Q3预告略超预期，战略升级势能延续

盐津铺子发布2023年前三季度业绩预告，预计归母净利润3.9-4.0亿元，同比+78.7-83.3%；扣非净利润为3.7-3.8亿元，同比+92.7-97.9%。单Q3归母净利润约1.5-1.6亿元，同比+61.5-72.6%；扣非净利润为1.4-1.5亿元，同比+77.1-89.8%，Q3业绩表现略超预期。公司战略主轴由“产品+渠道”双轮驱动增长升级为“渠道为王、产品领先、体系护航”。预计2023-2025年营业收入40.9/51.8/61.1亿元，同比+41.5%/+26.6%/+17.9%，2023-2025年归母净利润为5.3/6.5/8.4亿元，同比+74.1%/+24.1%/+28.6%，对应PE为26/21/16倍，维持“买入”评级。

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