化工投研日报

一、行情建议 PTA大跌，市场买气走强 PTA：今日PTA市场下跌，但现货基差走强。PTA主力供应商及贸易商买货，叠加宁波方向供应恢复日期待定，卖方报盘基差走强。上午市场10月底前主港货源报盘参考期货2401升水55自提，下午市场10月底之前主港货源报盘参考期货2401升水65-75自提，零星10月货源递盘参考期货2401升水60自提。共计成交33000吨，其中3000吨成交在5897、5901、5922自提。基差主流成交为：本周及下周货源参考期货2401升水44、45、50、55、60自提。 乙二醇：尾盘张家港乙二醇现货市场区间震荡运行，基差商谈稳定。本周现货贴水2401合約90-95，报盘4000，递盘3995；下周现货贴水2401合約80-90，报盘4010，递盘4000；10月下期货贴水2401合約80-85，报盘4010，递盘4005；11月下期货贴水2401合約45-50，报盘4045，递盘4040。 乙二醇：乙二醇的高库存去化困难，受到石脑油下跌影响，乙二醇价格接近底部。在煤炭价格偏强的情况下，乙二醇依然主要关注成本端的变化。推荐星级★ 短纤：短纤主力期货跌68至7386。现货市场：涤纶短纤工厂价格偏弱，下游按需拿货，场内成交节奏温吞，价格下跌。华东地区1.56*38短纤主流价格在7360-7550现款出厂；华北地区涤纶短纤市场送到价7500-7700；福建地区短途送到价7600-7650。 聚酯 观点：原油下跌，重整产品利润率也有所下降，重整器BTX的利润率也下降。美国炼油厂仅为87.3%。北美10月开始，炼厂进行集中检修。需要重整油和芳烃继续混入汽油中。 亚洲石脑油价格受到原油下跌的压力，石脑油裂解对布伦特原油的价差，有所回升，裂解需求保持稳定。常规汽油与石脑油的价差下滑至每桶17美元。基于目前健康的利润率，炼油商将保持较高的炼油和重整利率。97RON优质汽油的平均价格在商业市场上销售的重整油的价格比石脑油高107美元/公吨，比其芳烃价值高。 北美MX价格的下跌，主要是整个油品市场的影响。MX价格可能会继续跟踪汽油，因为辛烷值混合仍然是主要的需求驱动力。然而，在调合池中丰富的石脑油将继续需要高辛烷值调合组分。甲苯歧化（TDP）和选择性TDP（STDP）的经济性在苯价格上涨之后有所转好。美亚价差收缩，套利窗口关闭。 中国大陆的PTA行业一直以历史最低的负利润率运行，PX与石脑油的价差本周保持稳定，PX和苯与石脑油的价差稳定在每公吨379美元。 在我们的供需平衡表中，PX后期预计小幅去库。近期的聚酯负荷从高位回落，聚酯开工近期也接近上限。PTA8月PTA预计小幅累库19吨，9月PTA预计累库22吨,10月PTA预计累库14万吨，市场后市 二、重点数据监测 1、橡胶 2、聚烯烃 3、聚酯 国贸期货研究员：李泽钜期货从业证号：F0251925投资咨询证号：Z0000116国贸期货研究员：陈胜期货从业证号：F3066728投资咨询证号：Z0017251国贸期货研究员：叶海文期货从业证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205国贸期货研究员：陈一凡期货从业证号：F3054270投资咨询证号：Z0015946 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐