沪锌市场周报：多重利好共同提振 沪锌期价震荡上行

多重利好共同提振沪锌期价震荡上行 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 作者：蔡跃辉期货投资咨询证号：Z0013101联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锌期价震荡上行，最低为20520元/吨，最高为21285元/吨，振幅为3.71%，截止2023年9月1日，主力合约ZN2310以21260元/吨报收，涨跌幅1.24%，持仓量增加。美国7月份职位空缺下降幅度超预期，已连续三个月下滑，且创2021年初以来新低，劳动力市场软化将有助于抑制通胀压力；美国ADP就业数据低于预期且远低于7月上修后增幅，也是五个月来最小增幅，“小非农”爆冷显示了美国劳动力市场表现放缓，市场不仅增强对美联储维持利率不变的预期，同时也降低年内再次加息的预期；国内多家全国性商业银行将于9月1日起再度下调存款挂牌利率、两部门调整房贷利率、住房信贷政策，购房首付比和存量首套房贷利率双降、中国8月官方制造业PMI连续三月小幅回升，宏观情绪多重利好共同提振，带动沪锌上行。行情展望：基本面上，锌矿后续进口量或仍延续高位，在原料充足加上利润驱动下， 虽有检修，但锌炼厂方面产量仍是高位运行，加上进口锌锭仍有冲击，供应呈现上涨趋势不变。需求端，近期锌价上涨，下游板块开工不一，虽需求正处淡旺季过渡期，但国内经济政策维持宽松向好，后续关注政策进一步落地后对下游消费的刺激情况及旺季消费情况。现货市场方面，本周锌价相对高位，市场成交不佳，部分地区升水继续回落。近期宏观环境向好，加上“金九银十”消费旺季即将到来，提振锌价。策略建议：操作建议，沪锌zn2310合约短期震荡偏多交易为主，注意风险控制和交易 节奏。 「期现市场」 本周沪锌期价上行 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月1日，沪锌收盘价为21260元/吨，较2023年8月25日上涨610元/吨，涨幅2.95%；截至2023年8月31日，伦锌收盘价为2434美元/吨，较2023年8月24日上涨60.5美元/吨，涨幅2.55%。 截至2023年8月31日，精炼锌沪伦比值为8.61，较2023年8月24日上涨0.06。 「期现市场」 沪锌持仓量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月1日，沪锌前20名净持仓为-9384手，较2023年8月25日增加9765手。截至2023年8月31日，沪锌持仓量为215102手，较2023年8月24日增加12963手,增幅6.41%。 「期现市场」 铝锌、铅锌价差均减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月1日,铝锌期货价差为1930元/吨，较2023年8月25日减少165元/吨。截至2023年9月1日,铅锌期货价差为4205元/吨，较2023年8月25日减少10元/吨。 「期现市场」 国内现货升水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月1日，0#锌锭现货价为21410元/吨，较2023年8月25日上涨570元/吨，涨幅2.74%。现货升水75元/吨，较上周下跌140元/吨。 截至2023年8月31日，LME锌近月与3月价差报价为-14.8美元/吨，较2023年8月23日增加4.95美元/吨。 「期现市场」 上期所库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年8月31日，LME精炼锌库存为153975吨，较2023年8月23日增加3800吨，增幅2.53%；截至2023年8月25日，上期所精炼锌库存为43054吨，较上周减少10872吨，降幅20.16%；截至2023年8月21日，国内精炼锌社会库存为77100吨，较2023年8月7日减少25900吨，降幅25.15%。 截至2023年9月1日，上期所精炼锌仓单总计为8342吨,较2023年8月25日减少4505吨，降幅35.07%；截至2022年5月16日，LME精炼锌注册仓单总计为38325吨,较2022年5月9日增加2275吨，增幅6.31%。 「产业情况」 上游——锌矿产量同比增加、进口量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示,2023年6月，全球锌矿产量为107.65万吨，环比增长1.72%，同比增长3.12%。海关总署数据显示，2023年7月，当月进口锌矿砂及精矿393928.41吨，环比增加0.85%，同比增加35.51%。 「产业情况」 供应端——WBMS：全球精炼锌供应过剩 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2023年6月，全球精炼锌产量为117.17万吨，较去年同期增加2.95万吨，增幅2.58%；全球精炼锌消费量为110.58万吨,较去年同期增加1.49万吨，增幅1.37%；全球精炼锌过剩6.59万吨,去年同期过剩5.13万吨。 「产业情况」 供应端——精炼锌产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2023年7月，锌产量为53.2万吨，同比增加4.3%；1-7月，锌累计产出401.5万吨，同比增加8.5%。 「产业情况」 供应端——精炼锌进口量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2023年7月，精炼锌进口量76796.69吨，同比增加3774.19%；精炼锌出口量351.74吨，同比减少81%。 「产业情况」 下游——镀锌板（带）产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2023年1-6月国内主要企业镀锌板(带)产量为1371.93万吨，同比增加4.66%；销售量为1258.25万吨，同比增加0.31%；库存为54.67万吨，同比减少14.42%。 海关总署数据显示，2023年7月，镀锌板（带）进口量9.39万吨，同比减少5.77%；镀锌板（带）出口量86.49万吨，同比减少2.9%。 「产业情况」 下游——房屋新开工面积同比下滑 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2023年1-7月，房屋新开工面积为56969.11万平方米，同比减少25.11%；房屋竣工面积为38405.13万平方米,同比增加16.05%。 2023年1-7月，房地产开发企业到位资金为78216.8亿元，同比减少11.2%；其中，个人按揭贷款为13949.5108亿元，同比减少1%。 「产业情况」 下游——基建投资同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2023年7月，房地产开发景气指数为93.78，较上月减少0.27，较去年同期减少1.45。2023年1-7月，基础设施投资同比增加9.410929%。 「产业情况」 下游——冰箱产量同比增加、空调产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2023年7月，冰箱产量为849.5万台，同比增加15.3%；1-7月，冰箱累计产量5588.2万台，同比增加13.8%。 16国家统计局数据显示，2023年7月，空调产量为2305.8万台，同比增加29%；1-7月，空调累计产量16348万台，同比增加17.9%。 「产业情况」 下游——汽车产销同比减少 中汽协数据显示，2023年7月，中国汽车销售量为2386933辆，同比减少1.37%；中国汽车产量为2401318辆，同比减少2.17% 「期权市场」 期权 来源：wind瑞达期货研究院 鉴于后市锌价预计偏强运行，建议买入看涨期权以增强收益。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。