电力设备与新能源行业9月周报：电力现货市场建设提速，硅料价格涨幅趋稳

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 电力设备与新能源行业9月周报（09.18-09.24） 电力现货市场建设提速，硅料价格涨幅趋稳 投资摘要: 截至9月22日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌0.38%，在中信30个板块中位列第21位，排名较上周上升。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为20.16倍，处于历史相对低估区间。 子板块涨跌幅：锂电池板块（+0.97%），输变电设备板块（+0.55%），配电设备板块（+0.22%），储能板块（-0.53%），风电板块（-0.66%），太阳能板块（-1.69%），核电板块（-1.95%）。 ◆ 股价涨幅前五名:科力尔、赛摩智能、海得控制、京泉华、通达动力。 ◆ 股价跌幅前五名:国力股份、英杰电气、麦克奥迪、国电南自、京城股份。 ➢ 投资策略及行业重点推荐： ◆ 新能源车：新款G9上市起售价直降4.6万元，同时搭载双Orin智驾平台可实现全路况领航功能，性价比大幅提升有望助力小鹏销量高增。比亚迪仰望U8正式上市开启高端化之路，丰富产品矩阵的同时有望助力比亚迪加速走向全球汽车市场。建议关注比亚迪、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、众源新材、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、均胜电子、浙江仙通、贝斯特、继峰股份、特锐德、科士达和道通科技。 ◆ 锂电：国轩高科德国工厂电池产品成功下线，海外工厂的成功投产有望助力其更好开拓海外新能源市场，帮助公司动力电池出货量高增。本周碳酸锂（电池级99.5%）平均交易价格为17.94万元/吨，较上周价格下降1.24万元/吨，我们认为短期内碳酸锂价格将维持偏弱运行。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。 ◆ 光伏：各环节博弈情绪浓厚，预期价格仍将持续处于波动期，硅料价格趋稳，高品质硅料供给依然偏紧，硅片价格维稳，210小幅阴跌，电池片、组件价格继续走弱，N型价差有所收窄。海外市场印度、巴西等地区需求回暖。辅材价格整体维稳，光伏玻璃库存继续下降。推荐东方日升、协鑫集成、天合光能、福莱特、亚玛顿、金晶科技、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。 ◆ 风电：23年1-8月新增装机同比高增，10月海风排产有望起量。本周国家能源局披露2023年1-8月全国电力工业统计数据，23年1-8月风电新增装机达28.92GW，同比+79.18%，同比维持高增长，单8月风电新增装机达2.6GW，同比+115.70%，环比-21.39%，我们预计随着风电产业链排产交付提升，23年全年新增装机有望达60GW。海风进度方面，近期国内多个海风项目取得阶段性建设成果，我们预计10月国内海风排产有望起量，23国内海风新增装机有望达到6GW。推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电，零部件环节，推荐金雷股份、振江股份，整机环节，推荐三一重能。 ◆ 电网设备：2023年1-8月电网工程完成投资2705亿元，同比增长1.4%。截至目前已开工4条特高压直流线路，我们预计年底前将再开工1-2条线路。国网冀北启动建设冀北清洁能源基地新型电力系统全域综合示范区，推动柔性直流输电、虚拟电网等核心技术实现系统性突破。预计2030年冀北电网新能源装机将占本地电源的85%左右，储能装机将超过2000万千瓦，基本建成新型电力系统。建议关注许继电气、平高电气、中国西电、长高电新、国网信通、国电南瑞、国能日新。 ◆ 储能：电力现货市场加速建设，有望带动储能经济性提升；随着储能通过电力现货市场套利成为项目收益的重要来源，各厂商产品对于新能源出力的预测能力、系统的实际充放电转换效率、系统运行故障率和稳定性等指标对于储能项目经济性的影响或将进一步提升，建议关注具备技术先进性及具备较强获取海外订单潜力的储能企业，如阳光电源、南都电源、科陆电子、科华数据、金盘科技等。 ◆ 绿电：《电力现货市场基本规则（试行）》出台，电力现货市场规则体系首次迎国家层面指导，电力现货市场各省有望加速推进；CCER第一批方法学或将开发，包括海上风电、并网光热项目。火电作为优势机组获取收益，如华能国际、宝新能源、皖能电力、浙能电力、粤电力A，绿电运营商环境价值凸显，如三峡能源、江苏新能、浙江新能等。 ➢ 本周推荐投资组合： 比亚迪、璞泰来、杉杉股份、中科电气、诺德股份、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。 风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。 证券研究报告 2023年09月24日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002 邮箱：hezh@glsc.com.cn 分析师：黄程保 执业证书编号：S0590523020001 邮箱：huangcb@glsc.com.cn 分析师：梁丰铄 执业证书编号：S0590523040002 邮箱：liangfs@glsc.com.cn 联系人：袁澎 邮箱：yuanp@glsc.com.cn 相关报告 1、《电力设备：关注华为产业链新品加速，江苏海上风电稳步推进》2023.09.17 2、《电力设备：电力装备稳增长方案出台，山东配建储能可转独立储能》2023.09.09 -30%-17%-3%10%2022/92023/12023/52023/9电力设备沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 投资策略及重点推荐 ................................................ 3 1.1 新能源车 .................................................... 3 1.2 锂电 ........................................................ 3 1.3 光伏 ........................................................ 4 1.4 风电 ........................................................ 4 1.5 电网设备 .................................................... 5 1.6 储能 ........................................................ 5 1.7 绿电 ........................................................ 6 2. 市场回顾 ......................................................... 8 3. 行业数据 ........................................................ 10 3.1 锂电池产业链材料价格数据 ................................... 10 3.2 光伏产业链材料价格数据 ..................................... 11 4. 行业新闻 ........................................................ 12 4.1 新能源车 ................................................... 13 4.2 锂电 ....................................................... 14 4.3 光伏 ....................................................... 14 4.4 风电 ....................................................... 14 4.5 电网设备 ................................................... 16 4.6 储能 ....................................................... 16 4.7 绿电 ....................................................... 17 5. 重点公司公告 .................................................... 18 6. 风险提示 ........................................................ 19 图表目录 图表1： 本周建议关注组合 ............................................. 7 图表2： 电力设备及新能源行业指数 vs 沪深300指数 ...................... 8 图表3： 各板块周涨跌幅对比 ........................................... 8 图表4： 电力设备及新能源行业估值水平 ................................. 9 图表5： 子板块周涨跌幅对比 ........................................... 9 图表6： 行业涨跌幅前五公司 .......................................... 10 图表7： 锂电产业链价格及生产数据 .................................... 10 图表8： 光伏产业链产品价格 .......................................... 12 图表9： 光伏玻璃库存及价格数据 ...................................... 12 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 投资策略及重点推荐 1.1 新能源车 G9焕新上市，小鹏智驾再提速。9月19日，小鹏2024款G9上市，售价在26.39万元-35.99万元之间，相比老款起售价降低4.6万元，降价幅度超过市场预期。在智能驾驶配置方面，新款G9 max版本搭载508TOPS算力智驾域控平台和31个感知元件，可以实现全路况领航辅助驾驶，产品的性价比大幅提升。根据小鹏规划，新款G9将在上市第二周开启交付，预计在年底打通50个城市的无图领航驾驶。我们认为新款G9上市有望助力小鹏销量增长，加速其智能驾驶数据闭环进程，打造体验更好的智驾功能。 比亚迪高端化进程加速。9月20日，比亚迪仰望U8上市并开启预定，U8豪华版售价为109.8万元，与之前产品发布时的售价指引一致。仰望U8搭载了比亚迪最前沿的技术，包括易四方独立扭矩矢量控制、云辇-P智能液压车身控制系统，具备覆盖全场景的越野实力。我们认为比亚迪已经在造车层面积累了深厚的经验，并占据了新能源汽车市场接近1/3市场份额，打造高端品牌仰望有望助力比亚迪实现品牌高端化，丰富产品矩阵，最终助力比亚迪销量持续高增。 整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份；一体化压铸