冠通每日交易策略

制作日期：2023年10月16日 期市综述 截止10月16日收盘，国内期货主力合约多数上涨，低硫燃料油（LU）、焦炭、燃料油涨超4%，SC原油、焦煤、氧化铝涨超3%，铁矿石、沪银、沪锡、红枣涨超2%。跌幅方面，烧碱、花生、工业硅跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.08%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.87%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.88%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.04%。2年期国债期货（TS）主力合约持平，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.02%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.06%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.11%。 资金流向截至15:18，国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2401流入11.18亿，焦煤2401流入4.88亿，焦炭2401流入3.76亿；资金流出方面，中证500 2310流出15.57亿，沪深300 2310流出13.52亿，沪金2312流出4.12亿。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘全天震荡调整，午后加速下行，创业板指、深成指再次刷新年内低点；消息面，国家能源局：9月份全社会用电量同比增长9.9%；杭州：限购区首套房最低首付25%，二套最低首付35%；美国将“填补漏洞”防止美企绕过限制对华出口AI芯片；整体看，目前经济企稳的迹象越来越明显，国内经济动能增强、宏观流动性持续宽松的环境，叠加汇金入市显现政策关于股市维稳态度，A股中的积极信号也在增加；震荡后大盘有希望带动股指期货一起有序慢牛上涨；短线股指期货判断震荡偏空。 金银： 上周五（10月13日）公布的美国10月密歇根大学消费者信心指数初值63，预期为67；备受关注的通胀预期方面，10月的1年通胀预期初值3.8%，创五个月新高，预期3.2%；5年通胀预期初值3%，预期2.8%；消费者对通胀的担忧再次加剧，约49%的消费者表示，高物价正在侵蚀他们的生活水平；调查还显示消费者们对明年经济前景的看法也在恶化，为2022年5月以来的最大跌幅，跌至60；上周五（10月13日）摩根大通CEO吉米·戴蒙认为，劳动力市场持续火热，政府债务水平极高，财政赤字达到和平时期的最高水平，这些都增加了通胀率持续走高和利率进一步上升的风险；俄乌冲突和中东冲突，可能会对能源和粮食市场、全球贸易和地缘政治关系产生深远影响；这可能是世界几十年来最危险的时刻；目前市场密切关注本周二美国零售销售数据及美联储官员对未来政策走向的发言，美联储在11月政策会议前的静默期将从10月21日(周六)开始；目前金银在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 上周五美国消费信心疲弱，通胀预期反弹，美元指数维持106上方，伦铜跌穿8000美元/吨整数关口；上周伦铜收跌1.33%至7938美元/吨，沪铜主力收至66180元/吨；上周LME库存增加1.3至18.1万吨，COMEX库存减少0.1至2.2万吨。上海保税区库存减少0.7万吨，上周国内现货进口窗口维持开启状态；现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水73.2美元/吨。海外矿业端，矿业大亨、艾芬豪矿业创始人、亿万富翁Robert Friedland表示，当前这轮价格疲软将在以后加剧短缺。尽管铜产量预期将大幅增长，但铜生产商仍难以开发出足够多的大型项目，因为这种大宗商品越来越难以在地下大量开采。例如，自由港正在采用新技术，在扩建矿山之前从旧的采矿废料堆中提取铜。加拿大皇家银行资本市场欧洲金属和矿业业务主管Farid Dadashev表示，高管们不愿投资矿山，这些矿山的建设需要10-15年时间，成本高达数十亿美元，但销售价格低廉，同时矿业辖区的政治不确定性也很大。他说：“当你从更长的许可时间表、更高的通货膨胀和普遍下降的矿体品位等因素中进一步增加复杂性时，这也许可以解释为什么我们发现自己处于未来几十年可能没有足够的铜来满足脱碳目标的情况。”国内铜下游，SMM数据显示，9月全国精铜杆产量合计90.5万吨，环比增加6.09万吨，开工率为70.29%，环比增加4.72个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为58.03万吨，开工率为71.44%；华南地区铜杆产量总产量为14.88万吨，开工率为69.89%。整体看，在海外累库和国内需求不够强劲的背景下，铜价震荡不排除进一步小幅下滑；本周沪铜主力合约运行参考：65500-68000元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂整体今日盘面冲高回落，增仓下行。今日主力LC2401开盘小幅上涨后回落，午盘后震荡运行，涨跌幅+0.18%。收涨于168900元/吨。成交量为374351手，持仓量为66260手，+2021手。 现货方面：据Mysteel数据，电池级碳酸锂报179000元/吨，持平；工业级碳酸锂（综合）报164000元/吨，持平。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 基差方面：主力合约电池级碳酸锂基差为10100元/吨，目前基差较大且主力合约交割过远，近期有收缩趋势。 供需双弱，市场交易活跃度欠佳，市场情绪有所好转。基本面分析来看，供应方面，供给收紧，高价锂盐厂减停产对锂价支撑显现，上游惜售待价回归。需求方面，需求端宏观数据表现有向好趋势，新能源汽车和锂电池产销数据好于预期，期现走强。投机性补库增加，冶炼厂库存逐渐向下游转移，厂家挺价意愿随之走强，预计碳酸理价格底部企稳。综合来看，基本面正在好转，目前碳酸锂供给有缩减态势，碳酸锂现货市场流通量趋紧，下游需求维持观望，去库节奏仍缓但有向好趋势。后续短期交易来看，在碳酸锂供需格局短期收紧的情况下，价格或仍有上行空间，在当前无新增利空的环境下市场对利多表现趋于敏感，盘面可能存在小反弹，但短期内需要关注锂盐厂实际减产强度，四季度进口锂精矿长协价格走向，非洲和新疆锂矿释放兑现，碳酸锂库存变化，及电动汽车消费利好情况，若碳酸锂出现持续反弹使利润恢复引发厂商复产，供给将再度施压盘面，建议暂时观望，对于出现的反弹要持谨慎态度。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2311合约上涨3.86%至678.3元/吨，最低价在666.8元/吨，最高价在689.3元/吨，持仓量减少2989手至15065手。 9月21日，俄罗斯宣布，为稳定国内市场，已暂时禁止向四个前苏联加盟共和国以外的所有国家出口汽油和柴油，并立即生效。不过10月6日，俄罗斯表示已解除通过海港出口柴油的禁令，前提是制造商至少将其柴油产量的50%供应给俄罗斯国内市场；但对汽油出口的禁令仍然有效。 10月12日凌晨，美国API数据显示，美国截至10月6日当周原油库存增加1294万桶，预期为增加130万桶。汽油库存增加364.5万桶，预期为减少190万桶；精炼油库存减少353.5万桶，预期为减少135万桶。库欣原油下跌54.7万桶。10月12日晚间，美国EIA数据显示，美国截至10月6日当周原油库存增加1017.6万桶，预期为增加49.2万桶。汽油库存减少131.3万桶，预期为减少80 万桶；精炼油库存减少183.7万桶，预期为减少80.2万桶。库欣原油下跌31.9万桶。库欣原油和汽油库存转而下降，不过原油库存超预期大幅增加。另外，美国原油产量大幅增加20万桶/日至1320万桶/日高位。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速下调5万桶/日至176万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调4万桶/日至132万桶/日，预计2023年下半年去库20万桶/日。最新OPEC月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速维持在225万桶/日，但下调2023年4季度全球需求增速5万桶/日，预计2023年4季度依然去库300万桶/日，创30年来最大的库存降幅。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速上调10万桶/日至230万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调12万桶/日至88万桶/日，8月份全球原油库存降至2017年以来的最低水平。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月12日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国9月CPI同比增长3.7%，略高于3.6%的市场预期，前值为3.7%。美国9月核心CPI同比增长4.1%，符合市场预期，前值为4.3%。环比看，美国9月CPI增长0.4%，略高于0.3%的市场预期，前值为0.6%。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上升。油价持续上涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA数据显示10月6日当周，美国汽油需求环比回升，但仍处于历年同期低位，汽油库存转而下降，不过原油库存超预期大幅增加。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 因此，美国汽油需求低迷，API美国汽油库存进一步增加，而EIA美国汽油库存下降，需要继续关注汽油表现，不过高油价下，汽油压力仍然较大，叠加美国原油库存超预期大幅增加，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，原油上涨空间有限，关注逢高布空机会，只是近期巴以冲突升级，市场担忧地缘风险外溢至伊朗、沙特等国，近期原油价格反弹较多。 塑料： 期货方面：塑料2401合约高开后震荡运行，最低价8008元/吨，最高价8080元/吨，最终收盘于8055元/吨，在60日均线下方，涨幅0.29%。持仓量增加2361手至424815手。 PE现货市场部分上涨，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，LLDPE报8130-8400元/吨，LDPE报9100-9650元/吨，HDPE报8700-8800元/吨。 基本面上看，供应端，新增兰州石化全密度、大庆石化HDPE等检修装置，塑料开工率下降至90.1%，较去年同期少了4个百分点，目前开工率处于中性略偏高水平。 需求方面，截至10月13日当周，下游开工率回落0.59个百分点至47.84%，较去年同期低了0.43个百分点，低于过去三年平均7.95个百分点，管材、包装膜开工率环比下降，国庆后下游开工率整体开工率仍未回升，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存增加5万吨至83万吨，较去年同期高了2.5万吨，国庆期间累库30.5万吨，累库幅度较往年大，国庆节后石化去库缓慢，目前石化库存不再处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油12合约上涨至90美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于920美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于880美元/吨。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 宏观刺激政策继续释放，制造业信心增加，PMI等数据向好，下游需求新增订单预期向好，不过国庆期间石化库存累库较多，国庆节后石化去库缓慢。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 PP： 期货方面：PP2401合约高开后震荡运行，最低价7462元/吨，最高价7554元/吨，最终收盘于7517元/吨，在20日均线下方，涨幅0.75%。持仓量减少10607手至433054手。 现货方面：PP品种价格多数上涨