资金跟踪与市场结构周观察（第四期）：赚钱效应有好转，情绪低位待改善

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年10月10日资金跟踪与市场结构周观察(第四期)赚钱效应有好转，情绪低位待改善核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002基础数据中小板/月涨跌幅(%)6434.09/-1.64创业板/月涨跌幅(%)1998.61/-2.50AH股价差指数147.40A股总/流通市值(万亿元)79.78/69.30市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《资金跟踪与市场结构周观察(第三期)-赚钱效应有所好转，北向资金小幅流入》——2023-09-26《策略专题-A股有望持续回暖，把握新质生产力投资机会》——2023-09-24《资金跟踪与市场结构周观察(20230911-20230915)-交投情绪有待提高，资金流入小幅回升》——2023-09-19《策略周聚焦-金九银十，把握结构性做多窗口》——2023-09-17《资金跟踪与市场结构周观察(第一期)-市场热度小幅回落》——2023-09-12全市场成交额或已触底。上上周（20230925-20230929）全市场整体成交继续下行，上深两市成交额回落至本年度5.5%分位数水平（前值为8.5%）。节前避险情绪小幅提升，美债利率走高驱动外资交易型资金流出，两市成交额仍处低位。成交额集中度全面上行，涨跌幅分化度再度指向分歧。行业层面，集中度上升，分化度下降；个股层面，集中度上升，分化度上行，指示市场成交向热门行业（个股）集中，而涨跌幅差异在行业间弱化，在个股间上升。赚钱效应上行。全A涨跌中位数为0.12%，较前值上升0.12个百分点。Top25%分位数为1.68%，较前值上升0.29个百分点。Top75%分位数为-1.36%，较前值上升0.02个百分点。个股涨跌家数比为1.09，较前值上升0.09。行业换手率较前值下行。上上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（10.04%）、通信（8.40%）、传媒（7.08%）。机构调研强度回落。从行业层面的机构调研强度看，机械设备（6.86%）、电子（4.04%）、计算机（3.93%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，沪深300的调研强度最大，为0.37。股市资金转为净流出。上上周股市资金净流入为-325.65亿元，较前值减少580.78亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入-175.27亿元；（2）融资余额增加53.82亿元；（3）重要股东增持21.92亿元；（4）ETF流入58.60亿元；（5）新发偏股基金35.79亿元；（6）IPO20.81亿元；（7）定向增发0.00亿元；（8）重要股东减持39.84亿元；（9）ETF流出259.85亿元。从资金流入流出来看，上上周ETF流入最多，为58.60亿元，ETF流出最多，为259.85亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入减少175.57亿元；（2）融资余额增加增加6.30亿元；（3）重要股东增持增加11.99亿元；（4）ETF流入减少263.50亿元；（5）新发偏股基金增加9.25亿元；（6）IPO减少37.23亿元；（7）定向增发减少15.99亿元；（8）重要股东减持增加29.15亿元；（9）ETF流出增加193.33亿元。市场情绪再度回暖，资金流出风险持续下行。上上周公募基金申赎比平均数为1.10，大于1，代表基金申购多于赎回；相比于前值（平均数0.75）有所上升，代表市场情绪更为乐观。上上周限售解禁家数为125家，较前值增加4家。限售解禁市值为1634.41亿元，较前值增加4.58亿元。预计本周限售解禁市值为为861.47亿元。从行业来看，上上周限售解禁市值最多的三个行业为：美容护理（464.06亿元）、交通运输（182.78亿元）、电子（162.62亿元）。有6个行业没有限售解禁出现。风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；经济复苏不及预期。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录成交热度......................................................................5深交所上交所成交额....................................................................5科创板创业板成交额....................................................................5各行业成交额及占比、边际变化..........................................................6集中度与分化度................................................................6行业层面集中度........................................................................7个股层面集中度........................................................................8行业层面分化度........................................................................8个股层面分化度........................................................................8赚钱效应......................................................................9换手情况.....................................................................10机构调研.....................................................................12行业层面.............................................................................12宽基指数层面.........................................................................13股市流动性...................................................................13资金供给：北上资金净流入.............................................................14资金供给：融资余额增加...............................................................16资金供给：公募偏股新发基金...........................................................18资金供给：ETF净流入.................................................................19资金供给：重要股东净增持.............................................................19资金需求：IPO........................................................................20资金需求：定向增发...................................................................21市场情绪：公募基金申赎比.............................................................22资金流出风险：限售解禁...............................................................22风险提示.....................................................................24 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：上交所深交所股票成交额..............................................................5图2：上交所深交所股票成交额：分位数......................................................5图3：科创板创业板成交额..................................................................5图4：科创板创业板成交额：分位数..........................................................5图5：各行业成交额对比：上上周vs前值.....................................................6图6：各行业成交额对比：上上周vs近20日..................................................6图7：一级行业成交额占比..................................................................7图8：一级行业Top5成交额占比.............................................................7图9：二级行业Top10成交额占比............................................................7图10：Top10%个股成交额之和，及其占总成交额比重...........................................8图11：Top20%个股成交额之和，及其占总成交额比重...........................................8图12：Top3行业平均涨跌幅减全部行业中位数.................................................8图13：Top3行业平均涨跌幅减Bottom3行业平均涨跌幅.........................................8图14：Top20%个股成交额与Bottom20%个股成交额之比..........................................9图15：TOP10%个股周涨跌幅减中位数涨跌幅...................................................9图16：全A涨跌中位数、Top25%分位数和Top75%分位数.........................................9图17：个股涨跌家数比....................................................................10图18：Top2