本篇报告对9月制造业PMI进行了分析,指出制造业PMI重回扩张区间,产需改善和配送时间缩短是主要贡献因素。9月制造业生产指数和新订单指数均继续上升,市场需求企稳,带动生产活动更加活跃。9月生产指数较8月大幅提升0.8个百分点,新订单指数较8月上升0.3个百分点,分别录得52.7%和50.5%。9月数据印证了我们的涨价补库带动产需回升的判断。在8月《工业品涨价和PMI回升的逻辑》一文中我们认为制造业 PMI 连续回升的背后或是主要工业品涨价补库带动的产需回升,且具备持续性。9月价格端指数较8月大幅改善,9 月主要原材料购进价格和出厂价格指数比8月上升 2.9 和1.5 个百分点,分别为 59.4%和 53.5%。
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