情绪、轮动与估值周观察（10月第1期）：蓄势期，磨底部

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报告总结：本周权益市场整体风险偏好持续受压制，大盘周一、周二连续小幅下挫，周三再度反弹，并在周四大幅拉升整体上穿BOLL中轨后再度向下回穿；上周全A ERP再度回升。行业绝对收益涨跌互现，TMT整体热度消退，上游行业表现较好；从风格上看，除周期风格上涨外，其余风格普跌；周度维度看，上周电子、汽车、医药生物、计算机、通信涨幅居前。各行业的相对旋转图（RRG）显示：周期资源品、制造业及交运、金融地产链、TMT及国防军工、环保、综合均处于改善区域。各风格RRG显示周期风格处于领先区域，金融、稳定风格处于弱化区域，消费风格处于滞后区域，成长风格处于改善区域。主要宽基指数PE（TTM）估值大多回落。各风格PE（TTM）估值多数边际回落，消费、中市盈率、小盘价值估值下行明显；上周价值相对成长风格较强，大盘相对小盘风格较强。