“一带一路”专题研究系列二：“一带一路”高峰论坛召开在即，关注基建、电力设备、汽车等行业投资机会

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：刘丽影 执业登记编号：A0190519050001 liuliying@yd.com.cn “一带一路”指数与沪深300指数走势对比 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 相关报告： 1.《“一带一路”研究系列一：共建“一带一路”十周年，海外基建带来投资机会》 2023.08.09 “一带一路”高峰论坛召开在即，关注基建、电力设备、汽车等行业投资机会 ——“一带一路”专题研究系列二 证券研究报告/投资策略 主要内容 ➢ “一带一路”国际合作高峰论坛召开在即 第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于10月17日至18日在北京举行，主题为“高质量共建‘一带一路’，携手实现共同发展繁荣”。截止2023年10月10日，已有来自130多个国家、30多个国际组织的代表确认参加第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。 自2013年“一带一路”倡议首次提出，截至2023年6月底，中国与五大洲的150多个国家、30多个国际组织签署了200多份共建“一带一路”合作文件。2013－2022年，中国与共建国家进出口总额累计19.1万亿美元，年均增长6.4%，既高于同期中国外贸整体增速，也高于同期全球贸易增速。中国在共建国家承包工程新签合同额、完成营业额累计分别达到2万亿美元、1.3万亿美元。2022年，中国与共建国家进出口总额近2.9万亿美元，占同期中国外贸总值的45.4%，较2013年提高了6.2个百分点。 ➢ “一带一路”指数市场表现回顾 “一带一路”指数走势大致经历四轮较大幅度上涨阶段，在各上涨阶段中，“一带一路”指数较大概率大幅度领先同期市场表现。 ➢ 当前“一带一路”投资机会与投资策略 1. 经济企稳复苏、市场反弹带来的整体投资机会； 2. 第三届“一带一路”国际合作高峰论坛带来的新的投资机会，如：1). 基础设施建设相关行业股机会，建议关注：中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建；2). 基建带来设备需求增加的机械设备行业机会，建议关注：三一重工、中联重科、徐工机械；3). 配套基础设施升级的电力设备、公用事业行业机会，建议关注：天合光能、国电南瑞、特变电工、许继电气、华能国际； 3. 出口强劲，并有望随“一带一路”市场拓展进一步走强行业，如汽车行业，建议关注：比亚迪、长城汽车； 4. “一带一路”叠加估值修复、高股息率等的复合策略，如：中远海控（2022年股息率33.04%）、中国石油（股息率持续上升，三年平均5.78%）、中国建筑（三年平均股息率4.66%，同时业绩稳定）。 风险提示 地缘政治风险；海外贸易政策风险；海外经济波动风险。 2 目录 一、“一带一路”概览 ...................................................................................................................... 3 1. “一带一路”国际合作高峰论坛 ..................................................................................................................... 3 2. “一带一路”十周年回顾 ................................................................................................................................ 5 二、“一带一路”市场表现回顾 ...................................................................................................... 10 1. “一带一路”指数整体表现回顾 ................................................................................................................... 10 2. “一带一路”部分行业指数表现回顾 ............................................................................................................ 11 三、“一带一路”投资策略演变与投资逻辑 .................................................................................... 12 1. “一带一路”部分行业营收变化趋势 ............................................................................................................ 12 2. “一带一路”投资策略演变与投资逻辑 ........................................................................................................ 14 四、当前“一带一路”投资机会与投资策略 .................................................................................... 16 1. 经济企稳复苏、市场反弹带来的整体投资机会 ........................................................................................ 16 2. 第三届“一带一路”国际合作高峰论坛带来的新的投资机会 ....................................................................... 17 3. 出口强劲，并有望随“一带一路”市场拓展进一步走强行业 ....................................................................... 18 4. “一带一路”叠加估值修复、高股息率等的复合策略 .................................................................................. 19 图表目录 图表 1：历届“一带一路”国际合作高峰论坛总结 ...................................................................................................... 4 图表 2：2011-2022年中欧班列开行量及货运量 ........................................................................................................ 6 图表 3：2013-2022年中国与共建国家进出口总额及其占中国外贸总值比重 ............................................................. 7 图表 4：2015-2023.6丝路基金累计签约项目和承诺投资金额 ................................................................................... 8 图表 5：“一带一路”十年大事记 ............................................................................................................................... 8 图表 7：2013.08.01-2023.10.10“一带一路”指数与沪深300指数走势对比图 ..................................................... 11 图表 8：历次“一带一路”上涨阶段中部分指数区间涨跌幅（单位：%） ................................................................ 12 图表 8：部分行业营业总收入变化趋势 ...................................................................................................................... 13 图表 9：部分行业海外营业收入变化趋势 ................................................................................................................... 14 图表 10：“一带一路”投资逻辑演变 ........................................................................................................................ 15 图表 11：部分行业对外直接投资变化趋势 ................................................................................................................ 15 图表 12：主要指数估值水平及分位数 ........................................................................................................................ 16 图表 13：股债性价比指标 .......................................................................................................................................... 17 图表 14：中国对“一带一路”沿线国家投资与承包工程增速变化 ............................................................................ 18 图表 15：中国汽车出口 ............................................................................................................................................. 18 图表 16：部分品牌新能源汽车出口 ...............................................................................................................