甲醇期货及期权日报

摘要： 节后归来，受到国际油价深度回落的影响，商品市场化工品领跌，甲醇表现略抗跌，盘面跳空低开，重心逐步企稳回升，一度上破2500关口，继续围绕2480一线徘徊，涨跌交互运行。期货上涨提振下，国内甲醇现货市场气氛尚可，主流价格维稳运行，部分区域价格跟涨。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅升水状态。西北主产区企业报价稳中有升，厂家出货为主，签单平稳，内蒙古北线地区商谈参考2100-2130元/吨，南线地区商谈参考2100元/吨。上游煤炭市场偏强运行，价格与前期持平。煤矿多保持正常生产，保安全意识较浓，供应增量受限，加之拉运车辆较多，出货情况顺畅。下游用户成本压力增加，刚需采购为主，部分贸易商备货需求释放，形成一定提振。煤炭市场供需阶段性收紧，价格仍存在上行可能。甲醇厂家面临生产压力增加，利润进一步回落。除了几套长期停车的装置外，大部分装置运行平稳，甲醇开工小幅回升，达到73.76%，较去年同期上涨2.20个百分点。虽然西北、华北以及华中地区装置运行负荷下降，但受华东地区开工提升的影响，甲醇行业开工小幅上涨，货源供应呈现增加态势。下游市场追涨谨慎，入市采购不积极，低价货源成交改善，整体商谈重心走高，但幅度有限。虽然处于季节性旺季，但下游需求表现不及预期。煤（甲醇）制烯烃装置运行稳定，CTO/MTO平均开工与前期持平，为86.66%。传统下游需求行业开工略有好转，MTBE和醋酸开工平稳抬升，甲醛开工维持前期水平，二甲醚则弱势回落。海外市场报价走高，甲醇进口利润回落，目前货源流入仍偏多。沿海地区库存高位回落，降至108.5万吨，大幅高于去年同期水平70.36%。货源供应稳定，需求跟进滞缓，库存压力犹存，甲醇基本面缺乏支撑，短期期价震荡洗盘为主，重心在2480附近波动，上行存在一定阻力，2530附近承压。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月9日星期一 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价稳中有升，上涨20元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购，北线地区商谈参考2100-2130元/吨，南线地区商谈参考2100元/吨。 陕西地区：报价小幅上调，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中参考2260-2280元/吨，陕北2085-2110元/吨。 山西地区：报价与前期持平，僵持气氛略有缓和，零售价格稳中小涨，主流暂未调价，市场价格维持2170-2330元/吨。 鲁南地区：价格个别上探，周边市场调整有限，厂家库存中位，下游采购积极性一般，市场交投相对较少，商谈暂参考2450元/吨。 河南地区：下游低位接货好转，成交重心上移，但追高心态仍较谨慎情况下，整体上行空间有限，价格暂参考2360-2370元/吨。 江苏地区：大稳小动，下游表示按需采买，主流商谈意向在2520-2580元/吨。 华南地区：商谈盘整为主，下游表示按需适量接货，意向接货价格在2470-2500元/吨。 三、港口库存 截至10月8日，江苏甲醇库存为57万吨，较前期下跌8.2万吨，同比上涨54.57%。节日期间受到物流及天气影响，江苏多数库区提货一般，仅有少数库区提货量显著增加，可流通货源在25.9万吨附近。浙江甲醇库存为20.3万吨，环比下降5.75万吨，同比上涨75%，可流通货源在0.5万吨附近。广东地区甲醇库存为14.8万吨，环比增加0.3万吨，较去年同期增加45.67%，可流通甲醇货11万吨附近。福建地区甲醇库存在14.9万吨附近，环比减少0.69万吨，较去年同比增加391.75%，可流通货源在11.5万吨。广西地区库存为1.50万吨，与前期略走低，低于去年同期水平。 请务必阅读最后重要事项 沿海地区甲醇库存高位回落，缩减至108.5万吨，相比节前大幅下降14.44万吨，但依旧高于去年同期水平70.36%，整体可流通货源预估在50.1万吨附近。沿海重要下游工厂开工负荷偏高，进口船货到港量显著提升，重要公共仓储到港量相应下降。需求端稳固，预估港口库存继续稳中下降。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2401与2405合约跨期价差为94，甲醇近月合约略强。期货徘徊整理，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅升水状态，基差为32。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至9月28日，甲醇生产装置整体开工为73.76%，较前期上涨0.26个百分点，较去年同期上涨2.20个百分点；西北地区开工率为82.66%，较前期下滑0.32个百分点，较去年同期上涨1.51个百分点。虽然西北、华北以及华中地区装置运行负荷下降，但受华东地区开工提升的影响，甲醇开工率小幅上涨。除了几套长期停车的装置外，大部分装置运行平稳，甲醇开工有望小幅回升。 八、下游产品价格 货源供应稳定，需求跟进滞缓，库存压力犹存，甲醇基本面缺乏支撑，短期期价震荡洗盘为主，重心在2480附近波动，上行存在一定阻力，2530附近承压。 十、甲醇期权市场 资料来源：文华财经，方正中期研究院 甲醇期价依旧承压，卖出行权价在2650以上的虚值看涨期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。