2023 全球债务监控器

亮点 •全球债务占GDP的比例下降了10个百分点，并在2022年达到238%。以美元计价，全球债务保持在23.5万亿美元。 与上一年相比，公共债务的下降速度放缓，2022年下降3.6个百分点的GDP至GDP的92%。过去两年的下降量逆转了疫情期间涨幅的一半左右。 私人债务家庭和非金融企业对总体下降做出了最大贡献，因为2022年其占GDP的百分比下降了6.4个百分点，降至GDP的146%。在许多国家，尤其是在不包括中国的发达经济体和新兴市场，私人债务现在已低于大流行前的水平。 两年大幅下降，总计20个百分点的GDP，仅部分逆转了疫情带来的峰值，因为2022年全球债务仍比疫情前水平高出9个百分点的GDP。 全球债务似乎已回归其历史上升趋势。管理债务风险应成为关键。 近期发展1 与全球公共债务维持在2019年水平以上7.5个百分点相关，出现相关激增。 全球总债务（包括公共和私人债务存量）在2022年下降了10个百分点，达到GDP的238%（图1和表1）。以美元计价，债务总额为235万亿美元，比2021年增加20万亿美元。过去两年下降的幅度为GDP的20个百分点，得益于经济活动的反弹，疫情早期急剧收缩后，以及高于预期的通胀。尽管如此，这一降幅纠正了2020年疫情期间全球债务激增的大约2/3。 私人债务，包括家庭和非金融企业债务存量，推动了整体的减少（表3）。它在2022年下降了6.4个百分点，达到GDP的146%（或接近14.4万亿美元）。在过去的两年中，全球私人债务下降，累计12个百分点，几乎抵消了2020年的14个百分点激增，接近2019年的水平。 债务发展在不同国家组和债务类型之间存在差异（见图2）： 世界公共债务在2022年下降了3.6个百分点，降至GDP的92%（见表2），或略高于91万亿美元。过去两年中8个百分点的下降仅抵消了其疫情期间的一半左右。 发达经济体（AEs）引领了整体减少，因为他们的平均债务下降了12.2个百分点，至2022年的GDP的278%。2022年，私人债务的下降速度加快，因为私人信贷 2023 全球债务监控器 随着货币政策和金融条件的收紧，增长放缓。在亚太经济体（AEs）中，家庭和非金融企业的债务分别降至GDP的74%和93%，接近各自的疫情前水平。2022年，公共债务继续下降至GDP的114%。然而，它仍然 减少债务变得更加具有挑战性。这些因素恶化了低收入和中等收入发展中国家（LIDCs）的风险感知，市场准入问题导致市场上的融资条件更为苛刻（图3）。 全球债务的历史趋势 远高于其大流行前水平8个百分点。截至2019年，全球债务与GDP比率已经国内生产总值（GDP）百分比点已呈上升趋势数十年。 （图4）。在第二次世界大战结束后，非洲经济体（AEs）的公共债务长期下降。在低收入和中等收入国家（LIDCs）中，1980年代和1990年代初公共债务激增，到2022年，公共债务与GDP的比例超过90%。1950-1974年期间，随着经济的快速增长 大流行。公共债务占55%，全球私人债务一直处于稳定状态。GDP占比，仍为3.3个百分点的GDP历史增长（图5）。一个显著的例外高于其2019年疫情前的水平。全球后的去杠杆化是 金融危机（全球金融危机）在多个发达经济体（AEs）中爆发。 • 相比之下，中国的债务增长了7.3%特别是在美国的家庭部门。GDP百分比点增至272%（图6）。在接下来的十年中，2022年国内生产总值。公共债务持续上升。全球金融危机（GFC），而私人债务普遍保持2021-2022年，与其他大多数国家不同，通过在AEs（不良事件）中保持稳定，它们上升的速度比之前更快。7个百分点达到77%新兴市场（EMs），尤其是中国，以及低收入和中等收入发展中国家（LIDCs），尽管如此，GDP. 2022年，私人债务也增加了，达到从相对较低的水平。总体而言，全球195% of GDP. Overall, total debt in私人债务在1960年至2022年间增长了三倍。2022年GDP增长25个百分点高于其大流行前的水平。中国一直是推动力的重要力量。 近年来全球债务。对于中国，• 债务在低收入发展中国家COVID-19在债务图表（LIDCs）中不太明显，未出现下降。总债务与其他国家相比，因其债务增长了约半个百分点，所以……since 2020 unlike other countries. What is GDP to 88 percent of GDP in 2022. This明显的几十年的快速债务累积是由私人部门类似的增加所驱动的。中国的总债务与GDP比率上升，债务达到了新的高点，达到39%。几乎是2022年的七成左右的三倍，占GDP的百分比。同时，公共80年代中期，接近新兴市场的平均债务水平，债务占国内生产总值（GDP）的48%。对于然后，达到GDP的272%，接近美国的许多高外国份额的低收入和中等收入发展中国家（LIDCs）。2022年的水平（表1）。以美元计算，中国的借款和汇率贬值总债务（47.5万亿美元）仍然明显推高了他们的债务负担。面对以下为美国（接近美元）之后的增加融资需求。70万亿美元)，尽管如此。中国在疫情期间债务上升，并且面临压力，尽管如此。GDP比率在其他大型经济体中应对生活成本危机时无与伦比， 2023 全球债务监控器 . 增长在相对较低水平的债务中趋于平稳。2022年，经济（图7）2从2009年开始显著增加，特别是通过非金融企业债务（图8）。将历史数据与其他新兴市场国家的平均水平进行比较，突显出自2008年以来全球债务的增加。 债务负担已上升。改善税收能力假设情景下，中国的债务-并且收入动员应成为一个关键的GDP比率，其年增长率与...保持相LIDCs平均将23%的税收收入用于偿还利息，因为他们的税收收入一直保持停滞，而优先考虑恢复财政可持续性（Benitez 以及其他人（2023）。中国债务增长的主要贡献 更普遍地，在国际上，关于税收和碳定价的合作可以进一步缓解对公共财政的压力，并鼓励必要的措施。全球债务与GDP之比增长的半数（截至2023年7月WEO更新）2008-2022期间的比例，若归因于将进一步有助于降低债务负担。至于中国债务与GDP比例的快速增加，为提高潜在产出而进行的结构改革比率高于世界其他地区（见图9）。国家层面的支持将有助于实现该目标。 回归上升趋势 私人投资通过动员资源。近期历史的教训似乎表明： 一旦债务激增，很少能回归到之前的水平。 参考文献 经过三年的“过山车”式波动，全球市场正在减弱。预计通货膨胀将在未来稳定在一个趋势 水平，债务过山车债务在中期内很可能会再次上升——本尼特斯，胡安·卡洛斯，马里奥·曼苏尔，米格尔在常规业务条件下，Pecho 和 Charles Vellutin，2023，“Building宏观经济发展状况为发展中国家提供了巨大的税收能力，七月2021-2022年债务比率缓解不会持续至2023年，国际货币基金组织工作人员讨论简报，华盛顿，（图10）。实际国内生产总值增长的反弹——国际货币基金组织 搭乘全球债务过山车，2022年12月，华盛顿，Gaspar, Vitor, Paulo Medas, and Roberto 中期（2023年7月）低水平Perrelli, 2023, “WEO Update). 如果全球债务再次开始上升 《财政监测报告，四月。》自大流行病将不会比国际货币基金组织，2023年，“第一章：政策之路”更甚。在长期正常化过程中的暂时偏差” 上升趋势。华盛顿，哥伦比亚特区：国际货币基金组织。 世界经济展望更新报告，“家庭和非金融企业债务负担及相关的金融稳定性风险。为了降低公共债务的脆弱性，建立可信的 medium-term 财政框架可以指导过程以平衡短期支出需求与中期财政可持续性（2023年4月财政监测报告）。各国政府应采取策略以协助国际货币基金组织，2023年，“在2023年7月中旬降低债务风险，华盛顿特区：国际货币基金的关注监视 LIDCs，尤其是，在管理债务脆弱性方面可能面临更大的挑战。 2023 全球债务监控器 什么是国际货币基金组织（IMF）全球债务数据库（GDD）？常见问题公共债务系列对应于总债务，旨在涵盖由一般政府或中央政府欠下的所有债务工具，如国际货币基金组织（IMF）2011年《公共债务统计指南：编制者指南》中定义。一般政府或中央政府所欠债务，如上所述。该报告始于2016年10月的《财政监测报告》，其中在《国际货币基金组织公共债务统计指南：编制者用2011年版》中进行了定义。它涵盖了以下工具：（i）贷款；（ii）债务证券；（iii）货币和存款；（iv）保险、养老金和标准化担保计划；（v）其他应付账款；以及（vi）私人债务系列来自金融账户（在这种情况下，国有企业包括在私人债务系列中）。国际货币基金组织全球债务数据库（GDD）是一个数据集，它推动了私人债务系列向全球样本的扩展。GDD提供中央政府的债务统计数据。覆盖几乎所有私人及公共债务政府债务，一般政府债务，以及非政府债务世界（190个国家）的历史可以追溯到20世纪50年代。金融公共部门债务。公共债务指的是总债务。GDD是多年代理调查过程的结果 在哪里可以找到构想GDD的原版论文？ 特别提款权。外债担保债务覆盖（GDD）涵盖国有企业债务。请参阅Mbaye, S.，Moreno-Badia, M.和K.的研究。国家和地区的公共债务序列涵盖了Chae. 2018年的“全球债务数据库：方法和...”非金融公共部门/公共部门（在这些情况下，“来源”，“国际货币基金组织工作论文”）。国有企业债务包含在公共部门（或基金），华盛顿特区。 GDD与其他债务数据库的区别是什么？ 哪些私人债务系列在GDD中可用？它在三个方面有所不同。首先，大多数债务数据集要么提供长的序列但范围狭窄且样本量小。GDD报告关于家庭和非金融变化的债务或综合债务定义私人企业债务。私人部门债务是指在短期内定义的概念，国内生产总值（GDD）采用……所有负债的未偿还总额采用多维方法，通过提供多种债务仪器，符合不同覆盖范围的国民核算体系，例如涵盖账户2008年。跨境债务流动被考虑在内，以及各级政府为公共债务统计数据。为确保准确性，进行全面的验证以保证长期一致性。其次，它不仅……运动是在与国际货币基金组织（IMF）各国工作组合作的情况下进行的，并且将现有横截面维度的规模翻倍。官员们。数据差异通过私人债务数据集得到解决。最后，数据的完整性得到维护。咨询国家官员、统计学家以及其他数据已通过双边磋商进行核对。编译器（例如，BIS，OECD，世界银行）。各国官员和IMF国家部门 全球债务数据库中公共债务是如何计算的？ 此外，GDD 报告了公共和 SOE 以及私营部门债务的数据。私人债务覆盖的国家数量超过全球债务动态（GDD），其建立在IMF历史公共债务数据之上。大多数其他数据库和最长的时序维度。数据库（HPDD）（Abbas等，2011）改进2022年的更新涵盖了190个国家在所述期间的三个方面。首先，它报告了分别1950-2021，包括了一般和中央政府债务的广泛债务统计数据系列。关于新兴市场和低收入国家，此外，它还包括非金融公共部门的数据。在很多其他数据集中，尤其是在部门和公共部门（受数据可用性影响）中，经常缺少数据。 HPDD系列中断通过依赖于更广泛的范围；GDD依赖于主要来源，而替代方案关于来源的区分以及数据库和研究中心产生的数据的区别，尤其关注那些由研究人员生产的内容，一般政府债务。第三，GDD扩大了对次级来源收集债务数据的依赖。HPDD通过十个（大多数为低收入）报告债务系列对其国家覆盖范围的编制，没有求助于...发展中国家。外推、内插法或辅助回归。 原始数据序列在可行的情况下，都会进行调整以消除定义和覆盖范围的差异。 全球债务数据库中私人债务是如何计算的？ 全球债务数据库更新频率是多少？