沪铅市场周报：宏观利好VS成本支撑 沪铅期货合约大涨

宏观利好VS成本支撑沪铅期货合约大涨 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 作者：蔡跃辉期货投资咨询证号：Z0013101联系电话：0595-86778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铅期价大幅上行，最低为16070元/吨，最高为17210元/吨，振幅为6.94%，截止2023年9月1日，主力合约PB2310以17055元/吨报收，涨跌幅4.47%。美国7月份职位空缺下降幅度超预期，已连续三个月下滑，且创2021年初以来新低，劳动力市场软化将有助于抑制通胀压力；美国ADP就业数据低于预期且远低于7月上修后增幅，也是五个月来最小增幅，“小非农”爆冷显示了美国劳动力市场表现放缓，市场不仅增强对美联储维持利率不变的预期，同时也降低年内再次加息的预期；国内多家全国性商业银行将于9月1日起再度下调存款挂牌利率、两部门调整房贷利率、住房信贷政策，购房首付比和存量首套房贷利率双降、中国8月官方制造业PMI连续三月小幅回升，宏观情绪多重利好共同提振铅价。 行情展望：基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，近期原生铅冶炼厂生产平稳，上周再生铅开工率因个别炼厂减产下降；铅蓄电池方面，上周订单向好及电池涨价推动下开工率上行。库存上，海内外低位。现货方面，本周铅价回升，下游采购谨慎成交仍较清淡。总的来说，宏观多重利好共同提振，基本面上铅矿供应紧张，废电瓶价格不断创新高，成本端对铅价支撑，利好铅价，然进入高位区间后，资金博弈加剧，需关注旺季废电瓶供应能否放量和终端消费好转情况是否支撑高位铅价。策略建议：操作上建议，pb2310合约短期逢低做多交易为主，不宜追高，注意操作节奏 及风险控制。 「期现市场情况」 本周沪铅期价上行 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月1日，沪铅收盘价为17055元/吨，较2023年8月25日上涨620元/吨，涨幅3.77%；截至2023年8月31日，伦铅收盘价为2223美元/吨，较2023年8月24日上涨33元/吨,涨幅1.51%。 「期现市场情况」 沪铅持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月1日，铅锌期货价差为4205元/吨，较2023年8月25日减少10元/吨。截至2023年8月31日，沪铅持仓量为192382手，较2023年8月24日减少170手，降幅0.09%。 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月1日，1#铅现货价为16800元/吨，较2023年8月25日上涨550元/吨，涨幅3.38%。现货贴水520元/吨，较上周下跌245元/吨。 截至2023年8月31日，LME铅近月与3月价差报价为28.4美元/吨，较2023年8月23日增加5.9美元/吨。 「期现市场情况」 上期所铅库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年8月31日，LME精炼铅库存为55100吨，较2023年8月23日减少175吨，降幅0.32%；截至2023年8月25日，上期所精炼铅库存为53600吨，较上周减少200吨，降幅0.37%。 截至2023年9月1日，上期所精炼铅仓单总计为47263吨,较2023年8月25日减少2690吨，降幅5.39%；截至2023年8月31日，LME精炼铅仓单总计为47100吨，较2023年8月23日减少2825吨，降幅5.66%。 「产业链情况」 铅矿进口量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2023年6月，全球铅矿产量为39.59万吨，环比增长1.18%，同比增长1.88%。海关总署数据显示，2023年7月，当月进口铅矿砂及精矿96090.90吨，环比增加17.03%，同比增加8.06%。 「产业链情况」 铅精矿加工费多数持平 截至2023年8月25日，济源地区铅精矿加工费为900元/金属吨，较上周持平；郴州地区铅精矿加工费为900元/金属吨，较上周持平；个旧地区铅精矿加工费为1000元/金属吨，较上周持平。 「产业链情况」 供应端——国内铅产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2023年6月，全球精炼铅产量为101.83万吨，较去年同期增加2.85万吨，增幅2.88%；全球精炼铅消费量为95.48万吨,较去年同期减少4.72万吨，降幅4.71%；全球精炼铅过剩6.35万吨,去年同期缺口1.22万吨。 国家统计局数据显示，2023年7月，铅产量为60.4万吨，同比增加7.7%；1-7月，铅累计产出446.7万吨，同比增加14.9%。 「产业链情况」 需求端——汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 中汽协数据显示，2023年7月，中国汽车销售量为2386933辆，同比减少1.37%；中国汽车产量为2401318辆，同比减少2.17%海关总署数据显示，2023年7月，精炼铅出口量19606.89吨，同比增加584.57%;精炼铅进口量629.73吨，同比增加3005.78%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。