巨化股份是一家氟化工行业的龙头公司,拥有完善的一体化产业链和研发体系,竞争优势明显。公司长期深耕氟化工行业,客户资源丰富,业绩有望长期上行。制冷剂供需关系改善,行业有望进入长期景气周期,公司HFCs资产利用效率高,竞争优势明显。含氟新材料市场空间广阔,公司具备先发优势。我们预计公司2023-2025年归母净利润将分别达到16.07亿元、25.58亿元、36.93亿元,对应EPS将分别达到0.60元、0.95元、1.37元,首次覆盖,给予“买入”评级。
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