全球市场进入变局，美元上行动力减弱

美元：震荡2023年10月15日 市场风险偏好摇摆，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.6%。美元指数涨0.57%至106.6，非美货币多数贬值，金价涨5.4%至1933美元/盎司，VIX指数升至19.3，现货商品指数收跌，布油涨5.4%至92.76美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美国经济数据显示通胀压力依旧较高，9月CPI同比升3.7%，环比升0.4%，高于预期，主要是受到能源价格上涨的推动，核心通胀同比4.1%，环比0.3%，符合预期，但住房成本环比增速从0.3%反弹至0.6%，使得通胀回落速度缓慢，通胀数据支持美联储继续暂停加息，但没有增加降息的可能，10月密歇根大学消费者信心指数从68.1下跌至63，预期67.2，一年期和五年期通胀预期分别超预期反弹至3.8%和3%，高通胀和高利率对居民端的打压愈加明显，也使得经济面临的滞胀风险增加，股票市场周五出现明显下跌。此前因为巴以冲突带来的避险情绪，推动美债收益率高位回落美股反弹，但基本面数据对股市整体偏空，高利率对股市估值构成打压，同时盈利状况也需要关注，预计股市的波动率仍有回升空间。美联储9月利率会议纪要鸽派，美联储内部对于未来加息与否的分歧增加，开始关注紧缩货币政策对经济的负面效应，但经济逆风风险增加，美债收益率大幅上行引发股市调整后，联储还要兼顾金融市场的情况联储官员讲话边际上转鸽，年内继续加息的概率降低。 主要国家债券收益率下行，地缘政治风险增加助推市场避险情绪。非美货币多数贬值，离岸人民币微跌，欧元跌0.73%，英镑跌0.77%，日元跌0.17%，瑞郎涨0.86%，大宗商品货币走势分化，兰特、雷亚尔、泰铢涨超1%，澳元和新西兰元跌超1%。 ★热点跟踪 美联储政策边际导向鸽派。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，A股节后首周收跌........................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债回落至4.6%......................................................................................52.3外汇市场：美元指数继续攀升，非美货币多数贬值.......................................................................................................72.4商品市场：黄金涨5.4%，油价涨5.3%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美联储政策导向鸽派.......................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.45%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数跌0.72%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回落，美债4.6%....................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率下行....................................................................................................................................................5图表5：希腊、澳大利亚、新西兰国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：马来、韩国、泰国国债收益率下行................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数下行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端回落...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、美元、英镑通胀预期回落...................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.57%至106.6，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金涨5.4%，VIX指数回升至19.3...............................................................................................................................................8图表14：布油涨5.3%，现货商品指数震荡收跌..........................................................................................................................................8图表15：美股震荡微涨，黄金大涨...............................................................................................................................................................8图表16：美债收益率回落至4.6%，美元指数上涨......................................................................................................................................8图表17：中国9月CPI和进出口、美国9月CPI、美联储会议纪要.......................................................................................