甲醇日报：甲醇偏弱震荡，下游需求一般
请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要建议观望。内地煤制甲醇开工偏高，内地工厂库存季节性累积，但成本端方面煤价超预期韧性带来成本支撑。10月到港小幅下降但仍有一定进口压力，沿海节后刚需补货，提振港口需求，月度平衡表预期10月开始进入去库周期，周频港口库存亦开始兑现去库，驱动转强，能化受原油拖累氛围，谨防能源端预期变化，等待原油站稳后再关注MA重新配多机会。核心观点■市场分析甲醇太仓现货基差至01+35，港口基差基本持稳，卓创港口库存总量在101.8万吨，较上一期数据减少6.7万吨。江苏库存总量在52.3（-4.7）万吨，浙江库存总量在18.9（-1.4）万吨。国内甲醇开工率基本稳定，久泰准格尔100煤据悉其甲醇装置于9月10日开始检修，恢复时间待定；宁夏和宁30万吨/年其甲醇装置于9月21日产出产品，负荷逐步提升中；安徽华谊60万吨/年煤其甲醇装置于9月19日恢复运行，目前运行正常；青海盐湖100万吨/年甲醇装置目前生产粗醇；33万吨/年甲醇制烯烃装置于10月3日重启，目前开工7成附近；天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置10月5日恢复，当前负荷7成附近；甘肃华亭20万吨/年甲醇制烯烃装置于9月中旬停车，重启时间未定。外盘方面，外盘开工率近期保持稳定，俄罗斯Tomsk100万吨/年近期装置停车检修中；美国LyondellBasell93万吨/年和natagasoline175万吨/年目前装置停车检修中；中东其它区域ZagrosPC目前两套装置稳定运行中，近期招标远月装港船货；MajanPc近期装置稳定运行中，近期招标远月装港船货。■策略建议观望。内地煤制甲醇开工偏高，内地工厂库存季节性累积，但成本端方面煤价超预期韧性带来成本支撑。10月到港小幅下降但仍有一定进口压力，沿海节后刚需补货，提振港口需求，月度平衡表预期10月开始进入去库周期，周频港口库存亦开始兑现去库，驱动转强，能化受原油拖累氛围，谨防能源端预期变化，等待原油站稳后再关注MA重新配多机会。■风险原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动期货研究报告|甲醇日报2023-10-13甲醇偏弱震荡，下游需求一般研究院化工组研究员梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 甲醇日报丨2023/10/13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/9目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1甲醇日度表格......................................................................................................................................................................................3甲醇基差结构......................................................................................................................................................................................4甲醇生产利润、MTO利润、进口利润............................................................................................................................................5甲醇开工、库存..................................................................................................................................................................................6地区价差..............................................................................................................................................................................................7图表图1:甲醇主力合约走势&太仓基差&跨期|单位：元/吨..................................................................................................................4图2:甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨..........................................................................................................................4图3:太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图4:鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图5:内蒙甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图6:河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图7:内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨........................................................................................................................................5图8:华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨...........................................................................................................................5图9:太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.....................................................................................................6图10:CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...................................................................................................................................6图11:FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨.......................................................................................................................................6图12:FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...................................................................................................................................6图13:甲醇港口总库存|单位：万吨...................................................................................................................................................6图14:MTO/P开工率（含一体化）|单位：%..................................................................................................................................6图15:内地工厂样本库存|单位：万吨...............................................................................................................................................7图16:中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%...............................................................................................................................7图17:山东甲醛生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................
