1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 汽车 小鹏交付量环比高增，华为智选车新品迭出 投资摘要: 截至9月28日收盘，本周汽车行业指数上涨0.26%，沪深300指数下跌1.32%，汽车行业指数相对沪深300指数领先1.58pct，在中信30个一级行业中位列第8，排名较上周持平；从估值来看，汽车行业PE为33.39倍，高于历史上估值中枢的位置； 子板块涨跌幅：汽车零部件（+0.79%）、商用车（+0.45%），乘用车（-0.41%）、摩托车及其他（-0.79%）、汽车销售及服务（-0.91%）； 股价涨幅前五名：博俊科技、华安鑫创、日盈电子、精锻科技、钧达股份； 股价跌幅前五名：兴民智通、东利机械、中路股份、*ST中期、朗博科技。  投资策略及重点推荐 9月1-24日乘用车销量高速增长。9月1-24日乘用车零售125.6万辆，同比+13%，环比+6%，批发146.1万辆，同比+17%，环比+19%，新能源乘用车零售50.8万辆，同比+33%，环比+11%，批发59.5万辆，同比+40%，环比+17%。截至9月24日，今年乘用车累计零售1446.8万辆，同比+3%，累计批发1682.8万辆，同比+7%，新能源乘用车累计零售495.1万辆，同比+36%，累计批发567.5万辆，同比+39%。随着近期问界新M7、新款ModelY等优质车型的推出，乘用车销量高增趋势有望延续。 小鹏9月销量环比快速提升。9月蔚来交付1.56万辆，同比+44%，环比-19%，小鹏交付1.53万辆，同比+81%，环比+12%，理想交付3.61万辆，同比+213%，环比+3%，极氪交付1.21万辆，同比+46%，环比-2%，零跑交付1.58万辆，同比+43%，环比+11%，哪吒交付1.32万辆，同比-27%，环比+9%。G6交付量的攀升以及2024款G9的推出助力小鹏交付量环比提升。 华为智选车阵容进一步丰富。9月25日，华为在秋季全场景新品发布会上发布智界S7与问界M9。智界S7由华为与奇瑞联合打造，是华为智选车的首款纯电轿跑，搭载鸿蒙HarmonyOS 4系统，配有华为ADS 2.0高阶智能驾驶系统，预计10月中旬开启大定，11月下旬上市。问界M9为全景智慧旗舰SUV，拥有媲美MPV级别的空间尺寸，预计23Q4上市。华为智选车阵容进一步丰富，建议关注华为产业链。 投资建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、亚太股份、保隆科技；国产化替代建议关注浙江仙通、贝斯特、继峰股份；充电设施建议关注特锐德、科士达和道通科技。  行业数据 根据乘联会数据，9月1-24日乘用车零售125.6万辆，同比+13%，环比+6%，批发146.1万辆，同比+17%，环比+19%，新能源乘用车零售50.8万辆，同比+33%，环比+11%，批发59.5万辆，同比+40%，环比+17%。  本周建议关注组合 比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、伯特利、亚太股份、广东鸿图、和胜股份、爱柯迪、拓普集团、旭升集团、众源新材、嵘泰股份。 风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。 证券研究报告 2023年10月08日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：黄程保 执业证书编号：S0590523020001 邮箱：huangcb@glsc.com.cn 联系人：唐嘉俊 邮箱：tjj@glsc.com.cn 相关报告 1、《汽车：多车企上市新品，智能化高端化趋势愈发显著》2023.09.24 2、《汽车：问界新M7智驾体验升级，欧盟反补贴影响有限》2023.09.17 -10%0%10%20%2022/102023/22023/62023/9汽车沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 投资策略及重点推荐 ................................................ 4 2. 市场回顾 ......................................................... 5 2.1 指数表现 .................................................... 5 2.2 估值表现 .................................................... 7 2.3 沪深港通持股 ................................................ 8 3. 行业数据 ......................................................... 9 3.1 周度销量 .................................................... 9 3.2 月度销量 ................................................... 10 3.3 行业库存 ................................................... 14 3.4 海外主要国家销量 ........................................... 15 3.5 新车发布 ................................................... 16 3.6 新车上市 ................................................... 16 3.7 原材料价格 ................................................. 17 4. 行业新闻 ........................................................ 18 4.1 新能源汽车 ................................................. 18 4.2 智能网联汽车 ............................................... 19 5. 重点公司公告 .................................................... 19 6. 风险提示 ........................................................ 19 图表目录 图表1： 9月部分新势力车企销量情况 .................................... 4 图表2： 本周建议关注组合 ............................................. 5 图表3： 汽车行业指数VS沪深300指数 .................................. 6 图表4： 本周中信一级子行业区间涨跌幅 ................................. 6 图表5： 本周汽车行业子板块区间涨跌幅 ................................. 7 图表6： 汽车及子板块年初至今涨跌幅 ................................... 7 图表7： 本周汽车行业公司涨跌幅前五 ................................... 7 图表8： 汽车行业估值水平 ............................................. 8 图表9： 乘用车估值水平 ............................................... 8 图表10： 汽车零部件估值水平 .......................................... 8 图表11： 沪深港通持股数量及市值（CS汽车） ............................ 9 图表12： 沪深港通持股市值占比（CS汽车） .............................. 9 图表13： 沪深港通持股市值前10（CS汽车） ............................. 9 图表14： 9月国内乘用车周度日均零售数量及增速（辆） .................. 10 图表15： 9月国内乘用车周度日均批发数量及增速（辆） .................. 10 图表16： 乘用车零售销量走势（万辆） ................................. 11 图表17： 乘用车批发销量走势（万辆） ................................. 11 图表18： 新能源乘用车零售销量走势（万辆） ........................... 11 图表19： 新能源乘用车零售销量渗透率走势 ............................. 11 图表20： 新能源乘用车批发销量走势（万辆） ........................... 12 图表21： 新能源乘用车批发销量渗透率走势 ............................. 12 图表22： 新能源乘用车零售渗透率分车型 ............................... 12 图表23： 新能源乘用车零售销量结构 ................................... 12 图表24： 乘用车出口走势 ............................................. 13 图表25： 新能源乘用车出口走势 ....................................... 13 图表26： 8月乘用车零售TOP10车企 .................................... 13 图表27： 8月乘用车零售市场份额 ...................................... 13 图表28： 8月乘用车批发TOP10车企 .................................... 14 图表29： 8月乘用车批发市场份额 ...................................... 14 图表30： 国内汽车经销商库存系数 ..................................... 14 bYyUgUIUpOrQnMmN6M9R7NtRqQnPmPiNnMqQeRnNyQ9PnMnOvPmQyQuOpOpO请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 图表31： 国内汽车经销商库存预警指数 ................................. 15 图表32： 美国新能源乘用车月度销量走势 ............................... 15 图表33： 德国新能源乘用车月度销量走势 ............................... 15 图表34： 法国新能源乘用车月度销量走势 ............................... 1