EIA周度报告点评

主要数据一览： 截止8月25日，美国商业原油总库存为42294.4万桶，环比减少1058.4万桶，远超预期的减少330万桶，交割地库欣库存减少150.4万桶。战略储备库存增加59.4万桶，连增第四周，印证着美国从战略抛储向战略收储的转变。 成品油方面，汽油库存减少21.4万桶，不及预期的减少90万桶，馏分油库存增加123.5万桶，超过预期的增加20万桶。 报告点评： 美国原油产量维持高位，美国产量进入8月后较7月增加将近50万桶/日，极大地抵消了沙特单边自主减产，本周的飓风也避开了美湾主要原油生产区域直扑佛罗里达州，预计对产量影响不大。商业原油库存仍然超预期下降，主要由于美国炼厂开工率维持在较高位置，相对而言主要成品油库存均高于预期，作为强供应弱需求的体现。 原油消费端出现一定分化：主要原油产品需求变化不大，但原油终端表观需求总量出现一定抬升，这主要得益于偏重化工领域的其他消费项在近期突飞猛进，这些领域通常被市场忽视，因为名目繁多的化工品加起来的体量总和尚不及汽油单项。一个比较不利的因素是今年美国汽油消费仍然旺季不旺，且旺季很快就要结束，之后汽油消费将面临季节性下降。 继昨天凌晨美国API原油库存大降约1150万桶后，夜晚更为官方的EIA也宣布当周原油库存骤降近1060万桶。不过市场并没有给予太大反响，报告公布后油价非但没涨反而在早先涨势中走出一波小级别回调。一方面供需趋紧是7月起就开始长期交易的逻辑，库存数据验证了预期对行情的帮助并不显著；另一方面汽油消费旺季不旺，一般在9月初美国劳动节后，美国就将退出汽油消费旺季，届时成品油库存增加或向上传导至炼厂以及原油。油价昨天早先的上涨还要追溯到晚八点左右公布的两个数据：美国修正后的二季度实际GDP% 仅2.1%，显示美国经济坚韧程度不及预期；ADP非农就业数据遇冷，17.7万人的公布值不及预期的19.5万人，较7月的37.1万人大幅下降，显示美国就业市场正在放缓。数据公布后，市场对美联储未来加息押注进一步降低，体现为美元下跌，大宗商品上涨。作者：肖彧（Z0016296）日期：2023年8月31日 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。