国内光伏8月装机维持强势，诺德股份拟投资25亿元加码复合集流体项目

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023年09月24日 电力设备 国内光伏8月装机维持强势，诺德股份拟投资25亿元加码复合集流体项目 核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、通威股份、宁德时代、元力股份。 光伏：光伏国内8月装机维持强势，硅料环节即将短期见顶。8月国内光伏装机继续强势表现，坚定看好全年光伏需求。2023年1-8月，国内新增光伏装机113.16GW（+154%），单8月新增光伏装机达到16.0GW（+137%），光伏装机持续高增长。在需求持续向好的背景下，硅料价格再一次上涨，自6月低点以来已经是第十周环比上升，预计短期内即将见顶。我们建议抓住光伏N型产业链布局机会，推荐N型硅料：协鑫科技、通威股份；N型硅片：隆基绿能、TCL中环；N型电池：钧达股份；N型组件：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；N型辅材：POE粒子、topcon银浆、高纯石英砂等。关注钙钛矿头部企业GW线招标进展带来的产业链投资机会。重点关注#金晶科技、捷佳伟创、奥来德、曼恩斯特等。 风电&电网：1-8月风电装机28.92GW，海风密集开工全年有保障。风电装机高增态势持续。2023年1-8月，国内新增风电装机28.92GW(同比+79%)，单8月新增装机达到2.61GW(同比+116%)，8月装机量维持高水平!江苏开工在即，广东开工有望，山东、浙江稳步建设。十四五末期到来，海风延迟开工，量上堆积，或使得2024年成为海风开工大年。近期海风项目建设密集推进，9月19日，浙能台州1号海上风电场工程最后一台风机安装完成；龙源电力表示海南东方500MW项目满足海上风电单30政策要求，不受影响，计划在年底前开工；9月20日上午，国家电投湛江徐闻海上风电场300MW增容项目首根钢管桩7号桩顺利沉桩入海，标志着该项目海上主体工程正式施工建设。海上风电多个项目顺利推进，2023-2024年内需求释放可见度提升。变压器方面，首推干变龙头金盘科技。特高压方面，首推GIS龙头平高电气；其次关注电力设备民营龙头思源电气；关注换流阀、直流控制保护系统龙头国电南瑞、许继电气；换流变压器龙头中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、宝胜股份、汉缆股份。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；关注海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 氢能：全球首个氢交易所将落户德国。德国计划在2024年开设全球首个氢交易所，氢交易所开设有望增加交易量、拉低价格，带动氢能源普及。德国氢交易市场将由钢铁巨头安赛乐米塔尔公司、金融巨头巴黎银行等50多家欧洲企业组成的Hintco负责运营。运营系统将由欧洲能源交易所(EEX)提供。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2023年9月W2储能相关招标项目总规模约1.3GW/4.88GWh。据索比储能网，1）招标规模：2023年9月W2储能相关招标项目总规模约1.3GW/4.88GWh。其中，储能系统招标规模为52.5MW/64.5MWh，EPC招标规模为399.6MW/971.6MWh。2）中标规模：9月W2储能相关中标总规模共2.86GW/6.51GWh。其中，储能系统中标规模共388.5MW/772.7MWh，EPC中标规模共391.118MW/1082.226MWh。3）中标均价：中标报价来看，储能EPC投标报价区间为0.965元/Wh-1.83元/Wh，储能系统采购投标报价区间为0.95元/Wh-1.70元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：诺德股份拟投资25亿元建设复合集流体产业园项目，道森股份获其1.84亿设备订单。9月16日，道森股份控股子公司洪田科技公告其研发的复合铜铝箔一体机设备获诺德股份1.84亿元新订单，订单金额相比首批7000万订单翻倍不止，同时公司在订单客户知名度上也实现了突破。截至目前，道森股份复合集流体设备订单累计已超2.5亿元，2024年有望大幅确认收入。9月20日，诺德股份公告拟投资25亿元建设复合集流体产业园项目，项目分两期建设，其中一期投资2.5亿元，固定资产投资2亿元（与道森的1.84亿已签订单预计占一期设备采购中绝大部分份额），建设6条复合集流体新材料生产线，计划2024年6月底前至少建成一条线投产。截至目前，从三孚新科和道森股份获得的两大订单可以看出一步法优势及趋势已逐步显现，工艺技术和生产设备作为复合集流体生产的核心壁垒，设备厂商作为关键环节有望成为首批受益者。锂电主产业链首推宁德时代，看好科达利、天赐材料、尚太科技；锰铁锂放量推荐德方纳米，看好容百科技、湖南裕能、当升科技；负极新材料板块推荐元力股份；复合集流体看好道森股份、三孚新科；充电桩板块推荐通合科技、星云股份。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师 林卓欣 执业证书编号：S0680522120002 邮箱：linzhuoxin@gszq.com 分析师 杨凡仪 执业证书编号：S0680522070008 邮箱：yangfanyi@gszq.com 相关研究 1、《电力设备：江苏海风开工在即，西北首个光储氢热项目投产》2023-09-17 2、《电力设备：隆基绿能押注BC电池路线，复合集流体多家获实质性进展》2023-09-10 3、《电力设备：江苏海风施工招标开工在即，特斯拉发布Model 3焕新版》2023-09-03 -32%-16%0%16%2022-092023-012023-052023-09电力设备沪深300 2023年09月24日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 300750.SZ 宁德时代 买入 6.99 10.23 13.68 18.53 30.18 20.62 15.42 11.38 600438.SH 通威股份 增持 5.71 3.73 2.97 4.28 5.35 8.19 10.29 7.14 002335.SZ 科华数据 买入 0.54 1.76 2.33 3.07 54.70 16.78 12.68 9.62 600481.SH 双良节能 增持 0.51 1.11 1.63 2.13 21.22 9.75 6.64 5.08 002531.SZ 天顺风能 买入 0.35 0.85 1.26 1.53 34.89 14.36 9.69 7.98 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2023年09月24日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................ 4 二、本周核心观点 .................................................................................................................................................. 5 2.1新能源发电 ................................................................................................................................................ 5 2.1.1光伏：光伏国内8月装机维持强势，硅料环节即将短期见顶 ................................................................ 5 2.1.2风电&电网 ....................................................................................................................................... 6 2.1.3氢能&储能 ....................................................................................................................................... 7 2.2新能源汽车 ................................................................................................................................................ 9 三、产业链价格动态 ............................................................................................................................................. 11 3.1光伏产业链价格 ........................................................................................................................................ 11 3.2锂电池及主要材料 ..................................................................................................................................... 12 四、一周重要新闻 ................................................................................................................................................. 13 4.1新闻概览 ....................................................................................................................................