社会服务行业周观点：国际邮轮复航带动远洋旅行，“亚运经济”刺激国庆消费市场

强于大市(维持) ——社会服务行业周观点(09.18-09.24) 上周（9月18日-9月24日）沪深300指数上涨0.81%、申万社会服务指数下跌2.82%，社会服务指数跑输沪深300指数3.63个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。年初至今沪深300指数下跌3.43%、申万社会服务指数下跌15.09%，申万社会指数跑输沪深300指数11.66个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.22%、旅游及景区-4.35%、教育-2.47%、专业服务-0.9%，体育0.45%。板块的PE估值为酒店餐饮67.38、旅游及景区62.50、教育43.71。近期值得关注的动态方面，9月23日，第19届亚运会在杭州开幕，杭州及周边旅游消费明显升温，并带来溢出效应，形成“亚运经济”。交通运输部发文表示境内港口国际邮轮将全面复航，首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”明年起航，带动“邮轮经济”。 免签政策带动出境游复苏，亚运会助力国庆旅游消费中秋国庆双节将至，文旅消费需求持续扩大暑期出游人数再创新高，“开学经济”刺激教育消费 1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫行业相关新闻：1）旅游：第19届亚运会开幕，“亚运经济”来了；境内港口国际邮轮全面复航，首艘国产大型邮轮明年起航；王府井集团表示将全面构建“有税+免税”、多业态协同发展格局。2）教育：教育部表示对“预制菜进校园”应持十分审慎态度，不宜推广进校园；大中城市联合招聘高校毕业生秋季专场启动，提供超千万个就业岗位。 ⚫上市公司重要公告：西安西测处罚整改；米奥会展股权激励；华测检测持股变动；东方时尚高管变动；学大教育资金募集；凯文教育决议公告；行动教育业绩预测；电科院其他事项。3457 ⚫风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 正文目录 1行情回顾...........................................................................................................................32行业重要事件...................................................................................................................52.1旅游........................................................................................................................52.2教育.......................................................................................................................63过去一周上市公司重要公告...........................................................................................74投资建议...........................................................................................................................95风险提示...........................................................................................................................9 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列30...........................................................3图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第28...............................................3图表3：子板块周涨跌幅（%）情况...............................................................................4图表4：子板块PE估值情况_20230922.........................................................................4图表5：个股涨跌情况_20230922....................................................................................4图表6：过去一周上市公司重要公告..............................................................................7 1行情回顾 上周（9月18日-9月24日）沪深300指数上涨0.81%、申万社会服务指数下跌2.82%，社会服务指数跑输沪深300指数3.63个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。年初至今沪深300指数下跌3.43%、申万社会服务指数下跌15.09%，申万社会指数跑输沪深300指数11.66个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.22%、旅游及景区-4.35%、教育-2.47%、专业服务-0.9%，体育0.45%。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 第19届亚运会开幕，“亚运经济”来了 杭州第19届亚运会今日（23日）开幕，“亚运经济”来了。财联社记者从多家OTA平台获悉，亚运会期间（9月23日-10月8日），杭州旅游消费明显升温，且溢出效应明显。 根据飞猪提供的数据，亚运会期间，飞往杭州的国际机票预订量同比去年增长超20倍，杭州目的地火车票预订量同比增长超4.7倍，杭州赛事场馆周边的酒店预订量同比去年增长超3倍。浙江省外的上海、深圳、成都、广州、南京，浙江省内的宁波、温州、台州、绍兴、嘉兴，以及泰国、新加坡、韩国、日本、马来西亚等国，是亚运会期间来杭观赛和旅游的主力军。 去哪儿数据显示，截至9月18日，去哪儿平台上亚运会期间前往杭州的机票提前预订量同比2019年增长两成。去哪儿平台上亚运会期间杭州地区酒店提前预订量同比2019年增4.4倍。亚运会期间杭州地区景区门票销量同比2019年增两成。 不仅是杭州，周边地区旅游消费也被带动。去哪儿数据显示，9月11日-18日的宁波、温州、湖州、绍兴、金华搜索量环比上月均增长2倍以上，亚运会期间酒店提前预订量同比2019年均增长5倍以上，其中绍兴增长最高，达7.2倍，温州次之增长6.4倍。 由于亚运会时间与中秋国庆长假（9月29日-10月6日）有一定重合，飞猪相关负责人介绍，在亚运会的带动下，今年国庆节假期浙江旅游的预订量也同比去年劲增超2倍，增速领跑江浙沪目的地。绍兴目的地的火车票预订量同比增长近5倍，宁波目的地的机票预订量同比增长1.2倍，温州目的地的机票预订量同比增长超2倍。 杭州及周边城市的民宿消费也有所提升，根据去哪儿数据，截至9月20日，十一黄金周期间浙江省民宿预订量位居全国第二，同比2019年增长八成。作为亚运会协办城市，湖州、金华、宁波、绍兴、温州的民宿预订量相比2022年同期均有上涨，其中绍兴涨幅最高，同比增长1.2倍。（财联社） https://www.163.com/dy/article/IFBPUF4005198CJN.html 境内港口国际邮轮全面复航，首艘国产大型邮轮明年起航 9月19日，交通运输部办公厅公开发布《关于做好全面恢复国际邮轮运输有关工作的通知》，在上海、深圳邮轮港口试点恢复国际邮轮运输的基础上，经商有关部门，决定自本通知发布之日起，全面恢复进出我国境内邮轮港口的国际邮轮运输。 除此前试点的上海、深圳港口外，天津港是我国境内国际邮轮的重要出发港口。据天津港集团官方微信公众号，9月16日至17日，天津国际邮轮母港联合东疆出入境边防检查站、东方国际邮轮公司、旅行社等多家相关单位，开展了全流程、全要素的邮轮旅客接待演练，以迎接天津邮轮复航。 天津市文化和旅游局相关负责人介绍，7月8日东方国际邮轮有限公司“梦想号”邮轮成功靠泊天津国际邮轮母港，这是我国内资企业第一艘国际邮轮，预计今年安排约20个航次，于9月中下旬开始运营；爱达邮轮有限公司的“地中海”号邮轮将于9月21日抵达天津邮轮母港，目前本年度20个航次已经售出。天津邮轮旅游复航试点在交通部批准后即可开展业务。 9月19日，爱达邮轮在“2023吴淞口论坛”上宣布，旗下首艘大型国产邮轮爱达·魔 都号将于2024年1月1日从上海吴淞口国际邮轮港启航。旅客可致电爱达邮轮客服中心或向当地旅行社查询并预定相关航线，并自9月20日起登录爱达邮轮官网和微信小程序订购船票。爱达邮轮还透露，此次，爱达·魔都号公布了从上海出发的东北亚航线。未来，魔都号将部署中国至东南亚国家的邮轮航线，并适时推出“海上丝绸之路”等中长航线，打造长、中、短相结合的多样旅行度假选择。（界面新闻） https://www.traveldaily.cn/article/176655 王府井集团：全面构建“有税+免税”、多业态协同发展格局 9月20日，王府井集团在北京召开媒体沟通会，介绍其全面构建“有税+免税”、多业态协同发展新格局的相关情况，以及北京西单商场、贵友大厦改造，金街喜悦购物中心、王府井奥莱UPTOWN筹备开业等一系列重点项目的推进情况。 今年初，万宁王府井国际免税港成功开业，王府井跨境电商平台上线，跨境电商体验店分别在北京赛特奥莱和燕莎奥莱落地，标志着王府井集团正式迈入主营业务“有税+免税”双轮驱动的新纪元。 据尚喜平介绍，今年1—8月，王府井集团整体销售规模为370亿元，预计年销售额可达550亿—600亿元，总体上表现出良好的恢复态势，但各业态的恢复水平存在一定差异。从核心业态来看，奥莱业态的恢复态势最好，与上年同期相比实现较高增幅，主要原因是其经营模式契合人们消费需求与生活方式的变化。 中国商报记者从王府井集团方面了解到，在发展方面，王府井将以北京打造“国际消费中心城市”为契机，加大在北京地区的商业发展力度。未来将重点加强北京总部以及四川、山西、湖南等传统优势地区的布局，同时积极拓展海南岛、华东地区和大湾区，弥补其市场空白。从业态来看，将重点发展购物中心、奥特莱斯与免税店，强化各优势地区的多业态协同发展。 王府井集团也在积极推进、持续强化数字化转型建设。尚喜平认为，数字化是企业发展过程中不可回避的核心课题。“王府井集团从传统零售起家，尽管一直在积极耕耘线上，但数字化建设还存在很多不足，需要加速打造线上线下融合发展的商业体系。”具体而言，王府井集团正在通过建设“王府井一体化商城”打造的流量入口， 共享顾客资源与商品资源，全面推进会员资源互通共享，着手搭建集团客服系统，推进多业态数据