其中国有行下跌2.00%，股份行下跌2.89%，城商行下跌2.48%，农商行下跌1.51%。从个股来看，本周（10.16~10.20）涨幅前五的银行分别为瑞丰银行（0.73%）、渝农商行（-0.48%）、中国银行（-0.76%）、浙商银行（-0.80%）、青岛银行（-1.16%）。 2）利率方面：本周（10.16~10.20）10年期国债收益率均值为2.69%，较上周+0.12BP；隔夜与7天期SHIBOR均值分别为1.79%、1.85%，较上周分别-0.41BP、-2.25BP；国股6M转贴现利率、国股3M转贴现利率、城商6M转贴现利率、城商3M转贴现利率均值分别为1.20%、0.42%、1.32%、0.54%，较上周分别-5.40BP、-34.40BP、-5.80BP、-35.40BP。 3）流动性方面：本周（10.16~10.20）逆回购累计投放14540亿元，到期6660亿元，净投放7880亿元。本周（10.16~10.20）MLF累计投放7890亿元，到期5000亿元，净投放2890亿元。公开市场操作净投放10770亿元。下周将有14540亿元逆回购到期。本周（10.16~10.20）同业存单发行规模为5167.30亿元，环比+40.27%；发行利率为2.47%，环比+4.78BP。 4）资金流向方面：陆股通方面，本周（10.16~10.20）陆股通持有银行（申万）市值为1486.83亿元，较上周-2.98%；持有银行（申万）数量为199.67亿股，较上周-0.33%。个股方面，截至10月20日，从持股市值绝对值来看，招商银行、兴业银行、工商银行位居前三位，持股市值分别为370.79、111.09、110.87亿元，较上周五分别-3.14%、-5.27%、-0.84%；从持股市值绝对增量来看，渝农商行、常熟银行、沪农商行位居前三位，较上周五分别增长0.58、0.32、0.28亿元。港股通方面，截至10月20日，港股通持有银行（申万）市值为3617.15亿元，较上周五-3.23%。本周港股通净卖出银行（申万）6.51亿元。 5）房地产与地方政府债方面：本周（10.16~10.20）全国30大中城市商品房成交面积为206.38万平方米，环比+6.06%。本周（10.16~10.20）地方政府债净融资额为5820.91亿元，较上周+3253.26亿元。 ➢ 行业要闻 1）国家统计局：发布2023年三季度GDP数据；2）全国银行间同业拆借中心：发布2023年10月份LPR数据；3）国家金融监管总局：召开三季度银行业保险业数据信息新闻发布会；4）财联社：自然资源部建议取消地价上限。 ➢ 投资建议 本周国家统计局发布前三季度国内生产总值初步核算结果，前三季度GDP同比增长5.2%，其中三季度GDP同比增长4.9%，增速较二季度有所回落，主要系高基数影响。扣除基数的影响，三季度GDP两年平均增长增速为4.4%，比二季度提升1.1PCT，经济复苏态势越发明朗。从社融来看，今年三季度对实体经济发放的人民币贷款增加3.92万亿元，同比少增0.44万亿元，三季度信贷投放预计有所放缓。同时，9月末存量按揭利率实际调整落地，息差预计也有所承压。上市银行三季度基本面预计有所承压，当前三季报披露在即，杭州银行业绩快报显示净利润同比增速达26+%,优质区域城农商行业绩表现预计较好且确定性较强。个股方面，推荐低估值高股息的工商银行、建设银行、邮储银行，推荐前期受相关风险影响估值回调较多的招商银行、宁波银行，推荐业绩确定性较强的江苏银行、常熟银行。 风险提示：稳增长不及预期；资产质量快速恶化；利率大幅下行。 证券研究报告 2023年10月22日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：刘雨辰 执业证书编号：S0590522100001 邮箱：liuyuch@glsc.com.cn 联系人：陈昌涛 邮箱：chencht@glsc.com.cn 相关报告 1、《银行：汇金增持四大行助力银行股投资价值回归》2023.10.14 2、《银行：居民中长贷同比多增表明早偿或有明显缓解》2023.10.13 -10%0%10%20%2022/102023/22023/62023/10银行沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 重点数据跟踪 ..................................................... 3 1.1 市场表现 .................................................... 3 1.2 利率方面 .................................................... 3 1.3 流动性方面 .................................................. 5 1.4 资金流向 .................................................... 6 1.5 房地产与地方政府债 .......................................... 7 2. 行业要闻 ......................................................... 8 3. 公司公告 ........................................................ 11 4. 风险提示 ........................................................ 12 图表目录 图表1： Wind行业本周涨跌幅情况 ....................................... 3 图表2： SHIBOR利率走势 .............................................. 4 图表3： 10年期国债收益率走势 ......................................... 4 图表4： 票据转贴现利率走势(%) ........................................ 4 图表5： 公开市场操作货币净投放情况 ................................... 5 图表6： 同业存单发行规模与发行利率情况 ............................... 5 图表7： 同业存单发行利率情况（按评级） ............................... 6 图表8： 陆股通持股银行（申万）数量情况（截至2023年10月20日） ....... 7 图表9： 陆股通持股银行（申万）市值情况（截至2023年10月20日） ....... 7 图表10： 30大中城市商品房销售情况 .................................... 8 图表11： 地方政府债净融资情况 ........................................ 8 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 重点数据跟踪 1.1 市场表现 截至2023年10月20日，本周（10.16~10.20）上证指数下跌3.40%，银行板块整体下跌2.47%，在三十个行业中排名第7。其中国有行下跌2.00%，股份行下跌2.89%，城商行下跌2.48%，农商行下跌1.51%。 从个股来看，本周（10.16~10.20）涨幅前五的银行分别为瑞丰银行（0.73%）、渝农商行（-0.48%）、中国银行（-0.76%）、浙商银行（-0.80%）、青岛银行（-1.16%）。 图表1：Wind行业本周涨跌幅情况 资料来源：Wind，国联证券研究所整理 1.2 利率方面 10年期国债收益率：本周（10.16~10.20）10年期国债收益率均值为2.69%，较上周+0.12BP。 SHIBOR：本周（10.16~10.20）上海银行间拆借利率继续小幅下行。本周（10.16~10.20）隔夜与7天期SHIBOR均值分别为1.79%、1.85%，较上周分别-0.41BP、-2.25BP。 票据转贴现利率：本周（10.16~10.20）票据市场转贴现利率继续下行。本周（10.16~10.20）国股6M转贴现利率、国股3M转贴现利率、城商6M转贴现利率、城商3M转贴现利率均值分别为1.20%、0.42%、1.32%、0.54%，较上周分别-5.40BP、-34.40BP、-5.80BP、-35.40BP。 -8.00%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%煤炭非银行金融综合金融石油石化纺织服装电力及公用事业银行家电轻工制造汽车钢铁建筑综合交通运输商贸零售基础化工建材电力设备及新能源有色金属农林牧渔房地产国防军工机械食品饮料消费者服务电子传媒计算机医药通信行业涨跌幅 请务必阅读报告末页的重要声明 4 行业报告│行业周报 图表2：SHIBOR利率走势 资料来源：Wind，国联证券研究所整理 图表3：10年期国债收益率走势 资料来源：Wind，国联证券研究所整理 图表4：票据转贴现利率走势(%) 资料来源：Wind，国联证券研究所整理 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%2022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/10SHIBOR：隔夜SHIBOR：7天2.30%2.40%2.50%2.60%2.70%2.80%2.90%3.00%10年期国债到期收益率0.000.501.001.502.002.503.003.502023/01/032023/01/092023/01/132023/01/192023/01/302023/02/032023/02/092023/02/152023/02/212023/02/272023/03/032023/03/092023/03/152023/03/212023/03/272023/03/312023/04/072023/04/132023/04/192023/04/242023/04/282023/05/082023/05/122023/05/182023/05/242023/05/302023/06/052023/06/092023/06/152023/06/212023/06/282023/07/042023/07/102023/07/142023/07/202023/07/262023/08/012023/08/072023/08/112023/08/172023/08/232023/08/292023/09/042023/09/082023/09/142023/09/202023/09/262023/10/102023/10/162023/10/20国股半年转帖（国股贴）城商半年转帖（国股贴）国股3月转贴（国股贴）城商3月转贴（国股贴） 请务必阅读报告末页的重要声明 5