国庆假期全球资产表现回顾：国内景气修复，海外波动加剧

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国庆假期期间，全球资产表现出现分化。国内景气修复，海外波动加剧。全球股市和大宗下跌，其中标普500/纳指/H股/金龙分别下跌0.7/0.0/3.3/3.4%。港股整体下跌，必选和科技更坚挺，周期（材料、能源）表现较弱。美股相对分化，通信和科技上涨，能源表现较弱。国内生产延续复苏态势，政策处在加码窗口。国内9月景气继续回暖，制造业PMI连续3个月上修，且本月升至50以上，非制造业PMI也触底回升。假期前夕地产政策继续发力，力促节后成交回升。海外环境是市场焦点，美债利率、原油剧烈波动。美债利率冲高回落，4.8%创08年以来新高。油价近3月上涨27%至95美元/桶，后单日急剧下跌超5%。事件：美国政府关门再起波澜，中美关系持续升温。展望：美债利率和油价冲高反映美国复苏预期抬升，景气&通胀仍是影响联储加息乃至全球资本市场的主要变量。节后市场：苦尽甘来，收获金秋，布局周期和成长。周期是黑马胜负手，成长是反弹急先锋。