煤焦钢早报：反弹头部显现，回调概率较大

第1页共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 央行周四进行150亿7天期逆回购，当日有1300亿逆回购到期，当日净回笼1150亿，至此连续第四天大额净回笼共6150亿。分析称，资金面年中风险最大时点已过，央行将稳步回笼资金；不过考虑到7月仍有巨量逆回购和MLF集中到期，7月流动性仍需央行呵护。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2210元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为2090元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报453元/吨，唐山国产矿报495元/吨，普式报价55.3美元/吨。唐山二级冶金焦报940元/吨，天津港准一级冶金焦报1015元/吨。京唐港山西产主焦煤报810元/吨，澳产主焦煤报770元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1610收于2401元/吨，涨幅0.00%，总成交量为2860740手。铁矿石夜盘1609收于424.0元/吨，涨幅-1.05%，总成交量为951748手。焦炭夜盘1609收于943.5元/吨，涨幅-0.63%，总成交量为36012手。焦煤夜盘1609收于715.5元/吨，涨幅-1.51%，总成交量为41958手。  技术分析 螺纹主力1610受到趋势指标支撑短期内下行空间还未打开，但观察30分钟图，价格已经反复试探长期均线支撑，MACD出现明显顶背离，价格岌岌可危，可静待卖出信号发出。 铁矿石主力1609回撤至20日均线处获微弱支撑，RSI即将向下试探50强弱分界线，MACD柱状线走弱，CCI进入常态区，做空信号尚不十分明确。反弹阶段性头部愈发明显，仍处在空单建仓阶段。 焦煤主力1609无法有效突破横向整理区间上边界，再次选择回撤均线排列以及布林中轨处寻求支撑，若700点被击穿则下行空间打开。  小结 连日来黑色板块反复震荡，似乎上下空间都略显不足，钢矿持仓排名上看，空头主力增仓表现更为集中，打压价格意图逐步显现出来，只是尚且缺乏足够信心。昨日现货方面除钢坯价格上扬30-40元/吨之外，包括成材以及矿石在内价格表现一般。昨日唐山164座高炉中共24座检修，容积开工率为89.79%，较上期增加1.3%，投产积极性尚可。月内唐山又将迎来纪念活动，临时性管控措施将会带来一定扰动。目前铁矿石疏港情况较好，除日照港外各主要港口均未出现压港现象。上半年澳洲发货量同比增长19.14%，巴西发货量则与去年持平，三季度供应压力还会长时间抑制矿价，特别是遭遇临时性的限产管控，也会对矿石走高形成威胁。昨日普式价格再度跌回55美元附近。钢矿上行空间十分有限，不建议做多，仍以放空为主，螺纹主力2400点上方，矿石430点上方可择机沽空。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 反弹头部显现，回调概率较大 煤焦钢早报 2016年7月8日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌7/72210-10.00 7/7209030.007/710150.007/79400.007/78100.007/77700.007/7453-3.26 7/74950.00热卷7/7261030.00日期最新值涨跌钢坯7/119-0.78 6/20223-11.56 7/1368-8.15 6/20146948.78热卷7/1185-2.92 7/110461193.007/123-2 7/1193-3.00 7/110-1 7/189-1.55 7/1578-2.60 7/1257-4.80 7/1131日期最新值前值7/6-6.26%-5.41%7/70.38%0.03%7/62.82%3.62%7/7-5.53%-5.53%7/6-0.79%-0.51%唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天 [table_page] 煤焦钢早报 第2页共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%1,600.002,100.002,600.003,100.002015-04-302015-05-302015-06-302015-07-302015-08-302015-09-302015-10-302015-11-302015-12-302016-01-302016-03-012016-04-012016-05-012016-06-012016-07-01螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%300.00400.00500.00600.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%800.001,300.001,800.002014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-06焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页共9页