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“液体黄金”促品牌向上，产能扩张加速替代成长

2023-10-17 中泰证券 xingxing+

赛轮轮胎是一家国内轮胎营收前三的企业，受益于量价齐升，营收快速增长。公司22年营收达219亿，排名国内前三，后续量价齐升推动营收稳定增长。公司拥有全球化运营体系，核心竞争力强。轮胎行业是大空间稳增长赛道，预计25年国内市场空间将超3800亿，本土厂商全球替代加速进行。推荐逻辑包括技术革新带动客户突破、产能扩张和成本改善。预计公司2023-2025年有望实现营业收入259.3/300.0/341.0亿元，对应增速+18.4%/+15.7%/+13.7%；归母净利润23.9/30.6/37.1亿元，对应增速+79.2%/+28.2%/+21.1%。首次覆盖，给予“买入”评级。

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“液体黄金”促品牌向上，产能扩张加速替代成长

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