棉花：美棉冲高回落 郑棉跟随调整

1/4棉花：美棉冲高回落郑棉跟随调整朱皓天zhuhaotian@jsfco.com期货从业资格号：F03090081投资咨询从业证书号：Z0016204表1：棉花期货日度数据监测数据来源：Wind、金石期货研究所一、行情综述郑棉主力2309合约今日开盘后震荡，基本面上多种因素相互制约，郑棉盘面出现回调。收盘前，郑棉最终收盘价较上个交易日收盘价下跌0.74%，收盘收于17465元/吨，下跌130元/吨。美棉方面，美棉开盘后高开震荡后跳水，因对最大消费国中国的需求忧虑主导市场情绪，抵消了美元小幅回落以及“泛的金融和商品市场走强带来的支撑。隔夜ICE美棉主力合约收跌0.56%，报收86.87美分。目前，继续关注后续抛储价、新棉抢收，短期内高位承压回落。二、宏观、行业要闻1、据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至8月27日当周，美棉结铃率为90%，去年同期为93%，五年均值为90%，此前一周为81%。美棉吐絮率为25%， 2/4去年同期为27%，五年均值为25%，此前一周为18%。美棉优良率为33%，此前一周为33%，去年同期为34%。2、据布工厂，坯布库存：8月28日坯布织造库存为35.8左右，秋冬面料走货好转，织造厂家出货量增加，因此坯布库存小幅回落。3、中国储备棉管理有限公司定于8月29日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量12000.203吨，共31捆。4、财联社鹰眼讯，2023年8月28日中央储备棉轮出上市数量12000.3929吨，实际成交12000.3929吨，成交率100%。平均成交价格17909元/吨，较前一日上涨289元/吨，折3128价格18358元/吨，较前一日上涨174元/吨。5、据国家统计局数据，1—7月全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元，同比下降15.5%，其中纺织业下降20.3%，降幅较1-6月收窄3.5个百分点，收窄幅度仍较明显。6、根据巴基斯坦轧花厂协会（PCGA）的统计，截至2023年8月18日，巴基斯坦2023/24年度新棉上市量累计达到32.79万吨，上市时间较往年大幅提前；其中纺织厂采购28.83万吨；未售出新棉0.77万吨。7、截止8月26日当周，巴西（98.5%）棉花总的收割进度为78.4%，环比上周增10.2%，同比落后15.4%，巴西棉收割进度落后幅度缩窄，但依然偏慢。8、截止8月27号，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为90%；去年同期水平为93%，较去年同期慢约3个百分点；近五年同期平均水平在90%，与近五年同期平均水平持平。三、数据图表图1：CZCE、ICE棉花期货价格图2：棉花现货价格及基差数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所图3：9-1价差图4：纺织利润 3/4数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所图5：棉花进口利润图6：棉纱进口利润数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所图7：仓单数量图8：非商业持仓数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所四、分析及策略外盘方面，隔夜ICE棉花期货收跌，美国德克萨斯州的作物天气仍带来相当大的压力，这依然是主要焦点。美国农业部(USDA)上周公布的数据显示，美国当周2023/2024年度棉花净出口销售38.900包，低于此前一周的净销售量186.300包。国内方面，储备棉成交火热，棉花现货一口个交投相对活跃，基差成交较淡，整体棉花现货市场成交仍较为清淡。下游棉纱市场行情变化不大，服装订单依然偏少，下游仍然以刚需采购为主。需求端当前没有较大起色，郑棉基本面变化不大，下游纺企保持观望。后续应持续关注抛储竞拍价、下游订单、新棉产量等。短期内可能继续回落。 4/4本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。免责条款：