ETF周报：上周芯片ETF领涨3.27%，沪深300ETF申购量持续增加

证券研究报告|2023年10月16日 ETF周报 上周芯片ETF领涨3.27%，沪深300ETF申购量持续增加 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年10月09日至2023年10月13日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.67%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为0.43%，收益最高。按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为0.62%，收益最高。按主题进行分类，芯片ETF涨跌幅中位数为3.27%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回96.59亿元，总体规模减少130.93亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为45.41亿元；按板块来看，周期ETF净申购最多，为1.25亿元；按热点主题来看，军工ETF净申购最多，为6.97亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，军工、新能车、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，芯片ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的440.89亿元上升至450.48亿元，融券余量由前周的49.29亿份上升至55.17亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和沪深300ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。本周将有4只ETF开始发行，分别为永赢中证沪深港黄金产业ETF、工银国证2000ETF、易方达中证红利低波动ETF和华泰柏瑞中证A股ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华 021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《基金周报-首批黄金股ETF获批，证监会调整优化融券相关制度》——2023-10-15 《多因子选股周报-估值因子表现出色，中证1000增强组合年内 超额9.10%》——2023-10-15 《港股投资周报-生物医药板块反弹，港股精选组合今年以来超恒生指数4.22%》——2023-10-14 《主动量化策略周报-双创板块领涨，成长稳健组合今年以来相对股基指数超额15.73%》——2023-10-14 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第116期）》 ——2023-10-13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表19 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231013）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231013）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231013）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231013）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20231013）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 10月13日，国家统计局发布9月物价数据，CPI环比上涨，同比持平；PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄。10月13日，国家统计局发布9月社融数据，本月新增社融4.12万亿元，同比多增5638亿元，存量社融增速为9.0%，与上月持平。新增人民币贷款同比小幅少增；政府债券和未贴现银行承兑汇票同比明显改善。 10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行发布公告称，均获控股股东中央汇金投资有限责任公司增持本行A股；并称中央汇金拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持本行股份。此次中央汇金增持四大行股份，被市场视为重要政策信号，不排除后续增持范围扩大的可能，建议关注金融等板块相关ETF投资机会。 根据乘联会数据，9月全国乘用车零售201.8万辆，其中新能源乘用车零售 74.6万辆，同比增长22.1%，环比增长4.1%；新能源车渗透率达37.0%。1-9月全国乘用车累计零售销量1523.5万辆，同比增长2.4%，其中新能源乘用车518.9万辆，同比增长34.1%；1-9月全国乘用车累计批发销量1781.6万辆，同比增长6.6%，其中新能源乘用车590.7万辆，同比增长36.5%。建议关注新能源车产业链相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年10月09日至2023年10月13日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.67%，科创板、创业板类、沪深300、上证50、中证500ETF的涨跌幅中位数分别为0.43%、-0.38%、-0.73%、-0.74%、-1.02%。跨境型、商品型、货币型、债券型ETF的涨跌幅中位数分别为2.45%、1.03%、0.07%、0.03%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中科技、消费、大金融、周期板块ETF的涨跌幅中位数分别为0.62%、0.50%、-1.21%、-1.23%。按热点主题进行分类，股票型ETF中芯片、医药、5GETF的涨跌幅中位数分别为3.27%、2.42%、1.48%，表现相对强势，军工、证券、ESGETF的涨跌幅中位数分别为-2.40%、-1.43%、 -1.34%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13859亿元、2795亿元、2399亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为688亿元、279亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2389亿元、1546亿元，科创板、中证500、创业板类、上证50ETF的规模相对较小，分别为1423亿元、793亿元、773亿元、693亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1894亿元，消费板块ETF规模次之，为1528亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1015亿元、937亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为949亿元、920亿元、686亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231013）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231013） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回96.59亿元，总体规模减少130.93亿元；货币型ETF净申购41.57亿元，总体规模增加41.93亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为45.41亿元，其规模增加28.14亿元；中证500ETF净赎回最多，为 32.46亿元，其规模减少40.94亿元。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周周期ETF净申购最多，为1.25亿元，其规模减少13.73亿元；科技ETF净赎回最多，为25.99亿元，其规模增加1.62亿元。按热点主题来看，上周军工ETF净申购最多，为6.97亿元，其规模增加0.12亿元；芯片ETF净赎回最多，为19.78亿元，其规模增加11.39亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为45.41亿元；按板块来看，周期ETF净申购最多，为1.25亿元；按热点主题来看，军工ETF净申购最多，为6.97亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于55.27%、16.14%、41.85%、 0.41%的分位数水平，市净率分别处于55.27%、16.14%、41.85%、0.41%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于6.22%、6.22%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于0.16%、98.19%、10.30%、56.84%的分位数水平，其市净率分别处于0.16%、98.19%、 10.30%、56.84%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，AI、芯片、证券ETF的市盈率分位数较高，分别为88.06