白糖周报：白糖测试支撑 短期震荡运行

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周下行，周度跌幅2.35%。ICE期糖高位震荡，周度跌幅1.49%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、月间差走势 3、全国产销情况 数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 8月进口37万吨，同比减少31万吨，环比增加26万吨。截至2023年8月，2022/23榨季累计进口335万吨，同比减少121万吨。2023年1-8月进口量158万吨，同比减少114万吨。ICE期糖3月合约26美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为6759元/吨，配额外进口成本为8664元/吨；泰国配额内进口成本为6708元/吨，配额外进口成本为8598元/吨。数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2022/23榨季，结转库存为43.8万吨，较去年同期减少45.2万吨。结转库存高于市场预期。此前市场预计结转库存在20万吨左右。数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计22118张，较上一周减少2057张。仓单数量为20883张，有效预报1235张。数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为49.54%，去年同期为45.46%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 10、国际主产区天气情况 巴西降雨增加，压榨从高峰回落。 印度降雨仍较小。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖本周大幅下挫，主要反应现货弱势。本周广西陈糖现货价格大幅下跌200元/吨。榨季生产情况来看，内蒙12家以及新疆中粮的8家均已开机生产。新糖上市报价来看，甜菜糖均在7000元/吨之上。在陈糖库存极低的支撑下，基差收敛的动力仍在，期货预计回升靠拢现货价格。9月预计进口将达到70万吨左右的水平，关注最终数据公布。短期来看，郑糖6750-7100元/吨之间运行概率大。操作上建议，波段交易为主。 国际市场来看，巴西增产依旧是最大的压制因素，巴西9月下半月糖产量翻倍。不过随着巴西的雨季到来，巴西生产将从高峰回落。印度和泰国的产量收紧对国际市场依旧产生支撑。另外，原油价格走强，巴以冲突对于后期油价走势有比较重要的影响。油价强势对于整体商品走势均有提振，但是由于巴西制糖比难有降低，因此，实质性的影响尚难以发生。综合来看，国际市场短期仍高位震荡，下方25美分/磅一线存在支撑，上方27美分/磅之上承压。 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-6616邮箱：15227@guosen.com.cn