南华甲醇产业链数据周报：供需矛盾增大，估值逻辑有效性变差

供需矛盾增大，估值逻辑有效性变差 戴一帆从业资格证号：F3046357投资咨询证号：Z0015428张博从业资格证号：F03100606 甲醇现货区域流通概况 周度产业链价格总览：产业链上看，煤炭价格强势上涨、乙烯单体大幅走强，甲醇估值重心继续上移。区域价差上看，本周内地价格上涨，港口基差走强，顺流窗口维持。 月度平衡表：9月维持累库格局，但是10月沿海两大MTO（兴兴+渤化）重启，目前伊朗装船进度偏慢，进口给予缩量，10月平衡表修正为去库，但是由于渤化的实际采购节奏与开停车情况相反，且感知上下游隐性库存水平较高，10月实际去库可能会不及预期，去库真正明显兑现可能要11月之后才会出现。 市场心态指标 内地库存 港口库存 提货量 持仓成交甲醇持仓量（单边计算） 仓单情况 •甲醇目前估值并不算高。 估值 月差、基差 成本总述：动力煤价格快速上涨。 利润情况 分地区产量 开工率 新增投产：沪蒙计划7.18出料，8月关注广纳。 美金计价：本周美金上涨，进口窗口继续大幅倒挂。 美金计价 外盘价格 外盘成本 伊朗周产 境外周产 到港量 境外投产：马油今年投产有难度，关注Di Polymer新装置动态 MTO开工率 •盛虹已开，宝丰已开，渤化预计提前结束检修，兴兴已经重启，阳煤短停后恢复。 MTO投产：常州富德重启成功，华亭持续试车仍未出PP，23年MTO投产计划仅有一套宝丰，于8月已投产。 传统下游开工率 •近端传统下游开工率持稳。 醋酸检修表 醋酸 甲醛 MTBE 其他 运费 比价 动力煤情况 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 公司总部地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦邮编：310008全国统一客服热线：400 8888 910网址：www.nanhua.net股票简称：南华期货股票代码：603093 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。