关于金钱的未来支付 CHARTBOOK 第 1 部分。 Crypto ret...

德意志银行研究 | 货币的未来 | 2023 年 9 月DeutscheBankResearch金钱的未来第 1 部分 - 加密货币 ： 信仰 ， 信任和童话尘埃的回归# PositiveImpactMarion Laboure, Ph. D - Global Research marion. laboure @ db. com2023 年 9 月Cassidy Ainsworth - Grace cassidy. ainsworth - grace @ db. com重要的研究披露和分析证书位于附录 1 中。 MCI （ P ） 097 / 10 / 2022 。直到 2021 年 3 月 19 日 ， 可能已经显示了不完整的披露信息 ， 有关更多详细信息 ， 请参见附录 1 。7T2se3r0Ot6kwoPa分发时间 ： 25 / 09 / 2023 04: 28: 05 GMT CHARTBOOK ： 第 1 部分 - 加密货币的回归 ？今天 ， 我们将发布关于货币未来的新的三部分系列的第一部分。我们将涵盖 ： （ i ） 加密货币 （ 包括稳定币 ）; （ ii ） 中央银行数字货币 （ CBDC ）; 和 （ iii ） 现金。在这里，我们专注于加密货币，并认为数字资产将继续存在。正如我们在支付系列的未来 （ 链接 ） 中所讨论的那样，比特币的价值将继续上升和下降，这取决于人们认为它的价值。这是 “小叮当效应 ” 的一个例子 - 人们相信的东西越多，发生的可能性就越大。Tierbell 效应似乎已经回归，比特币和以太坊今年的表现优于传统资产。在过去的 18 个月中，破产和负面新闻凸显了加密生态系统中众所周知的结构性问题。这个 “加密冬天 ” 是一个净积极的因素，使加密生态系统更接近已建立的金融部门。美国证券交易委员会已对主要加密货币参与者采取执法行动，欧盟 MiCA 法规将于 2024 年第一季度生效，并将于明年第三季度全面生效。我们回顾 （ i ） 顶级加密货币及其作用; （ ii ） 2022 年市场价值崩溃 ， 如 Terra 和 FTX; （ iii ） 监管在稳定币上 ， 我们解释了 （ iv ） 为什么许多人失败而其他人幸存下来; （ v ） 他们的市值 ， 波动性和与传统市场指数的相关性; （ vi ） 他们的缺点以及如何解决它们。... 全部在易于阅读的 PowerPoint 中。资料来源 ： 德意志银行 ， 彭博财经 LP ， 金融时报 ， 路透社。德意志银行研究 |金钱的未来 | 九月20232 定义 ： 外面有什么类型的钱 ？Digital中央银行发行可广泛访问虚拟货币银行存款中央银行准备金和结算账户对等 (基于令牌)2. 央行数字货币中央银行账户 （ 一般 ）中央银行数字代币 （ 仅限批发 ）当地货币1. 加密货币和稳定币央行数字代币 （ 通用 ）批发私人数字代币 （ 仅批发 ）Cash加密 - 加密货币3. 实物现金商品货币私人数字代币 （ 通用 ） 包括加密资产和货币 ， 如比特币和以太坊资料来源 ： 国际清算银行基于 Bech 和 Garratt （ 2017 ） 的改编 ， 注 ： 维恩图说明了货币的四个关键属性 ： 发行者 （ 中央银行或非中央银行 ）; （ 数字或物理 ）; 可访问性 （ 广泛或受限制 ）; 和技术 （ 基于帐户或基于令牌 ） ，德意志银行研究 |金钱的未来 | 九月20233 时间表 ： 未来一年 ... ... 我们对 2024 年第四季度和第一季度的预期加密货币 ， 数字资产 ， 区块链和 CBDC 的 2023 日历2023 年 9 月2023 年 10 月2023 年 11 月01USSEC 推迟贝莱德比特币 ETF 申请03USBankman - Fried 审判开始022023 年卡尔达诺硬币峰会01UK新的加密旅行规则生效08UK关于加密资产营销的新立法10G20 领导人支持 FSB 的加密法规17USSEC 对贝莱德现货比特币 ETF 的决定13Enjin 区块链发布20Axie Infinity 令牌解锁计划15以太坊测试网 “Holesky ” 启动TBAEU欧洲央行完成 CBDC 调查阶段16多边形火龙果升级TBAUSSEC 关于 Ark 投资现货以太坊 ETF 的决定TBAFTX 破产资产清算资料来源 ： 德意志银行。德意志银行研究 |金钱的未来 | 九月20234TBA AUS Macquare Bank 逐步淘汰 Aus 现金服务 TBA 美国与 SEC TBA EU 的 ARK 现货比特币 ETF 截止日期欧洲央行开始批发 CBDC 试验2024 年 1 月5英国金融时报加密峰会 TBA IND 印度评估加密政策TBA以太坊 Dencun 升级2023 年 12 月Binance 结束对 BUSD 稳定币的支持下一个比特币在 2 月至 6 月之间减半TBA TBA2024 年 2 月 时间轴 ： Crypto 2008 - 2023 YTD选定的加密密钥日期 ， 2008 - 2023 YTD4 月 ： 中非共和国采用比特币作为法定货币。2 月 ： Paxos 停止开采新的 Binance USD 。8 月 ： Paypal 宣布新的稳定币 ， Paypal USD 。Jun ： SEC以太坊白色纸发布。赵长鹏创立了 Binance 。9 月 ： 萨尔瓦多采用比特币作为法定货币。Sep ： 以太坊合并发生。起诉 Binance 和 Coinbase 。2008201320142017201820192020202120222023第一个版本的比特币发布。系绳创建。2019: SamBankman - Fried 和 Gary Wang 找到了 FTX.11 月 ： 比特币命中$65,000.11 月 ： FTX 宣布破产。比特币跌破 16, 000 美元。Jul ： Blackrock 文件已获得 SEC 的批准5 月 ： Terra - LUNA 稳定币崩溃。4 月 ： 以太坊进行 Shapella 升级。比特币 ETF 。来源 ： 德意志银行 ， Tether ， 以太坊 ， Binance ， 路透社 ， 金融时报 ， 彭博财经 LP ， PayPal 。德意志银行研究 | 货币的未来 | 九月20235 “1.1加密货币的上升 ， 下降和再次上升“在我的职业生涯中 ， 我从未见过如此彻底的公司控制失败 ， 如此完全缺乏可信赖的财务信息 ... ... 损害了系统的完整性和错误的监管监督。 ”- John J. Ray III ， 加密交换 FTX 的清盘人德意志银行研究 |金钱的未来 | 九月20236 今天 *100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%同意另类资产双方都不同意 /不同意不同意Replacing商品现金价值的存储更换卡片在这里停留 ， 但永远不会成为主流金融生态系统的一部分 ， 但 CBD 货币将成为全球支付的主流17%11%23%20%19%Dec - 21重要的资产类别和支付交易的方法37%支付交易的主要方法11%33%18%9%Sep - 23只是一个时尚 ， 最终会褪色未来 * *DB 调查 ： 加密用户在 2023 年变得更加消极 ， 但 1 / 3 仍然认为它仍然是重要的资产类别来源 ： 德意志银行 dbDIG 。 * 提问 ： 您在多大程度上同意或不同意以下关于加密货币的陈述...... * * 提问哪个以下陈述最好地描述了您对加密货币未来的看法 ？ 我认为加密货币... 注意 ： 该调查于 2023 年 9 月进行。德意志银行研究 | 货币的未来 | 九月20237 DigiCash (DavidChaum)CyberCash （ 林奇 ， 梅尔顿 ， 克罗克和威尔逊 ）Hashcash (AdamBack)B - 钱 (戴伟)19891993199419961997199819981999Mondex （ 国家威斯敏斯特银行 ）电子黄金 （ 黄金和白银储备 ）比特金 （ 尼克 · 萨博 ）卢克雷 （ 本 · 劳里?为什么早期的数字货币会失败 ？–商家采用–集中化–双重支出–共识GENESIS ： 早期加密数字货币 ... ... 都失败了资料来源 ： 德意志银行。德意志银行研究 | 货币的未来 | 九月20238 今天 ： 比特币是第一个 （ 成功的 ） 加密资产 ， 也是最大的#加密货币释放Price市值 （ 十亿美元 ）循环供应量 （ 百万 ）1比特币2009$26,575$51819.52以太坊2015$1,592$1911203系绳2015$1$8383,2044BNB2017$210$321545XRP2012$0.51$2753,245资料来源 ： 德意志银行 ， CoinGecko ， https: / / 99bitcoins. com / ， Statista 。 2023 年 9 月 24 日更新。 * 截至 2023 年 9 月。德意志银行研究 | 货币的未来 | 九月2023914,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000020132014201520162017201820192020202120222023*加密货币的数量激增 ， 但此后有所下降 BLOCKCHAIN 平台按技术功能进行比较来源 ： 德意志银行 ， 以太坊 ， Ripple ，CoinDesk ， 彭博财经 LP ， 解密。比特币 BTC以太坊 ETHXRPL (波纹) XRP卡尔达诺 ADA宇宙原子：Elrond EGLD雪崩 AVAX索拉纳 SOL宇宙. 网络polkadot. network第三代第三代bitcoin. org 第一代PoWethereum. org 第二代PoSxrpl. org 第一代RPCAcardano. org 第 2 代PoSBPoSNPoSelrond. com 第二代SPoSava. network 第二代DPoS 、 DAGsolana. com 第 2 代DPoSLowLow1220低 8主网站区块链生成共识机制块时间 (秒)每块事务 / 秒 ~高 60018007 TPS7025 TPS低 06,0003, 400 TPS5,000250 TPS低 110, 000 (每条链)10, 000 TPS低 6 - 126, 000 (每条链)100, 000 TPS低 630, 000 （ 每个分片 ）15, 000 TPS低 34, 500 (X 链)~ 1, 000 (C 链) 4, 500 TPS4, 500 TPS存款时间 （ 分钟 ） （ Kraken ）4014近即时10近即时近即时近即时1近即时交易费 ~（ 截至 2023 年 8 月 23 日 ）$1.2$0.8接近零$0.1$0.1$0.0 x$0.0 x$0.0 x$0.0 x权力下放水平高高Medium高高高高MediumLow智能合约是 (脚本)是 (EVM)No（ EVM 将于 2023 年中期上线 ）是 (KEVM)是 (CosmWasm 、 EVM 、JS)只有侧链 (Wasm, EVM)是 (ArwenWasm)Yes（ C 链上的 EVM ）是 (Solana BPF)分散式应用程序 (dApp)NoYesNoYesYesYesYesYesYes分散式交换 (DEX)NoYesYesYesYesYesYesYesYes分散融资 (DeFi)NoYesYesYesYesYesYesYesYes链上治理NoNo是 (修订)NoYesYesNo (planned)No (planned)No（ 仅适用于程序 ）人类可读地址NoYesNoNoYesNoYesNoYes数字身份管理NoYesNoNoYesNoYesNoNo数据神谕NoYesNoNo（ 计划 2023 年 ）YesNoNoYesYes数据隐私NoNoN