业绩超预期，看好成长持续性

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盐津铺子发布2023年三季报业绩预告，2023Q1-3实现归母净利润3.91-4.01亿元，同增78.7%-83.3%；扣非净利润3.71-3.81亿元，同增92.7%-97.9%。其中2023Q3实现归母净利润1.45-1.55亿元，同增61.5%-72.6%；扣非净利润1.40-1.50亿元，同增77.1%-89.8%。公司多个渠道、多个品类均实现快速发展，持续聚焦七大核心品类，全力打磨供应链，精进升级产品力，拆解“渠道为王、产品领先、体系护航”的增长模式，努力实现“产品领先+效率驱动”。我们预计2023-2025年营收为41.2/53.6/66.1亿元，同比+43%/30%/23%；归母净利为5.3/7.1/9.7亿元，同比+75%/35%/36%；对应PE为27/20/15X。维持“买入”评级。