同庆楼回购股份事件点评：回购股份理顺机制，整顿军心继续出发

投资建议：考虑到公司拓店稳步推进+食品业务逐步发力，维持2023-2025年EPS为1.15/1.53/1.95元，对应PE分别29/22/17倍，维持目标价45.8元，维持增持评级。 事件简述：公司拟以自有资金在公司董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内，回购股份2250-4500万元，回购价格不超过45元/股（公告发布当日收盘价为33元）；同时公司控股股东/实控人/持股5%以上股东及全体董监高自本次回购方案决议日起未来6个月暂无减持计划。 回购股份彰显管理层信心，同样有利于机制理顺。①一方面本次回购股份用于实施员工持股计划及股权激励，有望健全长效激励机制并调动管理团队及业务骨干积极性，另一方面回购价格上限远超目前价格，有望稳住资本市场信心；②同时公司满足前期证监会要求的现金分红及与净利润比值要求，坚持不减持更有利于稳住市场预期。 竞得国有建设用地，稳步延展边界。9月底公司以5564万元价格竞得滁州市宝山路与淮河路交叉口东北侧的国有建设用地使用权，土地面积30.63亩，出让年限40年，区域位置交通便利且紧邻如意湖公园，公司拟利用建设集餐饮包厢、大型宴会厅、客房及特色餐饮为一体的综合性大酒店，有望进一步延伸版图。 风险提示：食品安全风险；疫情反复风险；开店速度不及预期。