汽车行业华为汽车产业链专题：智选模式日渐成熟，合作新车型进入爆发期

智选模式日渐成熟，合作新车型进入爆发期。华为是消费电子和ICT龙头，汽车业务有望复制手机的成功经验，AI技术将赋能汽车智能化。在华为技术和渠道等优势的支撑下，华为智选品牌有望实现销量爆发。伴随着华为汽车业务的发展，整车合作企业和零部件优质企业有望实现超越行业的高速增长。零部件推荐标的瑞鹄模具、伯特利、华依科技、星宇股份、保隆科技、新泉股份、上声电子、华阳集团、松原股份、沪光股份、双环传动、拓普集团、明新旭腾等，整车推荐标的江淮汽车、长安汽车。受益标的赛力斯、博俊科技、常青股份。 华为明确不造车，积极拥抱汽车产业链合作伙伴，技术优势将赋能智能电动汽车的竞争。华为坚持不造车，通过智选和Inside模式助力整车厂造好车，以多项智能化优势赋能合作车型。智能座舱与移动终端技术协同，华为拥有麒麟芯片、AR-HUD等硬件布局，以及丰富的UI和操作系统开发经验，鸿蒙座舱不断升级迭代下领先优势明显。 AI智算是开发高阶智能驾驶的有力工具，华为快速推进解决方案迭代，有望逐步落地不依赖高精地图的智能驾驶。此外城市直营渠道是新能源汽车营销的重要一环，华为庞大的渠道体系将助力合作品牌的新渠道的建立和推广。 华为作为从白牌走向智能手机高端市场的手机龙头，ToC业务经验丰富，品牌塑造和多品牌运营优势明显。华为手机从白牌起家不断向上升级，塑造了华为和荣耀双品牌，通过Mate、P、荣耀、Nova和畅享等手机系列多线运行，覆盖了从中低端到高端市场的主流需求。荣耀品牌在独立于华为体系后也迅速实现了自立。推出差异化定位的多档产品有助于覆盖更广泛的用户群，是华为手机提升市占率的有效措施之一。 汽车业务可借鉴手机业务经验，并将带来诸多协同效应。复盘华为手机业务的发展历史，高端化+多品牌策略可供汽车业务借鉴。华为深谙消费者市场know-how，善于准确把握消费者需求，擅长通过营销活动高效展示产品亮点。华为终端业务的营销资源可与汽车业务共享，手机和合作汽车品牌都锚定中高端市场，协同效应明显。此外，手机和汽车都兼具消费和科技属性，智能电动汽车将进一步扩大华为鸿蒙生态，预计智能电动汽车加入华为生态将使用户粘性持续增强。 风险提示：华为汽车业务整车产销不及预期的风险，美国制裁范围扩大的风险。 1.华为汽车业务发力，全面推进汽车智能化 1.1.商业模式：华为坚持不造车，积极拥抱产业链 1.1.1.布局汽车业务多年，合作朋友圈不断扩大 华为布局汽车业务多年，合作伙伴众多，积累了丰富经验。2013年，华为开始为多家全球知名汽车品牌提供前装服务，并且还与多家国内自主品牌建立了战略合作关系。2016年，华为与奥迪、宝马、戴姆勒、英特尔和高通等合作伙伴成立5G汽车联盟(5GAA)，共同推进孵化全球车联网统一标准。2017年，华为宣布与PSA集团在车联网领域开展长期合作。2018年，华为的自主汽车品牌合作伙伴已覆盖一汽、上汽、东风、长安、广汽和北汽，合作伙伴众多。 图1：华为布局汽车相关业务多年，主机厂合作伙伴众多 2019年华为正式设立智能汽车解决方案BU（车BU），成立之初隶属ICT业务，王军担任车BU总裁。2020年车BU重新划分至消费者管委会。2021年起，余承东兼任华为终端BG CEO及智能汽车解决方案BU CEO，2023年起任车BU董事长，王军担任车BU COO及智能驾驶解决方案产品线总裁，智能汽车业务在华为组织架构中的归属逐步趋于稳定。 图2：华为多次调整组织架构，智能汽车业务的归属逐步趋于稳定 智能化全面布局，力求打造智能生态。华为智能汽车业务实施“平台+生态”战略，先后推出了三大数字底座和开发工具，在七大智能汽车业务板块展开布局。三大数字底座与开发工具包括智能汽车数字平台iDVP、智能驾驶计算平台MDC和智能座舱平台HarmonyOS。七大业务板块包括智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能车控、智能电动、数字汽车平台和智能车云。截至2022年末，华为已累计发展超过300家上下游合作伙伴，智能座舱平台的软硬件合作伙伴超150家，还有70多家合作伙伴加入了智能驾驶MDC生态圈。 图3：华为智能汽车业务现由7大业务板块组成 1.1.2.持续加码汽车业务，大力支持智选模式 华为重申不造车，坚定加码智能汽车业务。华为多次重申不造车的原则，在智选和HuaweiInside合作中，华为均无参股。在2023年，华为宣布公司的生态体系升级为“车+8+N”，替代原来以手机为核心的“1+8+N”生态体系，明确加码对智能汽车业务的重视。一方面，华为不造车代表不做重资产投入，更倾向于和整车企业寻找优势互补的机遇，整车企业则有望通过合作提升智能电动方面的竞争力。另一方面，华为的多重优势将全面支持合作品牌，合作车型具有较大的销量爆发潜力。 早期智选模式和HuaweiInside模式的主导部门不同，现阶段华为的参与度也各有差异，共同点是华为坚持不涉足生产制造。在成立之初，车BU隶属ICT管委会，负责HuaweiInside模式，侧重于参与智能化赋能。华为终端BG负责智选业务，全面参与产品定义，并给予渠道支持。 而后随着华为组织架构的调整，虽然两种模式的主导部门逐渐趋于融合，但华为的参与度仍有差异。在Inside模式下华为仍以提供智能化解决方案为主，对整车的参与度和对渠道的支持力度都低于智选模式。 两种模式的主要共同点是华为均不参与整车生产制造，从ICT技术、智能化技术、电动化解决方案和提供渠道支持等方面参与合作。 表1：华为采用三种模式开展汽车业务，其中智选和HI是重要抓手 华为优势全面支持智选汽车品牌，销量具有较大爆发潜力。华为在智选模式下的参与程度相对更深，并且从更多维度支持合作。在2023年，部分华为Inside合作企业加入了智选合作。随着智选模式“朋友圈”持续扩大，在华为技术优势、品牌优势和渠道优势的叠加之下 ，相关车型的销量有较大爆发潜力。 华为技术和渠道全面赋能智选模式，对智能驾驶的支持力度快速提升。 华为与赛力斯采用智选合作模式，华为参与打造三电系统、内饰/外观设计和智能座舱，对车身、底盘等传统零部件系统的参与则相对较少。 华为对智选品牌车型的智能驾驶功能支持力度不断提升，随着2023年问界M5智驾版和M7智驾版上市，华为最新智驾解决方案ADS 2.0已全面搭载智选车型。 渠道方面，华为线下门店+线上商城全面支持智选合作模式。问界品牌全面入驻了华为线下门店，主要采用华为现有的手机渠道网络，在展厅划分出汽车展示区域，配备展车、试驾车和试驾服务人员。此外，在问界车型上市后，华为会同步在华为天猫旗舰店、我的华为App和华为商城进行宣传推广。 智选模式“朋友圈”扩大，华为与江淮、奇瑞不断加深合作。江淮汽车早在2019年就与华为签署了全面合作协议，据中建集团2023年2月公告，江淮汽车与华为智选合作项目的生产基地已经投建。 奇瑞汽车与华为已在2020年签订了全面合作框架协议，奇瑞华为合作车型Luxeed（智界）S7申报信息已登录工信部，定位高能大空间智慧轿跑，预计将在2023年11月上市，预计未来还将有更多整车企业加入华为智选合作。 图4：华为智选模式车型在不断丰富 HI模式：华为提供智能化全栈解决方案，为产品注入华为智能化元素，而华为Inside车型早期未进入华为渠道。华为Inside模式的整车合作伙伴目前主要是阿维塔和北汽蓝谷旗下的极狐品牌。该合作模式的特征是搭载华为全栈智能化解决方案，主要包括智能驾驶感知系统、 智能驾驶域控制器（包含软硬件）和华为智能座舱系统（包含车机系统软、硬件和智能车载光学系统）。 图5：华为HI车型突出高阶智驾优势 在早期的HI模式下，华为对HI车型的支持未包括渠道，相关车型不在华为门店销售。极狐品牌的渠道主要由北汽蓝谷体系的经销商门店组成，也拥有少数品牌直营店。阿维塔采用了“直营+合作伙伴” 并举的多元渠道模式，品牌直营门店多数选址在城市核心商圈。 HI模式新变化：华为给予渠道支持，HI伙伴开始加入智选模式。华为对HI模式的渠道支持逐步升级，2022年1月极狐阿尔法SHI首次入驻华为门店，阿维塔品牌在2023年4月宣布将入驻20余家华为线下门店。 2023年8月，北汽蓝谷新能源宣布将与华为进一步推动智选模式合作，将在BE22平台的基础上打造高端智能纯电轿车，已投建年产5万辆汽车的产能。 1.1.3.智选合作是整车企业补短板、提能力的机遇 智能化电动化变革加速，催生了车企与科技企业的合作。ICT技术正在与汽车产业深入融合，传统整车厂以动力和底盘技术为核心竞争力，而在智能化领域往往存在短板。因此传统车企正加快与科技企业合作，实施转型，缩小与新势力企业在智能驾驶、智能座舱和智能网联方面的差距。科技企业也可以依托合作拓宽业务范围，打开市场空间。 华为研发实力雄厚，持续加码智能电动汽车研发。华为是信息通信和智能终端设备龙头，智能化软硬件、AI智算和云端技术积累深厚，长期坚持科技自立。2021年，华为对智能汽车解决方案的投资达到10亿美元，2022年末累计投入达30亿美元，研发团队达到7000人的庞大规模，研发能力领先，有望持续赋能汽车业务的发展。 图6：华为车BU研发团队快速扩大，2022年达到7000人规模 汽车业务有望成为华为整体重要补充。华为业绩在2021-2022年期间受到外部因素影响，到2023年已有一定缓和。2023上半年智能汽车业务形成10亿元收入，在2023-2025年期间华为智选汽车业务将全面发力，中长期看汽车业务有望发展成华为整体业务重要补充。另一方面 ，汽车产业具有重资产、高风险的特征，投资规模较大，回报周期长，新玩家进入面临较大风险。对于华为而言，以轻资产模式开展汽车业务有助于控制风险，同时可以快速积累汽车领域的经验。 图7：2022年华为净利润同比2020年减少42%，净利润率同比2020年-1.6pct 图8：2023上半年华为净利润实现增长，净利润率同比提升 智选模式具有优势互补特征，合作双方扬长避短，整车厂可以逐渐补齐智能电动技术短板。华为在AI、大数据和云计算领域的竞争力行业领先，华为车BU采取帮助客户造好车的理念，在智能电动汽车业务上将继续聚焦ICT技术。智选模式为华为和车企提供了深度合作的平台，可以促进技术经验共享，有助于整车企业在ICT科技领域少走弯路，加快传统车企的电动化、智能化和网联化升级。 1.2.智驾软硬件多线布局，高阶智驾前景可期 1.2.1.智驾自研能力强，软硬件多线布局 华为自研智能驾驶核心零部件，硬件先行、迭代软件升级。华为智能驾驶软硬件多线布局，从发展步骤看，华为选择了先预埋大算力AI芯片和高性能感知硬件，而后通过OTA升级系统软件，持续向高阶智驾迈进。2023年华为加速推动智能驾驶布局，搭载自研硬件的智选车型加快上市，最新一代智驾解决方案ADS2.0已推送到智选和HI车型。 此外，华为的数据超算能力、5G通信技术和V2X互联技术则有望成为长期的智能驾驶竞争力支撑。 华为全方位搭建坚实硬件底座，AI芯片满足L4算力要求。顺应硬件先行的趋势，华为已自研毫米波雷达、摄像头、激光雷达、AI计算平台、AR-HUD和T-Box雷达和控制器等智能驾驶核心零部件。其中 ，华为MDC智能驾驶计算平台搭载多颗华为Ascend芯片，集成了华为自研的CPU和AI芯片等部件，可以提供超过400TOPS的算力（高于英伟达单Orin控制器，接近双Orin），基本满足L4级别自动驾驶的算力需求。华为半固态激光雷达性能优异，视场角、探测距离和分辨率等技术参数优秀。华为96线激光雷达已经装配极狐阿尔法S和阿维塔11等车型，问界M5和M7的智驾版车型则搭载了全新126线激光雷达。 图9：华为MDC控制器AI算力超400tops，属于行业第一梯队产品 华为实施软硬件同步开发，MDC控制器性能优异 、功耗低。华为MDC智能驾驶控制器硬件+软件协同开发，控制器的时间同步性较好，可以精确处理感知器传来的数据，并且多节点实时通信、最小化底噪和快速安全启动等性能优