总结:研报分析了美联储紧缩预期再起对大类资产配置的影响。市场对美债利率高位运行反应已经钝化,对基本面的质疑有望随着宏观经济数据的逐步验证,后续可逐步乐观。短期内金融和周期风格仍具备相对优势。四季度经济环比同比均改善+流动性宽松组合将为金融风格的演绎带来良好契机。债券方面,基本面向好反馈增多,汇率扰动压力增大,长端利率向上趋势已形成。商品方面,原油需求依然保持相对旺盛,加息预期走强、降息预期走弱对金价抑制明显。因此,相对看好原油,其次为近期价格回调明显的黄金和铜。汇率方面,美元指数上行趋缓,央行干预下人民币汇率贬值压力缓解,有望维持震荡。
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