2023Q3业绩预告点评：Q3利润中值同比高增，行业回暖向上趋势明显

中国重汽披露2023年三季报业绩预告，预计2023年前三季度归母净利润6.25~6.95亿元，同比增长75%~95%；扣非后归母净利润5.84~6.50亿元，同比增长75%~95%。公司产批量随行业整体波动环比下行，产能利用率降低或带来毛利率下滑；此外，Q3费用率或环比Q2小幅提升，主要系Q2管理费用率在一次性因素影响下基数较低。展望后续，随着宏观经济运行总体向好、物流重卡需求回升等因素推动，叠加出口保持的强劲势头，重卡行业的复苏形势明显。我们下调公司2023~2025年盈利预测，归母净利润由之前的10.0/14.3/20.2亿元下调至9.0/13.9/19.0亿元，分别同比+321%/+55%/+36%，对应EPS分别为0.77/1.19/1.61元，对应PE估值分别为21/13/10倍，维持“买入”评级。

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