原油、沥青日报

原油：Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月12日星期四日报 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于648.40元/桶，跌1.22%，持仓量减少2296手。 【重要资讯】 1、IEA月报将2024年的需求增长预测从之前的100万桶/日下调至88万桶/日。不过，该机构将2023年的需求预测从220万桶/日上调至230万桶/日。IEA表示，如果额外的减产在明年1月解除，市场平衡可能会转向过剩，这将在一定程度上有助于补充枯竭的库存。在非欧佩克+增长的推动下，2023年和2024年全球产量将分别增加150万桶/日和170万桶/日，创下历史新高。尽管伊朗可能成为仅次于美国的世界第二大石油产量增长来源，但欧佩克+的总体产量将在2023年下降。 2、高盛指出，尽管油价最初因巴以冲突爆发而大涨，但到目前为止，全球石油产量并未受到巴以冲突的影响，短期内也不太可能对石油产量产生重大影响，因此我们重申对2024年6月布油100美元/桶的预测。随着时间的推移，持续的冲突可能会降低沙特与以色列关系正常化的可能性，并给伊朗石油生产带来下行风险，从而可能导致油价进一步上涨。 3、俄罗斯副总理诺瓦克：全球石油需求今年将增加240万桶/日。 4、美国财长耶伦：美国将对伊朗制裁保持警惕。目前没有以任何方式放松对伊朗石油的制裁。 5、沙特阿拉伯能源部长谈及继续自愿减产计划：我们将继续减产直至年底。 【市场逻辑】 当前宏观面仍面临不确定性，但IEA上调今年石油消费预期，且产油国重申继续减产，对油价形成一定支撑。 【交易策略】 近期消息面多空因素交织，油价预计以震荡行情为主。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3670元/吨，跌0.28%，持仓量增加21015手。现货市场：今日国内沥青主力炼厂价格持稳，山东、华东等地价格小幅走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3840元/吨，华南3995元/吨，西北4425元/吨，东北4185元/吨，华北3810元/吨，西南4295元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：山东及东北地区部分炼厂复产沥青，推动供给小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-11日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为36%，环比增加0.4%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总产量为314.5万吨，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨。 2、需求方面：沥青整体刚需表现相对平淡，近期北方地区沥青道路需求将逐步转弱，南方需求表现一般，现货刚需逐步转淡。而由于成本端大跌进一步加剧市场观望情绪，下游基本以刚需零散拿货为主，市场投机需求受到明显抑制。 3、库存方面：国内沥青炼厂环比增长，社会库存均继续走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-10当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为88万吨，环比增加1.2万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为119.4万吨，环比减少2.2万吨。 【市场逻辑】 沥青供给小幅回升，但需求表现仍然偏弱，现货压力有一定累积，但供需矛盾不大。 【交易策略】 成本主导下，沥青短线预计偏弱震荡为主,暂时观望。 一、市场数据 1.1原油市场数据 1.2沥青市场数据 二、原油市场要闻综述 1、IEA月报将2024年的需求增长预测从之前的100万桶/日下调至88万桶/日。不过，该机构将2023年的需求预测从220万桶/日上调至230万桶/日。IEA表示，如果额外的减产在明年1月解除，市场平衡可能会转向过剩，这将在一定程度上有助于补充枯竭的库存。在非欧佩克+增长的推动下，2023年和2024年全球产量将分别增加150万桶/日和170万桶/日，创下历史新高。尽管伊朗可能成为仅次于美国的世界第二大石油产量增长来源，但欧佩克+的总体产量将在2023年下降。 2、高盛指出，尽管油价最初因巴以冲突爆发而大涨，但到目前为止，全球石油产量并未受到巴以冲突的影响，短期内也不太可能对石油产量产生重大影响，因此我们重申对2024年6月布油100美元/桶的预 测。随着时间的推移，持续的冲突可能会降低沙特与以色列关系正常化的可能性，并给伊朗石油生产带来下行风险，从而可能导致油价进一步上涨。 3、俄罗斯副总理诺瓦克：全球石油需求今年将增加240万桶/日。 4、美国财长耶伦：美国将对伊朗制裁保持警惕。目前没有以任何方式放松对伊朗石油的制裁。 5、沙特阿拉伯能源部长谈及继续自愿减产计划：我们将继续减产直至年底。 三、沥青市场要闻综述 今日国内沥青主力炼厂价格持稳，山东、华东等地价格小幅走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3840元/吨，华南3995元/吨，西北4425元/吨，东北4185元/吨，华北3810元/吨，西南4295元/吨。 供给方面，山东及东北地区部分炼厂复产沥青，推动供给小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-11日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为36%，环比增加0.4%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总产量为314.5万吨，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨。 需求方面，沥青整体刚需表现相对平淡，近期北方地区沥青道路需求将逐步转弱，南方需求表现一般，现货刚需逐步转淡。而由于成本端大跌进一步加剧市场观望情绪，下游基本以刚需零散拿货为主，市场投机需求受到明显抑制。 库存方面，国内沥青炼厂环比增长，社会库存均继续走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-10当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为88万吨，环比增加1.2万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为119.4万吨，环比减少2.2万吨。 图5：WTI原油月差 图7：美国原油库存数据来源：Wind、方正中期研究院 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 图11：美国原油产量 图13：美国原油出口量数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图22：沥青与SC原油价差 图24：沥青华东基差 图26：国内主要沥青炼厂装置开工率数据来源：Wind、方正中期研究院 图28：沥青主力合约多单持仓前五名 图29：沥青主力合约多单持仓分布 图30：沥青主力合约空单持仓前五名数据来源：Wind、方正中期研究院 图31：沥青主力合约空单持仓分布数据来源：Wind、方正中期研究院 五、原油期权 1.1成交与持仓分析 原油期权合约总成交量为78473张，较上一个交易日增加22597张，总持仓量43330张，较上一个交易日增加3424张，期权成交量PCR为95.64%，持仓量PCR为64.62%。 图29：原油期权总成交量、持仓量 图30：原油期权认购、认沽成交量 图32：原油期货主连历史波动率数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.3期权策略 市场利空情绪逐步释放，油价连跌后有所企稳，短线预计震荡修复，期权操作上，考虑卖出原油看跌期权进行投机。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。