棉花周报：开秤价不理想 市场交投清淡

观点逻辑 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 国外基本面方面，我国对美棉的采购量大幅增加，预计未来国内的棉花供应量或出现显著上升，对期货、现货价格构成一定下行压力。 棉花周报2023年10月8日中财期货农产品组 国内基本面来看来看轧花厂加工量没有出现显著增长，且市场交投氛围清淡，因此我们对籽棉开秤价持悲观看法。下游方面，纺织企业对皮棉需求不佳，补库意愿偏弱，导致上游出货缓慢。 综上，节后郑棉主力价格预计下跌。 预 计 郑 棉 主 力 本 周 或 继 续 下 跌 ， 波 动 区 间[16800，17800]。 胡逾之（F03088707，Z0019564）hyz@zcfutures.com上 海 市 浦 东 新 区 陆 家 嘴 环 路958号23楼(200120) 操作建议 做空主力合约，逢震荡加仓。 风险提示 1、经济复苏迅速。2、全球棉花产量过低。3、国庆消费预期走强。 一、本周策略关注 资料来源：Wind，中财期货投资咨询总部 二、海外棉花基本面概览 国庆期间国际棉花咨询委员会（ICAC）发布10月月报，该机构预计23/24年度全球产量为2498万吨，而消费量为2331万吨。该消费数字相比去年下降0.59%，因为ICAC认为当前全球的宏观经济前景较差，所以棉花需求或持续放缓。 最新的美国农业部出口周报显示，截至9月28日当周，美国陆地棉出口签约量环比增加300%，总值在54480吨，其中中国签约量为28647吨，环比增长幅度达到了惊人的801%。中国的比重占当周所有签约量的52.58%。 综合来看，2023/24年度美国陆地棉出口装运量33959吨，较前周下降6%，较前4周平均水平下降1%，主要运往中国(17275吨)、巴基斯坦(3296吨)、墨西哥(2815吨)、孟加拉国(2497吨)、越南(2043吨)。 2023年9月22-28日，2023/24年度美国皮马棉出口签约量1090吨，较前周下降69%，较前4周平均水平下降5%，主要买家中国(840吨)、印度(250吨，包括从取消182吨)、韩国(204吨)，取消合同的有越南(204吨)。 因此，中国乃至整个亚洲的需求边际增量在未来或成为美棉需求的关键影响变量。 资料来源：Wind，中财期货投资咨询总部 三、国内棉花供需情况 3.1国储棉售价下调 根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉投放公告的中央储备棉销售底价计算公式，第9周（9月25日-9月28日）中央储备棉折标准级3128B销售底价为17568元/吨，较上一周下调41元/吨。 另外从现货交投的情况来看，预计棉花价格将延续震荡偏弱的趋势。 3.2籽棉价格较低 我国23/24年新棉收获季启动，全国各产区陆续开秤。根据MySteel提供的数据来看，喀什、巴州、阿克苏市场的机采籽棉开秤价在8-8.2元/斤，平均较节前下跌0.2元/斤。 从现货交投的情况来看，预计棉花价格将延续震荡偏弱的趋势。 资料来源：Wind，中财期货投资咨询总部 3.3纺织企业利润偏低 本周纯棉市场供需面指引偏弱，纺企新单不及预期，即期利润延续亏损，挺价意愿明显；周内全国纯棉纱C32S环锭纺均价24955元/吨，周环比持稳。 图24：棉花进口量累计值（吨） 资料来源：Wind，中财期货投资咨询总部，MySteel 3.4关注国家政策 国家调控棉花政策陆续发布，但企业积极情绪暂未降温，棉花期现、内外价格周度均出现上涨；下游棉纱价格小幅跟涨棉花，但订单不佳，开机逐步下降，利润下滑；产业实体上下游传导不畅， 3.4国内棉花供需平衡表 、、中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075山西分公司 中原分公司 河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼电话：028-62132736 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 合肥营业部 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号1幢601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951109 厦门营业部 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911西安营业部 常州营业部常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185南通营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 杭州营业部 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 扬州营业部地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 敬请参阅最后一页之特别声明8特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。