行业高景气延续，业绩符合预期

玲珑轮胎发布2023年前三季度业绩预增公告，预计实现归属于上市公司股东的净利润9.0亿元到10.8亿元，同比增长317%到400%。受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，叠加原材料价格和海运费回落，今年轮胎行业景气度持续向好。公司紧抓市场机遇，积极开拓市场，1-9月累计实现销量同比增长20.8%，其中毛利较高的乘用车胎同比增长23.25%。随着产品涨价的执行和结构的优化，公司整体盈利能力有望继续向好。公司全球产能布局优化的同时产品销售结构也逐渐向高端转型，随着轮胎行业的高景气延续，公司业绩将持续修复。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为13.7亿元、18.7亿元、23.6亿元，当前市值对应的PE估值分别为21.84/16/12.69倍，维持“买入”评级。

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