贵金属日报：维持高位震荡关注周四晚非农

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华贵金属日报:维持高位震荡关注周四晚非农 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年7月2日 【行情回顾】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 周二贵金属市场金涨银震。周边资产看，美股涨跌不一，美债收益率低位震荡，美指震荡偏弱，比特币下跌，原油震荡。最终COMEX黄金2508合约收报3349.9美元/盎司，+1.28%；美白银2509合约收报于36.245美元/盎司，+0.2%。SHFE黄金2508主力合约收报776.1元/克，+1.47%；SHFE白银2508合约收8810元/千克，+1.11%。万斯“一票破局”，美国参议院惊险通过“大漂亮”法案，接下来还有众议院投票关；其中美参院终版“大漂亮”法案不含进口相关组件新征。贸易关税方面，美国缩小谈判目标以避免重启关税，不追求“全面、一步到位”的协议；特朗普再发对日本关税警告，35%或更高，不考虑推迟7月9日“大限”；美印最快本周达成临时贸易协定，秋季前敲定全面协议第一阶段内容。周二晚间鲍威尔在全球主要央行行长会议上表示，未排除7月降息可能，称若非关税已降息，关税料将对通胀有影响。数据方面，周二晚间公布的美6月ISM制造业PMI小幅回升至49，高于预期和前值；5月职位空缺数776.9，高于预期和前值，一定程度削弱降息预期。 【降息预期与基金持仓】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 据CME“美联储观察”数据显示，美联储7月维持利率不变的概率为78.8%，降息25个基点的概率为21.2%；美联储9月维持利率不变的概率为8.9%，累计降息25个基点的概率为72.3%，累计降息50个基点的概率为18.8%；美联储10月维持利率不变的概率2.9%，累计降息25个基点的概率为29.6%，累计降息50个基点的概率为54.8%，累计降息75个基点的概率为12.6%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓减少4.3吨至948.23吨；iShares白银ETF持仓42.4吨至14896.01吨。库存方面，SHFE银库存日增9吨至11338.8吨；截止6月27日当周的SGX白银库存周减34.6吨至1323.2吨。 【本周关注】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 本周数据方面主要关注周四晚美非农就业报告。事件方面，美国参议院准备对特朗普政府“大漂亮”法案进行关键性投票，力争于7月4日前通过。另外，周五美国因独立节假日，COMEX贵金属交易提前于北京时间5日01:00结束。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【南华观点】 中长线或偏多，但4月下旬来伦敦金仍整体维持区间震荡，短线有所转强，继续关注3300支撑有效性，阻力3350区域，然后3400，伦敦银关注35.3附近支撑，强支撑34.5-35区域，阻力36.2，36.8，操作上仍维持回调做多思路。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE黄金主连 元/克 776.1 8.52 1.11% SGX黄金TD 元/克 772.04 7.89 1.03% CME黄金主力 美元/盎司 3349.9 34.9 1.05% SHFE白银主连 元/千克 8810 48 0.55% SGX白银TD 元/千克 8805 77 0.88% CME白银主力 美元/盎司 36.245 -0.085 -0.23% SHFE-TD黄金 元/克 4.06 0.63 18.37% SHFE-TD白银 元/千克 5 -29 -22.73% CME金银比 / 92.4238 1.1769 1.29% 贵金属期现价格表 SHFE黄金白银期货主连价格 SHFE与SGX期现价差(1Y) 元/克 800 SHFE黄金 SHFE☎银(右轴) 元/千克 9000 元/克 15 SHFE-TD黄金价差 SHFE-TD☎银价差(右轴) 元/千克 200 700 800010 600 7000 100 5 500 6000 0 5000 400 0 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 24/12 4000 25/06 24/09 24/12 25/03 -100 25/06 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 黄金：内外价差（进口利润）(1Y)白银：内外价差（进口利润）(1Y) 元/克黄金：内外价差（进口利润） 30 20 10 0 元/千克☎银：内外价差（进口利润） 500 0 -500 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 -10 -20 南华期货 南华期货 南华期货 24/0624/0824/1024/1225/0225/0425/06 source：彭博,同花顺,南华研究 -1000 南华期货 24/0624/0824/1024/1225/0225/0425/06 source：wind,彭博,同花顺,南华研究 黄金和白银基金ETF持仓 吨 SPDR:黄金:持仓量(吨) SLV:☎银ETF:持仓量(吨)(右轴) 吨 20000 1000 15000 10000 500 5000 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺,南华研究,wind SHFE金银库存 COMEX金银库存 千克 20000 SHFE库存:黄金 SGX库存:白银(右轴) 吨 4000 吨 COMEX库存：黄金 COMEX库存：白银(右轴) 1500 吨 17500 15000 3000 1250 15000 10000 2000 1000 12500 750 10000 5000 1000 500 7500 0 250 5000 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺,南华研究,wind source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 COMEX黄金与金银比 美元/盎司 3500 COMEX黄金价格 COMEX金银比价(右轴) 3000120 2500 100 2000 1500 80 1000 60 15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12 source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE金库存 千克 18453 216 1.18% CME金库存 吨 1152.3287 0 0% SHFE金持仓 手 167465 11644 7.47% SPDR金持仓 吨 948.23 -4.3 -0.45% SHFE银库存 吨 1338.844 39.088 3.01% CME银库存 吨 15589.3911 47.1354 0.3% SGX银库存 吨 1323.225 -34.62 -2.55% SHFE银持仓 手 264724 -12978 -4.67% SLV银持仓 吨 14869.009712 42.3971 0.29% 库存持仓表 黄金与美元指数 黄金与美债实际利率 美元/盎司 COMEX黄金价格 美元指数(右轴，逆序) 1973年3月=100 90 美元/盎司 COMEX黄金价格 10Y美债实际利率(右轴，逆序) 3500 3500 % 1.5 95 1.75 3000 100 3000 2 2500 105 2500 2.25 2000 24/06 24/09 24/12 25/03 1102000 25/0624/06 24/09 24/12 25/03 2.5 25/06 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 LBMA金银库存（吨） 吨 10000 库存：LBMA：黄金：（吨） 库存：LBMA：☎银（吨）(右轴) 吨 40000 35000 9000 30000 8000 25000 20000 20/0620/1221/0621/1222/0622/1223/0623/1224/0624/12 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新值 日涨跌 日涨跌幅 美元指数 1973.3=199 96.6563 -0.154 -0.16% 美元兑人民币 / 7.164 0.004 0.06% 道琼斯工业指数 点 44494.94 400.17 0.91% WTI原油现货 美元/桶 65.45 0.34 0.52% LmeS铜03 美元/吨 9943 65 0.66% 10Y美债收益率 % 4.26 0.02 0.47% 10Y美实际利率 % 1.97 0.02 1.03% 10-2Y美债息差 % 0.48 -0.04 -7.69% 股债商汇总览 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期