贵金属早报：关注新一期非农表现 贵金属高位震荡

I 5n  市场表现 1、周四，纽约黄金主力合约收盘报1361.8美元/盎司，涨幅为-0.29%，盘中交投区间介于1352 - 1372.9美元。纽约白银主力合约收盘报19.745美元/盎司，涨幅为-2.03%，盘中交投区间介于19.525 - 20.335美元。 2、周四，沪金主力合约收盘报295.7元/克，当日涨幅0.61%，盘中交投区间295.1 - 297.4元，持仓374042手（-7298）。沪银主力合约收盘报4455元/千克，当日涨幅0.13%，盘中交投区间4416 - 4508元，持仓679452手（-8340）。 3、7月6日，SPDR黄金ETF持仓为31586554.16 盎司（-8904.68）。iShares白银ETF持仓量为341453203.0 盎司（+4799520.0）。 4、周四，纽约金库存减少1607.5盎司，总库存量为9,445,739.92盎司。纽约银库存增加1078244.79盎司，总库存量为152,750,822.00盎司。沪金注册仓单增加0千克，总库存量为912千克。沪银注册仓单减少5914千克，总库存量为1868931千克。 5、周四，金银比价为68.97 。内盘黄金基差-2.29 元/克（-0.89），白银基差-91 元/千克（-15）。  新闻要点 1、美国6月ADP就业人数增长17.2万人，前值下修，服务业表现亮眼，新增就业20.8万人，制造业就业人数减少3.6万人。 2、欧洲央行6月会议纪要显示，若英国公投选择脱欧，可能将带来巨大的、难以预测的负面影响，外部环境（尤其新兴市场国家）疲弱以及欧元区企业持续去杠杆化，正抑制着经济增长，经济风险仍向下倾斜。 3、欧盟委员会提议制裁西班牙和葡萄牙，因两国预算赤字长期超出欧盟超额赤字程序设定的3%上限，惩罚可能包括规模相当于GDP0.2%的罚款，以及暂停一些地方性资助。  小结 昨日COMEX期金高位震荡回落，日线形态仍保持积极状态，但小时线上出现盘整走弱迹象，布林通道拐头向下并有扩张态势，趋势指标指向性不佳，进入高位整理形态；COMEX期银自周初开始震荡回落，日线布林上轨附近压力较为明显，MACD柱线持续收窄，而趋势与摆动指标指向性依然不佳。市场谨慎关注晚间非农表现，预计将有修复，但很难达到前期高增速水平。金银高位整理期，观望为宜。 table r searc ] 高级分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Email： fenghaihong@swhysc.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000035000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 关注新一期非农表现 贵金属高位震荡 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 贵金属早报 2016年7月8日 期货（期权）研究报告 [table_page] 贵金属早报 第2页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 8890929496981001021000105011001150120012501300135014002015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 36038040042044046048050052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -9-7-5-3-11352102302502702903103303503703902012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07元/克元/克基差（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第3页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 60000007000000800000090000001000000011000000120000001300000001000200030004000500060002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 300310320330340350202224262830322015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000035000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第4页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图7：纽约银与美元指数 8890929496981001021314151617181920212015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07美元/盎司COMEX白银美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图8：纽约银与CRB指数 200250300350400450500550600051015202530354045502001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-01美元/盎司COMEX白银CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图9：上海期银主力合约与AG（T+D）走势 -200-150-100-50050100150200300035004000450050005500600065007000750080002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07元/千克元/千克基差（右轴）AgT+D上期白银主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第5页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图10：期银库存状况 130000000140000000150000000160000000170000000180000000190000000050000010000001500000200000025000002012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-04盎司千克沪银库存COMEX期银库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图11：iShares Silver Trust 黄金持有量 300310320330340350202224262830322015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图12：CFTC 白银市场总持仓与基金净持仓变化 01000020000300004000050000600007000080000900000500001000001500002000002500002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014