2023年国庆档票房点评：票房同比修复，各影片表现均衡

2023年10月8日 票房同比修复，各影片表现均衡 --2023年国庆档票房点评 核心观点： 分析师 ⚫票 房同 比 修 复 ， 市 场 下 沉 趋 势 明 显总 体 来 看 ， 国 庆 档 票 房 低 于 此 前 的 市 场预 期 ，未 能 延 续 贺 岁 及 暑 期 档 的 良 好 修 复 表 现 。据 灯 塔 专 业 版 数 据 统 计 ，国 庆档 八 天 全 国 电 影 总 票 房 约27.35亿 元 ，较 去 年 国 庆 档 上 涨12.38亿 ，同 比 涨 幅近83%。总 场 次 约 为353.7万 场 ，较 去 年272万 场 次 增 长 了30%，刷 新 国 庆 档场 次 纪 录 。今 年 国 庆 档 观 影 人 次 约 为6512.3万 ，人 均 观 影1.19次 ，基 本 回 升至2019年 水 平 ，观 影 两 次 及 以 上 的 用 户 占 比 为 近 三 年 最 高 ，活 跃 度 回 升 。区域 方 面 ，今 年 国 庆 档 三 四 线 城 市 票 房 份 额 超 过42%，为 历 史 最 高 水 平 ，市 场 下沉 趋 势 依 然 明显 ；值 得 注 意 的 是 ，今 年 国 庆 档 异 地 购 票 占 比 为27.6%，不 仅 较去 年 和 前 年 有 大 幅 提 升 ， 也 是 近 五 年 来 的 最 高 值 ， 人 群 流 动 活 跃 度 高 。 ⚫市 场 热 度 略 降 ， 多 重 因 素 作 用今 年 国 庆 档票 房 市 场 热 度 较 今 年 暑 期 档 有 所减 退 ，主 要 有 多 重 因 素 叠 加 导 致 ：一 方 面 由 于 国 庆 旅 游 市 场 火 爆 以 及 亚 运 会 赛事 等 活 动 分 流 了 观 影 热 度 ；另 一 方 面 ，今 年 国 庆 档 影 片 的 整 体 预 售 开 启 较 往 年晚 ，导 致 观 众 安 排 观 影 行 程 和 购 票 决 策 的 时 间 缩 短 ，影 响 了档 期 前 期的整 体票房表 现。 ⚫头 部 效 应 减 弱 ，各 影 片 票 房 表 现 均 衡今 年 十 一 档 影 片 共 有12部 新 片 上 映 ，相 比 于 去 年 国 庆 档 的7部 ，新 片 数 量 明 显 增 加，并 且 题 材 丰 富 多 元 ，涵 盖 了 爱情 、喜 剧 、剧 情 、犯 罪 、动 作 、动 画 等 ，基 本 可 满 足 不 同 观 众 的 观 影 需 求 。从影 片 票 房 表 现 来 看 ，影 片《 坚 如 磐 石 》以8.83亿 元 的 成 绩 领 跑 ，《 前 任4：英年 早 婚 》《 志 愿 军 ：雄 兵 出 击 》《93国 际 列 车 大 劫 案 ：莫 斯 科 行 动 》《 好 像 也 没那 么 热 血沸 腾 》分 列 票 房 榜 二 至 五 位 。各 影 片 票 房 表 现 相 对 均 衡 ，单 片票 房均未超 过10亿 元 ， 映 后 影 片 总 体 口 碑 和 讨 论 度略 低。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河传媒互联网】行业点评_2022国庆档票房点评_大盘票房疲软，《万里归途》领跑 ⚫优 质 内 容 为 本 ， 关 注Q4后 续 影 片影 片 内 容 质 量 是 提 振 观 影 需 求 、 推 动 电影 业 加 速 复 苏 的 决 定 性 因 素 ， 在影 片 内 容 持 续 创 新 以 及 有 效 宣 发 策 略 的 加 持下 ，观 众 观 影 意 愿 可 以 实 现 票 房 的 提 升 。尽 管 国 庆 档 未 延 续 暑 期 档 新 高 态 势 ，票 房 整 体 呈 弱 复 苏 ， 我 们 判 断 后 续 时 间 依 靠 优 质 影 片 的 持 续 供 应 仍 可 带 动 大盘 上 涨 。目 前Q4储 备 影 片 相 对 丰 富 ，重 点 电 影《 惊 奇 队 长2》《 无 价 之 宝 》《 拯救 嫌 疑 人 》《 潜 行 》，猫 眼 想 看 人 数 均 在5万 以 上 ，有 望 助 力 提 振 大 盘 ，建 议 关注 重 点 影 片 定 档 。 ⚫投 资 建 议建 议 关 注 优 质 内 容 制 作 能 力 领 先 的 光 线 传 媒（300251.SZ）、博 纳 影业（001330.SZ）；受 益 于 需 求 回 暖 的 院 线 龙 头 万 达 电 影 、横 店 影 视 ；业 务 覆 盖电 影 制 作 发 行 播 映 全 产 业 链同 时 受 益 于 进 口 片 供 给 修 复 的 中 国 电 影（600977.SH）；在 线 票 务 服 务 受 益 于 市 场 复 苏 ，影 片 出 品 、宣 发 能 力 突 出 的 猫眼 娱 乐 （1896.HK） 等 。 ⚫风 险 提 示市 场 竞 争 加 剧 的 风 险 ，政 策 监 管 趋 严 的 风 险 ，影 片 内 容 品 质 及 票 房不 及 预 期 的 风 险 ， 需 求 复 苏 不 及 预 期 等 。 附录 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 分析师承诺及简介 岳 铮 ， 传 媒 互 联 网 行 业 分 析 师 。 约 翰 霍 普 金 斯 大 学 硕 士 ， 于2020年 加 入 银 河 证 券 研 究 院 投 资 研 究 部 。 评级标准 未 来6-12个 月 ， 行 业 指 数 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 公 司 评 级 体 系 未 来6-12个 月 ， 公 司 股 价 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ，并 非 作 为 买 卖 、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 银 河 证 券 不 对 其 内 容 负责 。 链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许的 情 况 下 可 参 与 、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 联系 机构请致电：深广地区：程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn上海地区：陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn北京地区：田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn唐嫚羚010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn