2023年中国PE／VC基金行业CFO白皮书

2023/09报告标签：PE/VC、CFO、募资海外化、数字化转型 1©2023 LeadLeo报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 摘要 本次调研采用问卷加访谈的形式，在2023年7月至9月间调研了130余位中国主流PE/VC机构的CFO，全方位了解CFO在其PE/VC机构中投资和财务工作的现状及趋势。 ➢2023年PE/VC数字化程度持续提升，多数CFO接受并拥抱AI浪潮下带来的改变 •传统意义上，PE/VC并不是对数字化高度依赖的行业，然而面对效率、监管、LP的三重压力，投资机构对于“协同办公+投资管理”一体信息化管理系统的需求愈发强烈。此外，目前AI在PE/VC行业的应用仍处于早期阶段，其可较好地用于投资项目筛选，但难以企及项目估值与投后管理环节。参与调研的CFO所在PE/VC机构中，也仅有不到10%的机构在投资流程中使用了AI工具。 •参与调研的PE/VC机构CFO中，有50%的人认为ChatGPT可部分取代机构中的财务工作。CFO们认为ChatGPT对机构投资业务的影响主要体现在快速了解项目、提炼报告等基础性事务，但无法取代投资决策和判断。CFO们认为：财务人员需积极学习使用ChatGPT以提高自身工作效率，同时提升投融资相关财务领域专业技能，并增强AI无法取代的领域如对政策的把控、对业务的感知和对合规的意识。 ➢2023年在募资难的大背景下，PE/VC机构纷纷出海寻求海外募资 •此次参与调研的CFO所在PE/VC机构中，33.3%的机构在2023年有新设或计划新设境外办公室，地点主要分布在中国香港、新加坡、美国、以色列。此外，20.0%的机构在2023年有进行海外募资路演，次数约为1-4次。同时，46.7%的CFO表示其机构2023年的募集资金来源地发生较大变化，主要由于近年来国内募资难导致的海外募集资金占比持续提升。 •2023年，在国内募资难的背景下，PE/VC机构纷纷出海，海外募资需求持续攀升。为促成海外资金的募集，PE/VC机构纷纷在中国香港、新加坡、美国等地开展海外募资路演。在国内PE/VC机构对境外资金需求大增的同时，境外机构对于国内股权类投资项目也热情高涨。 ◆PE/VC基金行业综述 目录CONTENTS •2023年PE/VC基金备案通过数量与规模 •2023年PE/VC基金存量（基金数量） •2023年PE/VC基金存量（基金规模） •2023年PE/VC基金管理人登记通过情况 •2023年PE/VC基金管理人存量 •2023年PE/VC基金管理人分布 ◆PE/VC基金CFO及机构调研分析 •参与调研的PE/VC CFO背景•CFO所在投资机构——基金性质及主要投资阶段•CFO所在投资机构——基金聚焦赛道、投资策略及节奏•CFO所在投资机构——基金融资规模及周期•CFO所在投资机构——基金退出策略及退出市场分布•CFO所在投资机构——员工激励及用人情况 ◆PE/VC基金行业趋势 •2023年PE/VC行业数字化发展现状——CRM系统与OA系统使用情况•2023年PE/VC行业数字化发展现状——AI应用情况 目录CONTENTS •2023年PE/VC行业数字化发展现状——ChatGPT应用情况•2023年PE/VC行业数字化发展展望——如何应对未来ChatGPT带来的挑战•2023年PE/VC行业国际化进展——业务国际化、募资海外化•2023年PE/VC行业国际化展望——机构出海、募资海外化背景下，如何应对潜在的挑战？ ◆PE/VC机构CFO榜单 •2023年度PE/VC机构CFO榜单评选维度•2023年度PE/VC机构CFO总榜•2023年度PE/VC机构CFO分榜•2023年度PE/VC机构最佳CFO上榜人员介绍•附录：致谢•GP推荐——上联联创•会计师事务所推荐——中兴华 ◆方法论 ◆法律声明 2023年PE/VC基金备案通过数量与规模 2023年7月，中国私募股权与创业投资基金备案通过数量较去年同期分别下滑32.1%和28.3%，备案规模也分别同比下滑24.9%和34.1% ❑根据中基协的数据，截至2023年7月，当年累计新备案私募股权投资基金1566只，新备案创业投资基金2826只。2023年7月，当月新备案私募股权投资基金199只，当月新备案创业投资基金354只，分别较去年同期的293只和494只下滑32.1%和28.3%，私募股权与创业投资基金新备案通过数均呈现下滑态势。 ❑基金备案通过规模方面，2023年截至7月，当年新备案私募股权投资基金1242.09亿元，新备案创业投资基金987.73亿元。2023年7月，当月新备案私募股权投资基金157.28亿元，当月新备案创业投资基金122.96亿元，分别较去年同期的209.29亿元和186.52亿元下滑24.9%和34.1%，私募股权与创业投资基金新备案规模也均呈现下滑态势。PE/VC基金新备案通过数量与规模双下滑的原因主要为一级市场不确定性持续，PE/VC募资难、出手节奏放缓，对于新基金的成立也处于谨慎态度。同时，今年5月，《私募投资基金登记备案办法》正式施行，监管扶优限劣态度明确，将进一步限制PE/VC行业的良莠不齐。 注：本报告中“私募基金”包括：私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金、私募资产配置类基金、其他私募投资基金。 2023年PE/VC基金存量（基金数量） 截至2023年7月，中国存续私募股权基金31,393只，存续创业投资基金21,725只。中国私募股权投资基金数占私募基金总数比重在过去五年呈现下滑态势，而创业投资基金数占比则呈现上升态势 ❑根据中基协的数据，截至2023年7月，存续私募基金152,878只。其中，存续私募证券投资基金98,426只，存续私募股权投资基金31,393只，存续创业投资基金21,725只。 2023年7月，存续私募股权投资基金数较去年同期的31,637只下滑0.8%，存续创业投资基金数较去年同期的17,145只增长了26.7%。 ❑2022年，存量私募股权投资基金数量在私募基金中的占比为21.7%，存量创业投资基金的占比为13.3%。两者在2018年的占比分别为36.4%和8.7%，数据表现出私募股权投资基金数占私募基金比重下滑，而创业投资基金数占比提升的趋势。 2023年PE/VC基金存量（基金规模） 截至2023年7月，中国存续私募股权投资基金规模11.22万亿元，存续创业投资基金3.14万亿元。中国私募股权投资基金规模占私募基金比重在过去五年呈下滑态势，而创业投资基金规模占比则呈上升趋势 ❑根据中基协的数据，截至2023年7月，存续私募基金规模20.82万亿元。其中，存续私募证券投资基金规模5.88万亿元，存续私募股权投资基金规模11.22万亿元，存续创业投资基金3.14万亿元。 2023年7月，存续私募股权投资基金规模较去年同期的10.97万亿元增长2.3%，存续创业投资基金规模较去年同期的2.70万亿元增长了16.1%。 ❑2022年，存量私募股权投资基金规模在私募基金中的占比为54.8%，存量创业投资基金的占比为14.3%。两者在2018年的占比分别为61.4%和7.2%，其同样呈现出私募股权投资基金规模占私募基金比重下滑，而创业投资基金规模占比提升的趋势。 2023年PE/VC基金管理人登记通过情况 2023年7月，当月私募股权与创业投资基金管理人登记通过数较去年同期大幅缩减86.3%。在监管“扶优限劣”的大背景下，私募股权、创业投资基金管理人登记通过数近年来显著降低 ❑根据中基协的数据，截至2023年7月，当年在中国证券投资基金业协会资产管理业务综合报送平台累计办理通过的私募股权、创业投资基金管理人229家。2023年7月，当月私募股权、创业投资基金管理人办理通过数为10家，较去年同期大幅下滑86.3%。 2022年，私募股权、创业投资基金管理人当年累计登记通过730家，占私募基金管理人登记通过总数的57%，较2018年的71.3%有所下滑。 ❑在监管“扶优限劣”的大背景下，私募基金行业野蛮生长的时代迎来终结。私募股权、创业投资基金管理人登记通过数量近年来显著降低，“伪私募”、“乱私募”持续出清。 2023年PE/VC基金管理人存量 2023年7月，存续私募股权、创业投资基金管理人数量较去年同期下降11.1%。同时，《私募投资基金监督管理条例》发布，未来将进一步促使私募股权、创业投资基金管理人合规运作 ❑截至2023年7月，存续私募基金管理人共21,996家。其中，证券私募投资基金管理人8,576家，私募股权、创业投资基金管理人13,135家，私募资产配置类基金管理人9家，其他私募投资基金管理人276家。2023年7月，存续私募股权、创业投资基金管理人数量较去年同期的14,781家下降11.1%。2023年，中国PE/VC行业优胜劣汰、存量出清进程加快，许多在中基协登记存续的基金管理人已难以募到新的资金，甚至难以在今年上半年投出一个项目。 2022年，存续私募股权、创业投资基金管理人占存续私募基金管理人总数的60.4%，与2018年的60.1%持平。 ❑2023年7月，《私募投资基金监督管理条例》发布，私募投资基金行业首部行政法规诞生，未来将全流程促进私募基金规范运作。在强监管背景下，私募股权创业投资基金管理人近期积极开展自查，完善合规风控体系。 2023年PE/VC基金管理人分布（1/2） 北京市、上海市、深圳市仍然是热门的PE/VC资本聚集地。同时，广东省、浙江省、江苏省等地通过设立基金集群、产业投资母基金等形式带动地方产业发展，也吸引了大批PE/VC机构落地 2023年PE/VC基金管理人分布（2/2） 北京市、上海市、深圳市仍然是热门的PE/VC资本聚集地。同时，广东省、浙江省、江苏省等地通过设立基金集群、产业投资母基金等形式带动地方产业发展，也吸引了大批PE/VC机构落地 ❑从基金管理人数量来看，截至2022年末，已登记私募股权投资基金和创业投资基金管理人数量从注册地分布来看（按36个辖区），集中在北京市、上海市、深圳市、浙江省（除宁波）、江苏省和广东省（除深圳），前六大辖区合计占比达69.1%。 ❑从管理基金数量来看，前六大辖区分别为北京市、上海市、深圳市、浙江省（除宁波）、江苏省、广东省（除深圳），前六名合计占管理基金总数的73.7%。 ❑从管理基金规模来看，前六大辖区分别为北京市、上海市、深圳市、江苏省、广东省（除深圳）、天津市，前六名合计占总管理基金规模的70.6%。 ❑北京、上海、深圳作为创新企业的聚集地，仍是热门的PE/VC资本聚集地。同时，广东省、浙江省、江苏省等地区通过设立基金集群、产业投资母基金等形式带动地方产业发展，更是吸引了大批PE/VC机构落地。 参与调研的PE/VC CFO背景 本次调研采用问卷加访谈的形式，在2023年7月-9月间调研了130余位中国主流的PE/VC机构在任CFO ❑本次调研采用问卷加访谈的形式，调研对象为130余位中国主流的PE/VC机构在任CFO。 ❑在此次参与调研的CFO中，男性占比达53.3%，女性占比达46.7%。同时，拥有本科学历的人数占比达40.0%、拥有硕士学历的人数占比达56.7%，拥有博士学历的人数占比达3.3%。在均拥有CPA证书的基础上，部分PE/VC的CFO还获得了CFA、FRM等资格证书。 ❑在此次参与调