房地产行业周观点：广州优化限购政策，行业销售端有所回升

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] 广州优化限购政策，行业销售端有所回升 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(09.18-09.24) [Table_ReportDate] 2023年09月25日 [Table_Summary] 行业核心观点： 政治局会议后，房地产利好政策持续推出并落地，核心城市亦积极跟进，利好政策的持续释放有利于扭转消费者预期，销售端有望逐步企稳回升，建议积极关注后续政策落地情况以及推出后市场成交情况，建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：上周（2023/09/18-2023/09/24），申万一级行业房地产指数下跌0.51%，沪深300指数上升0.81%，板块表现弱于大市。2023年以来，房地产行业下跌11.49%，沪深300指数下跌3.43%，板块表现弱于大市。 ⚫ 重点政策要闻：（1）房地产税立法暂缓；（2）监管拟设立城中村改造专项借款，并鼓励在市场化法治化的原则下，鼓励银行供城中村改造贷款，专款专用，封闭管理；（3）9月20日，中国人民银行货币政策司司长邹澜在国新办发布会上表示，人民银行将继续密切关注市场动态，维护好市场竞争秩序，推动存量房贷利率调整工作平稳有序落地；（4）贝壳研究院发布报告显示，2023年9月中国百城首套主流房贷利率平均为3.90%，与上月持平；二套房主流房贷利率平均为4.57%，较上月降低24个基点；（5）广州进一步提出优化住房限购，番禺、花都、黄埔、白云四镇取消限购；个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年；（6）武汉、西安等城优化限购政策；长春、甘肃等城放宽对多子女家庭购房申请住房公积金贷款的限制； ⚫ 行业基本面情况：商品房及二手房成交量均有所回升。9月11日-9月17日，30大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交198.82万平方米，环比上涨11.88%，同比下跌9.42%，其中，一线城市成交46.39万平方米，二线城市成交108.92万平方米，三线城市成交43.61万平方米；年初至今商品房累计销售面积下跌5.17%，其中一线上涨3.08%，二线下跌9.01%，三线下跌3.34%；14大中城市二手房成交面积四周滚动同比上升2.90%，其中一线上涨1.91%，二线上升4.24%，三线上升1.35%；百城住宅类土地供应建面为231.4万平方米，四周滚动同比下跌55.1%，年初至今累计供应面积同比下降28.06%；百城住宅类土地成交建面为535.6万平方米，四周滚动同比下降41.9%，年初至今累计同比下降23.13%。 ⚫ 重点公司动态：华侨城A公布了8月经营情况等。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 行业低速增长，盈利能力有望筑底企稳 成交规模有所回升，仍聚焦高能级城市 多地取消住房限购政策 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ........................................................................................................................... 4 1.1 上周房地产板块下跌0.51%，表现弱于大市 ..................................................... 4 1.2 上周地产各细分板块表现分化 ............................................................................ 4 2 行业重点新闻信息 ........................................................................................................... 6 3 销售与土地市场情况 ....................................................................................................... 8 3.1 上周各线级城市商品房销售均上涨 ................................................................... 8 3.2上周各线级城市的二手房成交量同环比均上升 ................................................. 9 3.3 上周土地市场仍处低位 ...................................................................................... 11 4 行业融资情况跟踪 ......................................................................................................... 12 5 重点公司公告跟踪 ......................................................................................................... 13 6 投资建议与风险提示 ..................................................................................................... 13 图表1： 上周申万一级行业市场表现情况（%） ........................................................... 4 图表2： 近期房地产板块相对表现环比下降 .................................................................. 4 图表3： 上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） .............................................. 5 图表4： A股申万地产行业上周涨幅前十个股 .............................................................. 5 图表5： A股申万地产行业上周跌幅前十个股 .............................................................. 5 图表6： 港股申万地产行业上周涨幅前十个股 .............................................................. 5 图表7： 港股申万地产行业上周跌幅前十个股 .............................................................. 5 图表8： 行业重点新闻一览 .............................................................................................. 6 图表9： 行业重点政策一览 .............................................................................................. 7 图表10： 30大中城市商品房销售同比增速 ................................................................... 8 图表11： 一线城市四周滚动同比增速 ............................................................................ 8 图表12： 二线城市四周滚动同比增速 ............................................................................ 8 图表13： 三线城市四周滚动同比增速 ............................................................................ 8 图表14： 30大中城市商品房成交量对比（万平方米） ............................................... 9 图表15： 一线城市商品房成交量对比（万平方米） .................................................... 9 图表16： 二线城市商品房成交量对比（万平方米） .................................................... 9 图表17： 三线城市商品房成交量对比（万平方米） .................................................... 9 图表18： 14大中城市二手房成交面积四周滚动同比增速 ......................................... 10 图表19： 一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速 .............................................. 10 图表20： 二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速 .............................................. 10 图表21： 三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速 .............................................. 10 图表22： 14大中城市二手房成交量对比（万平方米） ............................................. 10 图表23： 一线城市二手房成交量对比（万平方米） .................................................. 10 图表24： 二线城市二手房成交量对比（万平方米） .................................................. 11 图表25： 三线城市二手房成交量对比（万平方米） .................................................. 11 图表26： 百城住宅类土地供应建面同环比增速 ......................................................